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明明：债市科技板可避免“短债长投”的期限错配风险
中新经纬3月6日电 题：债市科技板可避免“短债长投”的期限错配风险
作者 明明 中信证券首席经济学家
中国人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券产品体系。
债券市场“科技板”的推出，标志着我国金融支持科技创新进入新阶段。从支持科创债发行到创设债券科技板，建立多层次债券产品体系将更进一步，精准匹配不同生命周期科技企业的融资需求，为实体经济注入更强创新动能。
科技板的推出，预计将对科技创新企业产生深远影响，主要体现在以下几个方面：
第一，拓宽融资渠道，缓解资金压力，科技板通过支持金融机构、科技企业及私募机构发行科技创新债券，为不同生命周期的企业提供定制化融资方案。例如，对于早期初创企业，头部私募机构可通过发行长期债券引导资金“投早、投小、投硬科技”，解决种子期和初创期企业因高风险难以获得传统融资的问题，对于成长期与成熟期企业，可直接在科技板发行中长期债券用于研发投入、并购重组等，弥补传统股权融资周期短、成本高的短板。
第二，降低融资成本，优化融资结构。科技板通过创新债券发行交易制度(如信用增级、风险缓释工具)，能够降低科创企业发债门槛和成本，吸引更多市场化资金参与。
第三，提升企业信用与市场关注度，通过债券发行，科创企业可逐步建立公开市场信用记录，提升信用评级，为后续融资创造有利条件。此外，科技板聚焦“硬科技”属性，符合国家战略导向，能吸引更多机构投资者关注，形成良性资金循环。
第四，促进长期投资与研发投入。科技板鼓励发行长期限债券，与科技研发周期长的特点相契合，避免“短债长投”的期限错配风险，再结合技术改造再贷款等工具，形成“债券融资+信贷支持+股权投资”的全链条服务体系，推动企业持续创新。
总的来说，科技板的设立不仅是融资工具的创新，更是金融支持科技创新体系的关键突破。通过多元化债券产品、政策激励与市场化机制的结合，有望系统性缓解科技企业融资难题，加速科技成果转化，助力国家创新驱动发展战略落地。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬
来源：中新经纬
编辑：付健青
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