国联安基金邹新进的投资关键词

邹新进，20年证券从业经验，14年基金经理任职经验，现任国联安基金权益投资部执行董事。正在管理的基金产品有国联安小盘精选(257010)、 国 联 安 价 值 优 选(006138)和国联安添利增长(003275,003276)，拟任基金经理的国联安价值甄选(019430)正在全面发售中。

他说，作为一位基金经理，终极目标是要“让持有人实实在在挣到钱”，这才是王道;

十余年来，他不追热点，均衡配置，所管产品真正实现了低波动的中长期可持续超额正收益;

他一直持有自己管理的产品，每只产品的自购均超过100万份额(截至2023年中报);

他一以贯之地坚持 “以性价比为导向的价值投资”，所管理的国联安小盘精选基金近十年回报达173.69%、年化回报10.58%(数据来源：Wind资讯，截至2024年2月29日);

他就是公募权益投资老将——国联安基金邹新进。

产品关键词>>>

低波动、正收益

“低波动”和“正收益”是邹新进产品管理风格的两大关键词。

他任职基金经理十四年来，以偏绝对收益的思路管理基金产品，截至今年2月末，所有产品在他任职期间不仅全部实现正收益，而且低波动、低回撤的较佳投资体验助力持有人在市场低谷期也能拿得住，进而更好的分享中长期业绩回报。表现上，国联安小盘混合过去14年的最大回撤排名同类1/71，国联安价值优选股票过去5年的最大回撤排名同类5/185。(数据来源：银河证券)

“持有人要能挣到钱，除了净值上有收益之外，一大因素还在于持有人要能够拿得住，或者说低位的时候能够拿得住。”正如邹新进所说，市场上有的基金中长期净值增幅尚可，但因回撤太大，持有人在短期的追涨杀跌中常常丢失了筹码，难以享受到长期较好的业绩回报。

“持有人挣钱是王道”，邹新进做到“知行合一”。他坚持远离被市场高估的热门品种，将“低回撤”“注重持有人体验”放在基金管理的重要位置，并在不同场合多次表示，希望自己的产品“能够实实在在让持有人赚到钱，赚到超额收益，赚到正收益”。

数据显示，截至2024年2月29日，他独立管理超过14年的代表作国联安小盘精选，近十年累计回报达173.69%、年化回报10.58%;且近一年、近两年的净值增长率，分别位居同类排名30/150、12/143，长跑能力突出。另一产品国联安价值优选自2018年9月20日成立以来累计回报74.56%、年化回报10.76%，连续6个年度超越沪深300指数表现 (同期上涨6.15%)。二级债基国联安添利增长自2019年12月31日他任职以来总回报20.73%、年化回报4.62%，连续4个年度超越万得混合债券型二级指数表现。(注：国联安小盘精选基金近十年业绩比较基准54.52%，年化4.43%;国联安价值甄选成立以来业绩比较基准11.58%;国联安添利增长债券自邹新进任职以来业绩比较基准4.69%，数据来源：Wind资讯)

理念关键词>>>

擅长、热爱

“志之所趋，无远弗届，穷山距海，不能限也。志之所向，无坚不入，锐兵精甲，不能御也。”凭借着一腔热血，邹新进在资本江湖一路披荆斩棘，对于投资也形成了自己独到的理解。

不同于市场普遍认知的“要在富矿里面挖鱼”，邹新进认为，一个富矿，如果一个人挖也许真是富矿;可如果100个人来挖，每个人得到的份额就会很少，富矿就可能成了贫矿。“最主要还是供需格局的问题。需求一直增加当然是好事，但如果供给的增速超过了需求的增速，就不是一个好生意了。”

邹新进认为，持续浇灌“时间的玫瑰”关键在于两个方面：

一是擅长，主要是做减法，在自己更熟悉的领域深耕，同时适当拉长投资周期。尤其重要的一点是 “看不懂的就不要去折腾”。邹新进指出，有的股票虽然短期涨得很火，但在个人认知圈之外，强行参与进去也未必能挣到钱，还不如不参与，“只有自己能把握住的钱才是有意义的”;

二是热爱，把自己的资金也放到所管理的基金中去，就跟为自己做投资一样。邹新进笑言，有时候审视自己，似乎“除了投资，也没什么其他会做的事。”虽然已经是资本市场的“老人”，但他表示，只要有机会还是会持续拓展自己的“能力圈”，“通过努力能够达到的目标，值得花费较大精力去做;但有些是无论怎么努力都做不到的，就不要去羡慕，去嫉妒。”

机会关键词>>>

旅游、军工

“当前位置应该是处于底部区域的右侧”，邹新进表示，非常看好目前的市场，认为未来行情有望回归到跟基本面相关，或者跟宏观经济复苏相关的正常轨道上来。“目前的估值，可以说是非常便宜的。所以，我们倾向于在右侧布局，现在的机会应该说非常好。”

具体投资机会上，邹新进认为大部分行业，不管是核心资产还是其他非核心资产都有机会。他指出，消费领域，旅游相对来说是被挖掘度较低的一类资产。“市场之前对旅游板块的关注主要集中在几只股票，而实际上很多旅游公司的盈利能力已经处于历史上最高水平，比疫情前要高，但是它的市值比疫情前要低。”邹新进表示，随着中国中低收入人群收入的逐渐增加，三四线城市人群会加入到景区旅游中去，此外，还有不少退休人士现在也都加入了旅游大军，增加了这个板块的持续性。

邹新进认为，今年的复苏可能是一个自然或者缓慢的复苏。“因为有一些刺激，但刺激不大。但这没有关系，只要预期低，即使复苏不是很快，也能一步步向前走。这就像利空跟利好，大家都看得到的利好，其实就不是很大的利好;大家都看见的利空，如果已经反映到股价里面，就不是很大的利空。”

除了旅游，邹新进认为今年军工是另一个值得关注的行业。“军工现在整体的估值比以前要便宜很多，它是成长板块里面相对确定的一个行业。” 记者 赵琦薇