美债收益率大降，A股反弹仍在路上

11月6日（周一），A股放量上涨，截至收盘，上证综指涨0.91%至3058.41点，其他主要股指涨幅更大，深综指大涨2.13%，创业板综指暴涨3.07%，科创50指数涨1.70%。

银行股微跌，加上“三桶油”、电信等权重股表现不佳，故沪综指涨幅相对有限。其余个股多数上涨，其中游戏、文化传媒、券商、消费电子、电池、地产、CRO（医药研发合同外包服务机构）等板块涨幅居前。

全市场成交总额破万亿大关，为10659亿元，较上周五的8111亿元显著放大，暗示股市人气有所提升。

上周五晚间，美债收益率大降，应该是A股市场人气回升的重要原因之一。此外，国内稳增长相关政策不断推出，亦为较重要原因之一。

北向资金全天净买入52.73亿元。周一港股恒指涨1.71%，恒生科技指数暴涨4.09%。港股的科技股涨幅明显更大，A股同样也是这样，与基本面情况颇为合拍，因为美债收益率大降对估值方面更依赖远期预期利润的科技股相对更有利，对估值更依赖眼前分红、派现类个股的支撑相对不那么明显。

顺便说下，韩国股市综合指数暴涨5.66%，原因是该国“金融监督院”上周末宣布，决定从11月6日至明年6月末全面禁止股票卖空。该事件表面上与A股关联不大，但不排除有些投资者善于联想，故可能也会对A股起到间接支撑作用。

由A股股指走势看，反弹应该仍在路上，后续有望进一步向上拓展空间。然而，短期内A股应该也有震荡的可能，主要与以下两大因素相关：一是本周将有重磅的10月份经济数据公布，二是美元及美债的后续走势多少会存在不确定性。投资者后市需要注意。

上周五美债收益率大跌，单日涨跌并不必然对应趋势扭转，只有当涨跌幅或涨跌时间达到一定程度，才可理解为趋势扭转。

美债收益率大降的直接原因是，美国10月非农就业指标弱于预期，如果后续CPI（消费者物价指数）指标意外高于预期，那么美联储加息意愿仍有可能提升。美国重磅经济指标有时显得反复无常，就以最近为例，不久前美国就公布过“远优于预期的”三季度GDP（国内生产总值）数据，没想到这么快就公布了方向完全相反的就业类数据。

本周美国并无特别重要经济数据，下周美国将公布至关紧要的10月CPI，该数据对美联储加息意愿的影响相当大。

操作方面，投资者整体上可看好A股，但短期内不妨先观望一下本周的经济指标，然后再视情况决定如何应对。一般来说，如果进出口及物价指标中性或偏好，那么继续简单地加仓即可；如果经济指标显著弱于预期，那么就暂缓加仓，先观望一下弱势经济指标会否诱发“更剧烈的经济刺激政策”再说。