大盘不破不立，芯片危、机转换一线之间

10月18日，日期是“要你要发”，但A股整体疲软，难“发”。上证逼近前期低点3053，技术指标来看是不破不立的态势，预测仅供参考，下方3000点和2950有两个支撑，3000点是政策底，最近政策利好都是围绕守护上证3000点这个思路，3000点上救市成本低，跌破支撑救市成本会很高。尤其上证对应央国企，不救不行。2950则是长期趋势线支撑，属于趋势投资人的最后防线。

当前上证比创投更坚挺，因为上证对应的央国企更有钱。低谷期的1块钱和繁荣期的1块钱意义一样吗？不一样，低谷期的1块钱能救命，能抄底，能兼并。

从宏观数据看中国，前三季度各项经济表现还可以，无论是消费、GDP、工业等等，都有复苏。但这万花丛中有点黑，这点黑就是楼市。1—9月份，全国房地产开发投资同比下降9.1%，其中，住宅投资下降8.4%。房地产开发企业到位资金同比下降13.5%。9月份，房地产开发景气指数93.44，上月是93.55，四月份曾有94.73。9月楼市先扬后抑，还是没挺住。正如我之前对国庆的评价，老百姓出去旅游的钱有，买房的钱如今真没有。

自然资源部开出药方：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。取消地价限制被认为是放开一线城市楼价上涨空间，现在购房需求集中在大城市，大城市取消限制势必会释放一波需求，地价上限打开，等于楼价上限打开。对这项放开，赞同其合理性，但并非楼市脱困药方。当前购买力不足、杠杆太高才是楼市根本问题，一线城市楼市牛市，则会挤占中小城市楼市流动性。也许，中国楼市春天至少要等美联储降息。

消息层面，美帝又要作妖，准备限制英伟达向中国销售H800和A800芯片，H800和A800本就是阉割产品，国外是H100和A100。但尽管被阉割，国内AI大模型“千帆竞渡”的情况出现后，英伟达的阉割卡还是供不应求。可如今，美帝竟然准备阉割卡都不给。的确是欺人太甚，太过流氓。面对这种局面，只有一条路可走，那就是国产替代。所以今天板块上国产GPU板块崛起，比如寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、中芯国际虹等等。

投资思路分三种：第一种是国产GPU，包括寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等都是英伟达的竞品企业，只不过技术上的确落后，但总是有希望。第二种是芯片供应链企业，比如中芯国际，当前国内GPU厂商受制于芯片制造工艺，而中芯国际是芯片制造走得最远的。第三种是华为概念股，华为自研了麒麟5G芯片，里面是有集成GPU模块，华为也有自己的服务器算力芯片鲲鹏，所以和华为合作比如四川长虹可能因此受益。

需要关注的是，算力里面，国产GPU崛起的同时CPO却出现下跌，原因是CPO和英伟达GPU的集成解决方案是一个整体，如果英伟达不卖，CPO国内需求势必减少，所以这个消息对CPO是利空。另外，之前看好的摩尔线程、壁仞科技这两家没上市GPU企业也被美国列入实体清单，虽然没上市，但这两家企业我认为很重要，因为他们尝试GPU进入C端市场。回头看看贾某人，九年了，还是PPT，别人把PPT变产品，他还拿着PPT到处忽悠。从贾某人的教训可以看出，企业应该早日拿出产品，是骡子是马，拉出来溜溜，让市场检验技术成色。这方面，摩尔线程、壁仞科技虽然产品不够成熟，但在GPU商用上的确很勇。

美帝虽阻我芯片发展，但谁又能预料这是祸是福？如果在美帝围堵下，我国出来几家打破技术封堵的企业，像华为、中芯国际那样，那么这次危险将转化为机遇，若能成功打脸，势必震慑美帝，让其不敢轻易动用技术大棒，希望中国芯片产业越被堵越强大。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】