硅谷银行破产预示系统性金融风险

类别：财经发布时间：2023-04-19 05:35:00 来源：每日看点快看

本文转自：经济日报

硅谷银行破产预示系统性金融风险

——访美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧

近期，美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧来到中国，参加中国发展高层论坛，并把他的新书《原则（实践版）》介绍给中国读者。

在华期间，达利欧接受了经济日报记者采访，就硅谷银行破产风波、美联储政策、中国经济前景等话题表达了自己的看法。

近期，美国硅谷银行和签名银行破产引发市场对全球金融风险的担忧。达利欧表示，硅谷银行的破产以及美国、欧洲其他银行出现的问题，并不仅仅是几家银行的问题，其背后是系统性金融风险。在短期债务周期泡沫破灭阶段，硅谷银行事件非常典型。短期债务周期的持续时间通常为7年左右。在这一阶段，当央行开始收紧货币政策，紧缩会导致系统的“信贷裂缝”，出现经济疲软，直到货币政策不得不重新变得宽松，并导致经济过热，为下一轮债务危机埋下种子。

美联储持续9轮的加息将联邦基金利率目标区间提高到4.75%至5%，为2007年9月以来的最高水平。达利欧表示，美联储陷入了两难境地。为控制高通胀，美联储不得不持续加息进程，实施货币紧缩政策，但货币紧缩会导致包括债务危机在内的很多问题，甚至引发经济衰退。当政府持有大量未偿债务，供给超过市场需求时，央行需要将债务货币化，即通过印钞购买债券化解难题。但是，当债务资产和债务负担变得规模巨大时，央行很难找到一个对债权方和借款方而言都合适的实际利率。达利欧表示，由于美国的存量债务资产和负债规模庞大，政府债务供应很可能会大大超过需求，这将导致实际利率难以维持在合理水平。美联储很难既成功控制通胀，又保持金融系统稳定。

“我们所处的时代各种冲突不断，全球经济形势非常不明朗。”达利欧表示，当前经济全球化和自由贸易遭遇重大挑战，经济制裁、贸易壁垒、投资限制、供应链不畅等问题给本就脆弱的世界经济复苏蒙上了一层阴影。

谈及中国经济，达利欧表示乐观。“中国将今年经济增长的预期目标确定为5%左右，这一目标是合理的，也是可以实现的。”达利欧说，过去几十年，中国经济经历了高速增长。考虑到如今外部环境的复杂性，5%的预期目标依旧是非常了不起的。

达利欧表示，他39年前第一次来中国，并在此后多次来到中国，目睹了中国取得的发展成就。中国经济对世界经济增长的贡献率已经超过30%。世界经济增长放缓、经贸摩擦和地缘冲突等“逆风”给中国带来了挑战，但中国经济依旧保持着强劲增长态势。当前，最重要的依旧是保持经济稳定增长。