一季度消费市场复苏强劲！海信家电等三股涨停！家电行业迎来估值

4月17日，海信家电（000921.SZ）、长虹美菱（000521.SZ）、小熊电器（002959.SZ）等多家家电个股涨停，欧圣电气（301187.SZ）上涨8%、三花智控（002050.SZ）、海信视像（600060.SH）等新型智能家电的代表企业也跟随上涨。一季度线下消费场景正在回归，家电消费增长显著。海信家电、长虹美菱等家电头部企业一季报业绩呈现同比大幅增长。受此带动，资本市场对于家电板块的投资热情也开始回归。

一季度消费场景回归，家电龙头企业迎来估值修复空间长虹美菱4月15日公布2023年一季度业绩预告，其归属于上市公司股东的净利润的盈利预计将达到1.05亿元~1.35亿元，比上年同期增长19.4倍~25.2倍。同日，海信家电公布的一季度业绩预告也显示，公司预计归母净利润将达到5.33亿元~6.25亿元，同比上涨100%~135%。上述两家企业在2023年一季度业绩的快速增长，迅速点燃了资本市场的热情。4月17日，一开盘，海信家电、长虹美菱、小熊电器等多家家电个股纷纷涨停。在分析一季度业绩为何如此快速增长时，长虹美菱相关负责人表示，一方面得益于公司始终坚持价值导向，全面提效；另一方面则是在冰箱、空调、洗衣机、小家电及厨卫等业务方面，国内、国际市场需求向好，大宗原材料价格同比下降所导致的。海信家电也表示，业绩上涨的主要原因之一就是渠道结构、产品结构的明显改善。对此，天风证券相关研报显示，2023年一、二月份家用空调内销出货达到1117.99万台，同比增长18.62%。冰箱、洗衣机、烟机灶具等产品销量增速也在环比上升。传统家电销售的快速增长，与疫情之后国内线下消费场景回归，终端消费需求回暖有着紧密关系。信达证券则表示，家电出口的恢复与增长也是一季度家电企业业绩增长的主要原因。据海关数据，3月份我国家电出口增速转正，出口数量同比增长22.62%达到3.21亿台，出口金额同比增长也达到11.90%。随着海外家电渠道经过22年的去库存和需求的逐步恢复，我国家电的出口需求有望逐步得到恢复。受国内国际市场双双回暖的影响，家电龙头企业将迎来估值修复空间。时尚新品+智能助力，小家电需求稳步增长与此同时，受到家居消费年轻化，以及智能化家居技术快速发展的影响，目前市场对于智能小家电的需求也正在呈现稳步增长态势。作为新兴小家电的代表企业，小熊电器4月15日发布的一季度业绩预告显示，其营业收入较上年同期增长25%~30%，归母净利润也将达到1.51亿元~1.72亿元，同比增长45%~65%。其中，据相关数据统计，2023年一季度，小熊电饭煲、电热水壶、榨汁机、破壁机的线上销售额分别增长了65%、62%、61%和45%，小熊抖音一季度的销售额同比增长超过270%。在分析其一季度业绩快速增长的主要原因时，小熊电器表示，坚持“年轻人喜欢的小家电”品牌定位，持续向消费者推出创新多元、精致时尚、小巧智能的小家电产品是实现营业收入较上年同期增长25%~30%的主要原因。一方面，快速捕捉年轻人的消费兴趣，加速开拓新兴渠道、大量推出新型产品已经成为各大家电企业，尤其是小家电生产企业取得业内竞争优势，支持业绩增长的有效手段。另一方面，通过智能化技术的应用提升产品的使用体验、增加产品的附加值，也正在成为一种发展趋势。中泰证券相关研报显示，中国包含智能电视在内的智能家电市场规模在5000亿元左右，其中入口级智能家电是增长爆发力最强、最易带来格局重塑的终端品类。下一步，随着家电行业消费需求的复苏，以及智能家电的快速发展，家电企业的业绩有望持续看好。除了传统家电企业估值有望修复外，智能小家电，以及智能网络家居的头部企业也将迎来更多市场关注。