生猪行情长期低迷川企为何逆势扩产

本文转自：四川日报

位于遂宁市船山区仁里镇卧龙庵村的智慧化生猪养殖大楼，预计4月投入使用。项目投产后，预计年出栏优质生猪60000头以上。 匡治 摄（C视觉）

□四川日报全媒体记者 王成栋

在日前举行的相关新闻发布会上，农业农村部市场与信息化司负责人透露，从养殖收益看，2023年全年生猪养殖头均亏损76元，这也是自2014年以来，首个算总账全年亏损的年份。截至3月12日，已经发布2023年业绩预告的20多家涉及生猪养殖业务的国内上市企业，在养殖端呈整体亏损状态。

四川是全国第一养猪大省，记者在多方走访调研中了解到，在行业持续低迷之下，川内仍有不少行业巨头在逆势扩张。那么，它们扩张的动作有哪些？原因又是什么？

看动作

直面长期亏损压力，有川猪养殖龙头企业逆势扩产

2016年以来，川猪养殖端最大的变化就是加快了规模化进程。目前，川猪六成以上出栏量来自规模化养殖场。而养猪，又是四川上市农企扎堆的板块。无论是赴港上市的四川德康农牧食品集团股份有限公司，还是在A股上市的新希望集团有限公司、乐山巨星农牧股份有限公司，或者是尚未上市的铁骑力士集团，主营板块中均有生猪养殖的影子。

3月5日至11日，记者走访得知，面对持续的亏损压力，今年以来，德康农牧、巨星农牧和铁骑力士反而在生猪养殖端选择了不同的扩产方式。

去年整整一年，铁骑力士并未向外界销售种猪和能繁母猪，而是全部用于内部使用。目前，铁骑力士的能繁母猪存栏量已经突破9万头大关，处于历史新高。能繁母猪的增加，也为铁骑力士随时补栏提供了可能。此外，去年铁骑力士实现生猪出栏158.28万头，较2022年增加45万头左右。

巨星农牧是川内三大生猪养殖上市企业之一。今年1月底，巨星农牧发布业绩预告，预计2023年全年扣除非经常性损益后，企业净利润亏损4.98亿元至6.38亿元。面对整体的行业不景气，巨星农牧仍然保持了生猪出栏量和存栏量双增的态势。2022年巨星农牧生猪出栏量为153万头，2023年增幅达75%左右。预计今年，巨星农牧还将继续保持养殖场、种猪场等关联设施租用及收购的增长趋势，以备扩产之用。

同为上市企业，德康农牧今年2月正式携手宜宾市平台企业，年内将斥资1.2亿元，联手宜宾当地养殖户共同打造400个“2号家庭农场”养殖单元。按照规划，每个单元将具备能繁母猪100头、年出栏育肥猪2500头产能，预计每年出栏可达100万头。

看逻辑

延长产业链、创新模式、降低成本，都能为逆势操作提供支撑

除了巩固产能以静待市场春暖花开的逆周期操作逻辑，不少川企选择在长期亏损下扩张产业版图，也与各自的“绝技”有关。

农业农村厅畜牧兽医局有关负责人认为，这些“绝技”包括延长产业链、创新模式、降低成本和充足的现金流等。

铁骑力士的选择是向下游延伸产业链。目前，铁骑力士在绵阳、遂宁等地布局的生猪屠宰、猪肉深加工生产线已经大部分投产，初步实现了“卖肥猪”向“卖猪肉制品”的转变。铁骑力士有关负责人表示，随着产业链延长，养殖端的亏损正逐步被分摊、压减。

在铁骑力士，一头育肥猪出栏价只有1800元左右，而经过精深加工后价值可达3000元。此外，去年铁骑力士旗下的禽蛋板块表现稳定，也为企业逆周期操作提供了足够的支撑。这些让铁骑力士有了逆势操作的空间。

而德康农牧之所以选择在宜宾扩充产能，是因为企业有着诸多考量，特别是宜宾当地有着相对便宜的电价。同时，德康农牧创造的“公司与政府平台企业、养殖户共同出资建设施+农户自繁自养+企业回收”模式，有效分摊了投入成本和养殖风险。此外，德康农牧去年在宜宾建成投产的生猪屠宰项目年屠宰能力可达300万头，目前尚未满产。换言之，德康农牧也具备生猪加工产业链，同样拥有分摊、压减亏损的空间。

巨星农牧则有着业内领先的成本优势。公开资料显示，巨星农牧在粮价相对较高的2022年二季度出栏肥猪的养殖完全成本约16元/公斤，去年下半年已下降至15元/公斤。综合测算，巨星农牧生猪养殖板块的料肉比下降至不足2.6∶1，成本控制位居行业第一方阵。此外，巨星农牧的资产负债率低于全行业平均水平，且在股市整体表现较好，企业的现金流保持稳定。这些都为巨星农牧选择逆势扩张提供了底气。

看未来

积极的变化正在出现，市场春暖花开还有待时日

逆势操作的真正意图，是等待猪市春暖花开。

本轮猪周期何时结束，自然成为各方讨论的重点。今年以来，新希望集团董事长刘永好在不同场合提及当前的猪周期，是有史以来最长的“超长猪周期”。

参照以往经验，2006年以来我国经历过三个完整猪周期，每轮时间约为4年。决定猪周期时长的，是产能恢复的速度和生猪生长周期。现有的技术手段下，从能繁母猪到生猪出栏需要10个月左右时间，而从新生母猪到生猪出栏需要18个月左右的时间（母猪出生育肥4个月成后备+后备母猪育肥4个月成能繁配种+能繁母猪妊娠4个月+仔猪育肥6个月=18个月生猪出栏）。如此长的时间周期内，养殖端的应对之策及产生影响显然要慢于市场变化。

一般而言，二至三轮生猪完整出栏周期才会形成一个完整的猪周期。因此，2018年6月启动的第四轮猪周期理应在2022年六七月前结束。然而，直至目前，已持续了近6年的本轮猪周期仍未出现明显拐点。

不过，积极的变化正在出现。首先，行业主管部门的动作透露出鲜明的产能调整信号。能繁母猪控制生猪产能的“总开关”，也是观察行业走势的“风向标”。3月1日，农业农村部宣布将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，从而增强了市场对猪周期反转的预期。

其次，养殖端正在发出本轮猪周期的“拐点”信号。农业农村部数据显示，今年1月，全国能繁母猪存栏量降至4067万头，环比下降1.8%，降幅为过去几年之最。同时，今年2月底，7公斤的仔猪出栏价已恢复至478元/头，实现了仔猪生产端的扭亏为盈。业内人士分析，在各地把生猪作为重要农产品保供的重点之一加以推进的背景下，不少养殖户和养殖企业面临持续亏损的压力后开始自我调整产能。

业内人士特别提醒，当前生猪行业并未真正的扭亏为盈，是否需要逆势操作，还是要根据企业自身情况来具体决定。