我国ESG主题金融产品量质齐升

本文转自：人民日报中央厨房-能言善道工作室

王林

3月最后一周，北京证券交易所（以下简称“北交所”）首只ESG股权投资主题基金——金责ESG基金成立，为更多资金以ESG角度流入北交所奠定基础。就在几周前，广西北部湾银行发行首款ESG主题理财产品——广西北部湾银行富桂宝固添益G24060期，成为广西首家发行ESG主题理财产品的地方法人金融机构。随着ESG逐渐成为投融资决策中的关键考量因素，以ESG为主题的金融产品越来越多，发行渠道愈发多样，整体呈现量质齐升的态势。

体现投资需求和影响力

《中国能源报》记者了解到，作为北交所首只ESG主题基金，金责ESG基金规模3亿元，由北京金长川资本管理有限公司与责任云（北京）控股集团有限公司共同发起，旨在对北交所拟IPO公司、北交所IPO战略配售项目进行投资。

从行业来看，金责ESG基金将聚焦节能环保、生物医药、新能源、新材料四大领域，并针对每一个领域的特点设置其在环境、社会责任、治理方面的不同权重比例。同时，金责ESG基金还将通过对被投企业常态化监测、ESG培训、指导ESG信披等，不断加强投资组合的ESG属性。

金长川资本创始人、董事长刘平安表示，金责ESG基金的设立不仅补足了北交所的市场空缺，还是一次意义重大的新模式探索，更是顺应时代趋势，践行投资者责任，助力北交所优质企业建立ESG体系、实现高质量发展的举措。

金责ESG基金将进一步引导资金流向可持续领域，吸引更多ESG领域投资者进入北交所市场，为更多企业更大规模、更大程度、更高质量披露ESG信息奠定基础。业内普遍认为，金责ESG基金具备投好和投专的潜质。

与金责ESG基金不同，广西北部湾银行富桂宝固添益G24060期是固定收益类封闭式净值型理财产品，期限539天，业绩比较基准3.90%，募集金额1.3亿元。ESG主题理财产品主要从环境保护、社会责任及公司治理的维度，适度参与ESG相关资产的投资，致力于挖掘符合绿色投资理念的债券，推动绿色产业发展，同时兼顾乡村振兴、共建“一带一路”、高质量发展等领域，实现经济效益和社会效益双赢。

“对投资者而言，创建符合自身需求的ESG产品是关键，但产品如何在行业分配和公司选择中体现ESG影响力，则是一个较大挑战。”惠誉常青ESG研究组联席董事贾菁薇接受《中国能源报》记者采访时表示。

起步晚但后劲强

ESG投资是指将ESG等非财务因素纳入投资决策过程，我国ESG投资起步较晚，但发展速度却很快，且正在成为新的投资主流。银行ESG实践主要来自绿色贷款，专注气候风险管理水平的提升。保险机构则通过相关保险产品来实践ESG。证券公司更多发挥多业务线“桥梁”功能，引导ESG投资。此外，私募股权和另类投资也是ESG投资发力的重要方向。

根据中诚信绿金数据，中国ESG主题金融产品近几年发行明显提速，以公募基金为例，截至2023年5月，ESG相关公募基金产品共368只，整体规模达4446.8亿元，较2022年底新发36只产品，规模增加100.6亿元。

据华夏基金研究发展部执行总经理肖潇介绍，在欧美等成熟市场中，ESG投资规模在资产管理总规模占比超30%，而国内ESG基金占全部非货基金的比例仅3.65%。我国ESG投资拥有长足发展空间。

金融数据和分析工具服务商万得（Wind）指出，从整体业绩上看，2020年到2022年的三年间，ESG主题基金的平均年化收益率为13.86%，平均净值超越基准的年化收益率达8.45%。从过去十年（2013-2022年）更长的时间维度来看，平均年化收益率为10.62%，平均净值超越基准的年化收益率达5.80%，一定程度上展现出配置这类产品开展长期投资的优势和潜力。

刘平安指出，虽然ESG投资在我国起步较晚，但ESG投资高度契合我国高质量发展与经济转型升级要求，有广阔的发展空间和市场基础。从投资实践的角度来看，ESG投资提供了一个全面、统一的框架，ESG投资策略的使用使基金能够获取并利用更多的信息，这有利于基金更好地识别优质投资标的。同时，ESG投资策略可以帮助基金规避潜在风险，忽视ESG风险可能会导致重大负面事件的发生，进而带来商誉的损害甚至投资损失。

把握发展路径很重要

事实上，我国ESG体系建设仍处于初级阶段，把握ESG投资的发展路径至关重要。中国社会科学院财经战略研究院与社会科学文献出版社共同发布的《中国ESG投资发展报告（2023）》指出，影响ESG产品策略选择和规模增长的因素包括发展路径、投资者认知、政策推动、资金引导、资本市场深度。

截至目前，我国ESG金融产品中私募股权基金仍然较低，且尚未广泛地引入ESG体系，与之相关的评估和监管机制有待完善。根据《中国ESG投资发展报告（2023）》数据，截至2022年，发布ESG相关报告的A股上市公司占比达28.5%。

贾菁薇指出，目前中国市场的ESG披露体制在早期发展阶段，大部分上市公司在学习和建设本身ESG信息披露的阶段。拥有高质量的相关的ESG数据对建立符合境内市场的ESG投资组合有关键作用。

此外，境内外的投资人在过去几年内专注于提升投资团队内部的ESG评价体系， 通过借助第三方评级机构或内部评价标准，希望对所投公司进行客观的符合市场要求的ESG评价。

谈到ESG投资的挑战，贾菁薇对《中国能源报》记者坦言：“事实上，不同投资机构会有不同的ESG评价体系，但如何抓取到最关键且最有可能影响到企业财务表现的ESG事件，以及如何确定该投资产品可以具体反映出对环境社会存在正面影响，都是大部分投资人的困惑。”

她补充强调，一些发达经济体如欧盟，目前出台的一些政策措施针对ESG相关投资产品设定了标准和要求，这或许可以为我国加强ESG投资标准提供借鉴。