“内外兼修”驱动高增长 浙江自然垂直一体化产业链优势凸显

8月26日，国内户外用品头部企业浙江自然（605080）发布2025年半年度报告，交出了一份营收与净利润双双增长的亮眼答卷。报告期内，公司实现营业收入68,547.95万元，同比增长14.22%；实现归母净利润14,558.69万元，同比增长44.53%。营收、净利润双双大增的背后，体现了浙江自然强劲的发展韧性。

研发端持续加码 AI赋能全链条升级

这份业绩增长并非偶然，而是源于浙江自然三十年来对核心能力的持续打磨。

自1992年成立以来，公司便专注于运动及户外用品的研发与生产，现已成长为全球户外运动领域充气床垫、户外箱包赛道的知名供应商，核心客户涵盖迪卡侬、SEATOSUMMIT、REI等国际头部户外品牌，产品远销欧美日等发达国家及地区。2021年，公司在上交所主板上市，同年升级为迪卡侬深度合作伙伴，进一步夯实了全球化布局的基础。

为维持技术领先优势，浙江自然在研发端持续加码。

2025年上半年，公司研发费用达2129.56万元，同比增长30.16%。依托上海与天台两地研发团队的协同优势，公司充分整合人才、信息与科研资源，紧跟行业前沿趋势，践行“研发一批、储备一批、应用一批”的研发方针。浙江自然在基础材料、核心产品、自动化设备三大方向围绕TPU复合箱包面料、低密度高回弹海绵、充气水上用品及家用充气床垫自动化生产线等关键项目发力，取得显著成果。

值得关注的是，公司将AI技术深度融入研发全流程，成为数智化战略的重要突破口。早在2024年，信息部便将AI引入信息化系统开发，大幅提升软件研发效率；2025年上半年，产品研发部门进一步在Rhino平台自主开发3D模拟插件，实现从传统二维设计向三维设计的跨越。同时，公司引入Octopus AI平台，通过智能算法优化力学分析，显著提升产品设计的效率与质量。目前，浙江自然的AI应用水平已处于行业领先地位，而AI作为数智化战略的核心，未来还将进一步渗透到业务全链条与管理全场景。

“内外兼修”推动企业稳步发展

在长期的生产经营过程中，浙江自然已掌握TPU薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等关键工艺。依托这一技术优势，公司逐步实现了从原材料采购、中间材料加工到终端制成品生产的全链路自控自制，最终构建起独具行业辨识度的垂直一体化产业链。

这一产业链不仅具有成本方面的优势，更有质量、交期方面的综合优势，有效提升了公司抗风险能力和议价能力，为公司“成为全球领先的户外运动用品供应商”的目标奠定基础。

此外，浙江自然还以稳定的充气床垫业务为根本，同步推进“向内求”与“向外拓”两大方向。

“向内求”方面，公司以稳定的充气床垫业务为根基，一方面持续用AI赋能研发与生产，在研发端助力数据分析与模拟、优化设计流程，在生产端实现设备与资源智能调配，提升生产灵活性与响应速度；另一方面加快海外产能布局，通过优化供应链配置应对复杂的国际环境，增强企业抗风险能力。

“向外拓”方面，公司紧跟大消费趋势与露营经济浪潮，从传统户外床垫延伸至新能源车精致轻奢露营场景，重点加强水上用品与保温箱包的市场拓展；同时打破客户边界，积极开发新客户资源，持续拓宽企业发展空间。

股东权益方面，浙江自然已连续三年分红，2022年至2024年分红合计金额为6331.18万元。据2024年年度权益分派实施公告，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.97元（含税），合计派发现金红利达2787.75万元，占2024年扣非净利润的15.07%。大额分红的实施表明公司管理层对股东回报的重视，以及对公司发展和未来盈利能力的信心，同时也能吸引机构和投资者长期布局。

浙江自然全体员工秉承“真诚、真知、真干、真爱”的企业价值观，锚定“全球领先”的战略目标，推动企业稳步发展。从研发数智化到产业链垂直整合，从国内产能升级到海外布局拓展，浙江自然正以“内外兼修”的发展路径，在户外用品行业的竞争中持续强化核心竞争力，为未来增长注入更多确定性。

胡虹跃