引导创投机构“投早投小投科技”

本文转自：科技日报

宁夏出台10条措施发展股权投资

引导创投机构“投早投小投科技”

【新政】

◎本报记者 王迎霞

金融是实体经济的血脉。如何撬动更多社会资本和要素资源投向科技创新领域？这成为科技管理部门着力破解的难题。

“宁夏科技厅在推动金融服务科技领域方面做了很多工作，但大多是债券融资，也就是间接融资。股权投融资目前是我们的短板。”日前，接受科技日报记者采访时，宁夏科技厅成果转化与科技金融处处长马俊理直言不讳。

股权投资在促进创新资本形成、优化创新资源配置、加速科技成果转化等方面发挥着重要作用。宁夏日前实施《关于支持科技创新股权投资高质量发展的若干措施》（以下简称《措施》），推动科技、产业、金融良性循环。

“双保险”营造良好环境

2023年12月召开的中央经济工作会议指出，鼓励发展创业投资、股权投资。2024年宁夏回族自治区政府工作报告也提出，完善“股权投资”等制度，提升科研成果转化应用效益。

记者了解到，股权投资是一种投资购买被投资单位股权的行为。“企业搞建设、搞研发，可能三五年才能出成果。金融机构借给企业钱，企业到时得连本带息还回来，这叫银行贷款，也叫间接融资。股权投资没有利息，双方约定到一个年限退出来，而且投资方还能参与企业管理。”马俊理解释道。

股权投资基金既有私募的，也有公募的。在我国，股权投资基金只能以非公开方式募集。迄今为止，宁夏备案的私募基金一共64只，其中创投类仅有6只。

为让更多社会资本、金融资本支持科技企业发展，宁夏科技厅在借鉴广东、上海、安徽、山东等省市做法的基础上，结合自治区实际情况，联合多部门制定印发《措施》。

《措施》包括建立科技创新投融资信息共享机制、大力发展科技创新股权投资基金、优化科技创新股权投资服务和保障3个部分，共有10条具体措施。

“最重要的就是想发挥政府的政策引导与资金撬动的‘双保险’作用，营造良好投融资环境，为创投类股权投资机构给予支撑。”马俊理说。

“及时雨”惠及投资机构

纵览《措施》，亮点颇多。

针对市场化股权投资机构不愿投、不敢投早期科技企业的问题，制定了“投早投小投科技”的奖补政策。

《措施》鼓励社会资本设立天使投资基金、创业投资基金，支持覆盖种子期、初创期、成长期和成熟期的科技企业全生命周期创新发展。对投资种子期、初创期科技企业满2年的投资管理机构，按照不超过实际投资额的5%给予奖励。

投资机构为什么不愿投、不敢投？“一个很重要的原因是私募基金投入后很难退出。万一钱投进去企业发展得不好怎么办？”马俊理解释。

为此，宁夏专门拓宽科技创新股权投资退出渠道。相关部门积极争取在宁夏股权托管交易中心开展认股权、股权投资和创业投资份额转让试点，引导社会资本设立并购基金、私募股权二级市场投资基金（S基金），支持科技创新股权投资基金通过投资份额转让、协议买卖、并购重组等方式退出。

另一个影响股权投资机构投资热情的是缺乏容错免责机制。

《措施》坚持保护创新、鼓励探索、宽容失败、纠正偏差的原则，对于在基金管理、投资、运作过程中因缺乏经验、先行先试出现探索性失误或未达到预期效果的；或已履行投资决策程序，但因政策界限不明确或政策变动等因素，在创造性开展工作中出现失误造成负面影响和损失的，免除相关责任，不作负面评价。

“这些举措鼓励我们放下顾虑，放手去搏，堪称一场‘及时雨’。”银川市一家投资机构负责人向记者表示。

“组合拳”推动政策落地

接下来，如何推动政策落地？

针对投融资信息不对称问题，宁夏科技厅常态化征集科技企业融资需求，建立融资需求库，按照入库企业规模和意向融资方式进行分层分类、动态管理，并及时推送给金融机构及创投机构，提高融资对接效率。

宁夏还打出“组合拳”，提出财政金融协同支持科技创新的新路径。《措施》提出，对承担关键技术攻关和重点成果转化项目的科技企业，探索构建“项目支持+创业投资+科技信贷”联动支持机制；对重大科技创新平台建设、重大科技项目实施，探索以财政资金为引导，推动开发性、政策性银行与融资担保机构协同合作，提供中长期信贷支持。

马俊理表示：“股权投资涉及4个方面，即募、投、管、退。宁夏以往在这些环节发力不足，尤其是募和管两方面。”鉴于此，《措施》专门列出一条，即“吸引创投机构来宁落地”。

宁夏将优化创投机构设立服务，完善“照前会商”机制，加强市场监管、金融监管等部门间有关创投机构登记注册、基金备案、投资运营等信息的共享互通，提升创投基金市场准入、募资、退出等便利化程度。对新设立的股权投资类企业，从取得第一笔收入纳税年度起，免征企业所得税地方分享部分5年。宁夏科技厅相关负责人表示：“我们有信心牵好线、搭好台，让企业唱出精彩‘大戏’，支持原创核心技术向现实生产力转化。”