消费电子三季报出炉：概念先行为主 华为产业链业绩稍见回暖

板块估值水平正在修复。

近期，华为和小米手机的热卖，让市场的关注度重新回到消费电子行业，但从A股消费电子板块的三季报来看，市场仍处于温和复苏的过程中。

数据显示，消费电子板块前三季度营收过百亿的上市公司中，有11家上市公司前三季度营收同比下滑，有6家上市公司前三季度营收同比上涨；另外，有8家公司前三季度归母净利润同比下滑，其他9家公司前三季度归母净利润同比上涨。

三季度业绩喜忧参半

从营收上来看，工业富联、立讯精密、TCL科技以及京东方A等公司前三季度营收超过千亿，不过，工业富联前三季度营收同比下滑8.94%，京东方A前三季度营收同比下滑4.69%，而立讯精密前三季度营收同比上涨7.31%，TCL科技前三季度营收同比上涨5.21%。

值得注意的是，尽管京东方A前三季度营收和净利润双双下滑，但是公司第三季度业绩明显回暖。三季报显示，公司第三季实现营收463.4亿元、同比增长12.65%，归母净利润2.86亿元，同比实现扭亏为盈，去年三季度其归母净利润亏损13.05亿元。此前，京东方A曾表示，华为是公司重要的合作伙伴。

TCL科技旗下的TCL华星与京东方A有着相同的液晶面板业务，同样在第三季度扭亏为盈。三季报显示，TCL科技前三季度，半导体显示业务实现营业收入 612.0 亿元，同比增长 17.5%，其中第三季度实现营业收入 256.8 亿元，同比增长 73.0%，环比增长 25.8%，实现净利润18.2亿元，单季扭亏为盈，季度同比及环比均大幅改善。

对此，TCL科技表示，随着产业国别转移活跃期结束，主流显示领域的竞争格局已趋于稳定，行业回归至基于合理商业回报的有序发展阶段，企业不断优化经营策略，推动行业逐渐回暖。报告期内，半导体显示供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长，以电视面板为代表的主流产品价格回升至盈利区间；公司产品持续高端化，业务结构优化取得成效。

另外，思瑞浦、福日电子、捷邦科技、超频三、朗特智能、捷荣技术、隆扬电子、长光华芯、万祥科技等公司前三季度营收同比下滑超30%。

其中，思瑞浦前三季度营收同比下滑44.63%。对此，公司表示主要系2022年第四季度起，因终端市场景气度下降，下游客户需求有所下降。其中，2023年前三季度信号链芯片产品实现收入6.49亿元，同比下降37.33%；电源管理芯片产品实现收入1.61元，同比下降 62.94%；信号链芯片产品收入占比为79.78%，电源管理芯片产品收入占比为19.75%。

从第三季度营收来看，思瑞浦业绩并没有出现回暖迹象。三季报显示，公司第三季度营收为2.01亿元，同比下滑57.25%。

值得一提的是，华为既是思瑞浦的股东，也是该公司的客户之一。从研发来看，三季报显示，思瑞浦前三季度研发投入金额为3.77亿元，同比下降24.60%。公司表示，主要系摊销的股份支付费用减少所致。

此外，同为华为产业链之一的福日电子业绩也同样没有回暖迹象。三季报显示，公司前三季度营收为76.83亿元，同比下滑38.73%；公司第三季度营收为35.48亿元，同比下滑10.83%。

对于前三季度营收下滑，福日电子表示，主要系本报告期子公司深圳市中诺通讯有限公司营业收入减少所致。

福日电子此前曾表示，华为系公司全资子公司中诺通讯重要客户，中诺通讯主要为其提供智能手机、全屋智能中控屏等智能终端产品的ODM服务。

蓝思科技营收净利双增长

从净利润来看，工业富联前三季度实现归母净利润134.85亿元，同比增长14.32%。此外，立讯精密、传音控股、华勤技术、领益智造、蓝思科技、TCL科技、环旭电子、安可创新、视源股份、京东方A等公司前三季度净利润超10亿元。

其中，TCL科技净利润同比增幅最大，前三季度公司实现净利润16.11亿元，同比增长474.14%。

TCL科技除了经营半导体显示业务以外，还经营新能源光伏及半导体材料业务，该业务主要由子公司TCL中环经营。三季报显示，TCL中环前三季度实现营业收入486.5亿元，实现净利润65.8亿元，同比增长19.9%。

另外，蓝思科技前三季度净利润也实现较大增幅。三季报显示，前三季度公司实现净利润16.49亿元，同比增长117.23亿元。值得一提的是，蓝思科技第三季度延续逐季增长态势，单季度实现营业收入136.31亿元，环比增长31.85%；净利润10.95亿元，环比增长123.47%。

对于业绩的大幅增长，蓝思科技表示，公司原有的手机、电脑等业务在前三季度保持稳定，新赛道“新能源汽车业务”持续保持较快增长。同时，在控制费用性开支方面持续取得成效，销售费用同比减少6%，管理费用同比下降了7%，主要因为公司持续提升自动化水平，招募员工费用下降；研发费用方面，公司加强了研发管理，提高了研发转化率，研发相关材料、工资、物料消耗等都有所下降。

据了解，蓝思科技是苹果、华为、小米等众多消费电子品牌的供应商。对于近日大卖的小米14新机，蓝思科技承接了该新机整机组装的订单。

值得注意的是，在净利润超10亿的公司中，环旭电子、视源股份以及京东方A等公司前三季度营收和净利润双双下滑。

对于业绩下滑的原因，环旭电子并未在三季报中给出，但公司在半年报中表示，因海外主要经济体通货膨胀导致购买力下降等因素对需求端的影响，公司海外客户需求减少，同时公司调整产品结构以应对市场变化，这是营业收入变动的主要原因。

此外，除了上述公司以外，依然还有部分公司前三季度净利润出现亏损。深天马A、欧菲光、弘信电子、星星科技、卓翼科技、智动力、科森科技、硕贝德、胜利精密、福日电子等公司前三季度归母净利润亏损超亿元。

其中，深天马A前三季度出现增收不增利的情况。三季报显示，公司前三季度实现营收247.00亿元，同比增长2.01%，实现净亏损17.90亿元，去年同期实现净利润3.60亿元。从单季度来看，公司第三季度实现营收86.97亿元，同比增长2.62%，实现净亏损3.66亿元。

对此，深天马A表示，今年前三季度，中小尺寸显示领域逐步从底部持续调整进入需求温和复苏，三季度以来，中小尺寸产品价格也基本开始逐步有降幅收窄、企稳止跌的趋势，目前部分产品价格有在向上修复中。面对挑战和机遇，公司三季度营收稳步增长，利润总额有所改善，AMOLED手机、车载等核心业务保持较好增长，LTPS业务盈利能力有逐步修复，IT等关键增量市场开拓顺利，专业显示利基市场利润持续贡献，公司手机显示业务表现环比持续改善。

另外，欧菲光前三季度虽然净亏损2.99亿元，但同比增长90.88%，去年同期公司净亏损32.81亿元。公司在第三季度实现净利润0.54亿元，单季同比扭亏为盈。

今年9月底，有消息称欧菲光摄像头模组进入华为手机Mate 60系列供应链，并占绝大部分份额，包括后置摄像头、前置摄像头、还有指纹模组，单台价值在500-600元。对此，欧菲光董事长蔡荣军回应称，“倔强的活着。”

值得一提的是，三季报显示，欧菲光前三季度应付职工薪酬为2.19亿元，同比下滑38.37%。公司表示，主要系人员优化，减少人力成本影响所致。

对于当前消费电子行业的情况，南京证券表示，消费电子板块自华为受限于外部环境，智能手机业务运营受阻后，出现了连续三年的下跌行情。板块估值自2020年以来持续走低，在2022年全年均处于历史极低水平。自2023年初以来，低估值情况有所改变，近期更是随华为产业链的东风持续走强，板块估值水平得以修复。

来源：投资者网