秦洪看盘｜央企股领航，A股步入估值修复之路

周四A股市场震荡盘升。其中，中国石油（601857）为代表的央企股更冲击涨停板，极大地提振了市场参与者的交易热情。故，不仅仅成交金额迅速放大，而且北向资金等前期持续卖出的资金群体也出现了明显的回补动作。看来，短线A股的做多意愿持续提振，春季躁动行情有望展开。

重塑估值逻辑

近几个交易日，A股市场所处的环境出现了较为积极的变化，不仅仅是在宏观政策层面，降准等增量积极信息在持续增多，而且在市场运行层面，关于投资者为本的战略也让市场参与者对A股未来的投资有了新的期待。更为重要的是，在产业层面，也出现了较为积极的变化，那就是央企股的市值管理预期以及在房地产层面的积极政策措施持续出台。

如此就推动着A股的投资逻辑出现了较为积极的变革。一是在央企股层面，由于市值管理的预期，意味着央企股在投资回报层面、在资产业务整合层面均会出现较为积极的变化，从而意味着央企股的未来不仅仅有着业绩的提升，而且还将推动估值的提升。看来，央企股拥有了典型的戴维斯双击的策略，这可能也是周四央企股集体冲击涨停板的诱因。

二是在A股整体估值层面，也有望带来更为积极的乐观预期，比如说关于投资与融资是一体两面的新提法，这将大大改善A股的估值坐标。

由此就使得A股的估值逻辑在短短的几个交易日出现了极大地改变。而且，上证综指为代表的主要股指在近三个交易日也是持续三连阳，且阳K线实体持续拓展，说明多头的确认可了投资逻辑重塑的预期，进而加大了回补力度，甚至连北向资金在周四也净流入60余亿元。

春季躁动行情可期

不过，经过了周三、周四的持续长阳K线之后，不仅仅短线积累了一定的抄底获利盘，而且也使得短线技术指标出现了超买的态势，所以，技术性的修正行情的确有望随时出来。

但是，就中期趋势来说，A股的走势值得期待。一是因为前文提及的A股所处的环境积极改善的信息，可以视为一个转折点，无论是A股整体估值还是央企股，均有望得到持续的提升。当前区区5%左右的涨幅是远远未能够反映当前A股所处环境的转折性的战略意义。二是因为当前A股出现了结构性的修复行情。近几个交易日，主要是央企股、大金融股，但赛道股、中小市值成长股的表现仍然欠缺一些，此类个股有着较强的补涨意愿。如果再考虑到医疗股等产业景气仍然相对乐观的补涨品种的存在，那么，A股在未来一段时间内的涨升先锋仍然多多。

与此同时，中证1000期指在周四大涨5.11%，意味着理财产品的平仓盘已出清，从而有望带来更为强大的回补盘，5.11%的中证1000指数的期指涨幅与中证1000现货指数的3.36%的涨幅数据，就说明了有更多的资金认可未来中证1000指数有着较强的修复空间。

综上所述，短线A股可能会因为抄底获利盘的套现而有所波动。但，小幅波动之后，A股有望继续扬升，以往A股反复出现的春季躁动行情在2024年也不会缺席。所以，在操作中，仍有高仓位运作，同时，跟随成交量的变化以及盘面热点的演绎，积极调仓。

（执业证书：A1210612020001）