可控核聚变板块掀涨停潮！行业订单逐步落地，产业链机会凸显

3月25日，可控核聚变板块大涨5.21%。截至收盘，海陆重工、弘讯科技、永鼎股份等多股涨停。消息面上，近期我国多个核聚变试验装置取得突破性进展，同时多家企业计划在2024年至2026年开启装置安装，聚变行业发展有望全面提速。

万亿市场待挖掘

据了解，核聚变是轻原子核结合成较重原子核并放出巨大能量的过程。可控核聚变是可控的能够持续进行的核聚变反应。

由于聚变原材料资源相对丰富，因此可控核聚变被认为是人类解决能源问题的重要出路，被视为“终极能源”。

核聚变发电需要满足“自持”及“可控”条件，为实现理论层面突破，多国达成合作，共同推进ITER装置的研发工作。

机构普遍认为，核聚变有望成为民用发电领域的重要能源，行业热度持续上升。中信证券进一步分析称，在技术路径较为确定、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超出市场预期。

根据核聚变工业协会发布的《2024年全球聚变行业报告》，核聚变企业对商业堆的规划为2030年前3台，2030—2035年22台，2036—2040年6台。结合ITER装置及FIRE项目数据，预计2030年至2035年，全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元。

产业链有哪些机会？

公开资料显示，当前可控核聚变技术路线主要有三种，包括重力场约束核聚变、激光惯性约束核聚变和磁约束核聚变。其中，磁约束核聚变研究装置包括托卡马克、仿星器、反向场箍缩、场反位形（FRC）及磁镜等。

业内人士表示，托卡马克是当下研究最为广泛，也是未来最有可能实现可控核聚变的聚变装置。中信证券也在研报中指出，紧凑型托卡马克装置的主要构成部分包括超导磁体、第一壁、真空容器、核心泵和阀门、冷却系统、偏滤器等。

根据ITER（国际热核聚变实验堆）建设成本拆分，磁体、真空容器、容器内部件等作为装置核心成本环节，建设成本占比超过50%。

此外，聚变产业链由于反应特性要求，核心还涉及上游材料环节，主要包括特种金属以及超导带材，其中特种金属包括特种钢材、钨、铜等，而超导带材根据磁体的不同分为低温超导材料（铌钛、铌锡类）和高温超导材料。

中信证券表示，可重点关注可控核聚变产业链核心材料及装置环节，在聚变装置加速落地过程中的订单受益表现。

概念股集体爆发

今年以来，可控核聚变板块震荡走高，板块指数已经突破了去年11月的高点。从1月6日至今，可控核聚变板块累计上涨29.92%。

截至3月25日收盘，海陆重工、弘讯科技、永鼎股份、合锻智能、雪人股份等多股涨停。

市场对该板块格外关注，或因行业具备强烈的认知差和预期差，有观点认为行业落地较为远期，但实际上已有大额零部件订单逐步落地。

广大特材（688186.SH）今日在互动平台透露，公司核聚变超导线圈铠甲用材料适用于核电可控聚变方面已实现批量化供应，该材料已交付24吨，目前在手订单约为60吨。

海陆重工（002255.SZ）在民用核能领域积累了丰富的制造和管理经验，完成了多个项目的国际、国内首件（台）制造任务，设备供应堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型（华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR）、四代堆型（高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆）以及热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。

弘讯科技（603015.SH）的产品特殊专案高精度电源系统可应用于核聚变领域电力系统（如人造太阳）粒子加速器，癌症治疗的科学研究和医学领域（尤其是强子疗法）。在特殊物理专案方面，弘讯科技意大利子公司EEI参与了欧洲主导之跨国人造太阳项目。