4.8万亿美元！美国货币市场现金量创历史新高，顶级策略师发出警告

在股市的动荡不安中，越来越多的投资者开始践行“现金为王”的避险策略，疯狂囤积现金。一位华尔街顶级策略师对这种操作发出警告。

该策略师表示，随着债券收益率飙升以及股市涨势失去动能，现金吸引力增强，不再是垃圾，但投资者有理由对把大部分资金投入现金的策略或操作保持谨慎。

根据美国投资公司协会（Investment Company Institute）的数据，目前货币市场账户中的现金总额已经达到创纪录的4.8万亿美元，仅散户投资者在过去一周就向他们的货币市场基金增投了99亿美元，使散户在货币市场账户中持有的现金总额达到1.79万亿美元。

这一资金流动趋势凸显出投资者的不安情绪。尽管标普500指数年初迄今录得上涨，但市场担心反弹势头并不能持续。

随着最近的市场抛售，持有现金的意愿可能会进一步增强。受强于预期的通胀数据，包括上周五的个人消费消费指数（PCE）拖累，标普500指数录得第三周下跌。

与此同时，由于市场预期美联储的加息幅度可能超过预期，美国国债收益率正在飙升。两年期美国国债收益率最近突破4.7%，接近2007年以来的最高水平。

不要过度囤积现金的四大理由

Riverfront investment Group全球策略主管道格•桑德勒（Doug Sandler）日前提醒投资者警惕现金诱惑。他在一份报告中写道，投资者急于将更多的长期投资资金配置到现金和现金等价物上，如货币市场、国库券和定期存单。

“在危机期间，现金让人感觉很安全，但这是有代价的。”这位拥有30多年从业经验的策略师表示。“崩盘后，许多投资者变得更加谨慎，尽管随后再发生崩盘的可能性并不大。”

桑德勒列出了不要过度囤积现金的四个理由。

1、股票通常跑赢现金

桑德勒指出，沃顿商学院教授杰里米·西格尔及其研究伙伴杰里米·施瓦茨的研究发现，自1871年以来，股票在79.5%的时间里表现优于债券，而在85.4%的时间里表现优于现金。

2、股票更符合投资者对增长的渴望

根据Riverfront的Price Matters估值框架，自1926年以来，剔除通胀因素，美国大盘股的实际回报率约为6.4%。

桑德勒指出，虽然实际回报率每年都在变化，但从那以来，在94%的滚动7年周期内，大盘股都录得正回报。

3、通胀侵蚀

通胀因素可能会侵蚀现金价值。桑德勒指出，过去30年里，通胀每年对投资的影响约为2.5%。

4、购买力损失通常比股票损失更持久

桑德勒指出，从1926年到2021年来看，美股损失最终都会恢复。而失去的购买力通常不会再回来。价格一旦上涨，就不会回落，除非是在极少数情况下，例如电子产品。

“想想看，根据美国退休人员协会（AARP）的数据，50多年前（1972年），咖啡是每磅0.66美元，一加仑汽油是0.36美元，一辆福特野马售价2510美元，一张邮票仅有0.08美元。”他称。