控制规模、限制大额申购，这只基金又出手

近日， 华夏安泰对冲策略3个月定开基金再度宣布控制规模上限为23亿元，并限制大额申购，对单个投资者单日限购200万元。此前， 景顺长城量化对冲策略三个月定开、国联智选对冲策略3个月定开等基金也发布过规模控制的公告。

今年以来，对冲策略基金平均取得0.25%的回报，近六成基金取得正收益，在波动的市场中整体表现相对稳健，但不同基金受到投资者的关注度差别较大。

华夏安泰对冲策略基金再次限购

8月13日，华夏基金发布了旗下华夏安泰对冲策略3个月定开基金 开放期规模控制方案等多份公告。

公告称，华夏安泰对冲策略3个月定开基金本次开放期为2024年8月16日起至2024年8月26日（含当日），对单个投资人单日累计申购及转换转入该基金的合计申请金额设置200万元上限；该基金还将设置总规模上限为23亿元（但因基金份额净值波动导致基金资产净值超过该金额的除外），采用“按比例确认”的原则进行规模控制。

对于限制申购及转换转入的原因，华夏基金表示，主要是为了保护现有基金份额持有人的利益，加强基金投资运作的稳定性。

从业绩表现来看，截至8月12日，该基金今年以来取得2.76%的收益率，近一年收益率为5.74%，近三年收益率为13.76%。

从规模变化来看，该基金从去年二季度以来取得了较大的规模增长，去年6月末净值规模为11.56亿元，到今年6月末增至23.04亿元，规模增长了一倍。

由于规模增长较快，华夏安泰对冲策略3个月定开基金从去年8月的开放期开始宣布规模控制方案，彼时对单个投资者单日限购50万元，基金总规模上限为12亿元；去年11月则对单个投资者单日限购1000万元，总规模上限为17亿元；今年2月对单个投资者单日限购500万元，基金总规模上限为20亿元；今年5月对单个投资者单日限购100万元，总规模上限为22亿元。

根据2023年年报，该基金的机构投资者持有比例为53.45%，个人投资者持有比例为46.55%。

该基金的基金经理孙蒙在今年二季报中表示，基金在股票端以多因子量化投资策略为主，对冲端通过股指期货对冲市场风险，力争获取绝对收益表现。在依据量化模型进行股票投资决策之外，还积极参与了科创板、创业板新股申购，获取较为确定性的收益增厚机会。

景顺长城量化对冲策略三个月定开基金在今年8月也发布了开放期开放申购、赎回及转换业务和规模控制安排的公告。根据公告，该基金规模上限为30亿元。

今年7月，国联智选对冲策略3个月定开基金发布的开放期公告显示，该基金规模上限为30亿元。

但目前来看，这两只基金的实际规模尚未触及规模上限，公司也没有发布限制大额申购的公告。

“量化对冲基金一般会有规模容量限制，控制规模是基金经理出于策略有效性等原因综合考量的。”北京某位基金行业资深人士表示，部分对冲策略基金业绩表现比较好，在渠道端受到欢迎，虽然已经限制了大额申购，但是每个开放期规模还是有增长的。

今年以来取得0.25%的平均回报

目前，大部分公募量化对冲策略基金在做多股票的同时，通过做空股指期货来对冲市场风险，力争为投资者取得绝对收益。在今年震荡的市场环境中，不少对冲策略基金取得了正收益。

Wind数据显示，截至8月12日，全市场39只对冲策略基金（不同份额分开计算）平均取得了0.25%的年内回报。其中，今年以来取得正收益的有23只，占比近六成；表现最好申万菱信量化对冲策略基金，取得了4%左右的年内回报。

但基金君也发现，虽然看似业绩表现比较稳健，但目前规模较大的对冲策略基金并不多。其中，规模较大的汇添富绝对收益定开基金，截至今年二季度末的规模为38.04亿元，华夏安泰对冲策略3个月定开基金二季末规模为23.04亿元，但其余多只对冲策略基金规模均没有超过5亿元。

有公募人士分析，多数对冲策略基金规模不大，可能是因为其是权益类产品，仍然受到市场波动影响。而且，相比银行理财等波动更小的固收类产品，近年来这类基金整体收益率并不突出，吸引力有限。