内地企业持续热衷港股上市，医疗、消费行业占主流，华泰金控保荐规模独占鳌头

财联社4月12日讯（记者 陈俊兰）年初以来，科技创新热潮不仅推动港股领涨全球，港股IPO也出现回暖迹象。Wind数据显示，今年一季度，港股市场共迎来16家企业在主板成功上市，合计募资募集金额为182亿港元，与去年同期相比，今年IPO数量和募资额均实现上升。

值得注意的是，内地企业正在成为赴港上市主力军。Wind数据显示，目前香港市场上市的16只新股中，9家企注册地均在内地。其中，募资规模最高的IPO项目为蜜雪集团，募资金额为39.73亿港元。

从各行业IPO发行数量来看，医疗设备与服务、有色金属以及消费者服务行业均有2家企业IPO，位列第一。

此外，A+H上市模式也正在成为趋势，截至3月31日，共有51家企业递表，其中，共有14家A股企业在香港交易所递交上市申请，12家为2025年首次向港交所递表。

为何内地企业更加青睐赴港上市？平安证券研报指出，A股自2023年起IPO数量、规模均出现明显下降，受理周期明显拉长，2024年该趋势进一步加剧；与此同时，2024年港股IPO回暖，重回全球第四大募资池。究其原因，一方面，在推动资本市场高质量发展背景下，A股IPO监管趋严，同时美国加强中概股审查，赴美上市风险加大；另一方面，港交所持续优化上市制度吸引企业，同时境内政策拓宽企业境外上市渠道，进一步助力企业赴港上市。

华泰金控保荐规模独占鳌头

Wind数据显示，今年一季度，共有20家投行成为16只港股IPO项目的独家保荐人，其中，高盛和瑞银保荐家数最多，为3家；其次，中信证券（香港）和光银国际为2家。绰耀资本、日进资本、华泰金控、摩根士丹利、汇丰银行、美林、建银国际、华泰国际、财通国际、中信建投（国际）、浦银国际、富瑞集团、中金公司、招银国际、中国银河国际、工银国际分别为1家。

尽管从独家保荐人数量来看外资投行保荐项目占比更高，但从IPO承销家数、保荐规模排行以及承销规模排行来看，中资投行成为主力。

在承销项目数量上，招银国际、中银国际和富途控股项目数量领先，分别为8家。此外，中信证券（香港）、工银国际、建银国际的承销项目数为7家；华泰金控、浦银国际、中金公司承销项目数目均为4家。

在保荐规模方面，华泰金控以28.92亿港元的保荐规模位居榜首；高盛以26.42亿港元的保荐规模位居第二；中信证券（香港）以23.84亿港元的保荐规模位居第三。

此外，华泰金控在承销规模上依然独占鳌头，虽然承销家数仅为5家，但是华泰金控以30.88亿港元的承销额稳居IPO承销榜榜首。高盛以26.42亿港元的承销额居第二位。中信证券（香港）以25.01亿港元的承销额紧随其后居第三。

一季度16只新股募资182亿，同比上升近3倍

Wind数据显示，2025一季度港股共上市16只新股在香港主板成功发行上市，较去年同期的12家上升33.33%；合计募资募集金额为182亿港元，较去年同期的48亿港元大幅上升280.57%。

值得一提的是，2025年一季度，16只新股的平均募资总额为11.38亿港元，整体上看新股募资规模普遍较小，以中小型项目为主。2025年一季度港股IPO融资金额在10亿港元以上的企业共有6家，占比37.5%。募资总额在10亿港元以下的企业共有10家，占到IPO总数的91.67%。

一季度港股募资总额排名方面。其中，IPO募资金额最高的公司是蜜雪集团，募集金额为39.73亿港元，募资规模最低的为找钢集团-W，募资总额为0.16亿港元。具体看来，除蜜雪集团外，赤峰黄金和南山铝业国际分别以28.22亿港元和23.47亿港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大IPO项目共募集171.14亿港元，占全部IPO募资总额的93.96%。

在新股上市首日表现方面，两极分化明显。Wind数据显示，16只新股中有8只收涨，5只收跌，3只收平。其中蜜雪集团上市首日涨幅最高位43.2%，布鲁可、舒宝国际上市首日的涨幅也均超过30%；3只股票首日跌幅超过10%，其中海螺材料科技跌幅最大，首日跌幅为47.67%。

内地企业成为赴港上市企业主力

事实上，近年来几乎是内地企业撑起了整个香港资本市场。截至3月31日，今年以来共有51家企业递表，而这51家企业几乎都是内地企业。2024年港股市场共有70家企业通过首次公开发行方式成功上市，其中来自内地的企业共计51家。2023年，2023年港股市场共有73家公司上市，其中68家通过首次公开发行方式上市，其中来自内地的企业达到65家，占比达到92.6%。

除此之外，A股上市公司，赴香港上市也正在成为趋势，2025年一季度已有首家A公司在香港上市，为赤峰黄金，募资26.76亿港元。今年以来，共有14家A股企业在香港交易所递交上市申请，包括耳熟能详的宁德时代、海天味业等知名企业，除此之外，不含已香港递表、正式发布公告拟香港上市的A股上市公司还有17家。

根据平安证券研报，当前中国科技资产重估主线持续，两会政策定调积极且聚焦需求侧，为中国资产重估扩散提供了良好的宏观环境。在此背景下，排队赴港上市企业数量激增且不乏A股行业头部企业，科技、出海优势行业为主力军，这一趋势将为港股提供更多优质标的，并提升市场“含科量”。

平安证券研报还指出，当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其科技资产具备中长期投资价值，AI、消费电子等细分领域机遇值得关注，政策支持的内需消费领域优质资产也具备结构性机会。从中长期看，赴港融资提升企业研发投入以及扩展海外市场，若使得港股业绩预期逐步兑现，则有望继续支撑市场上行。

（财联社记者 陈俊兰）