许昌智能北交所上市首日涨61% 募1.5亿民生证券建功

中国经济网北京1月26日讯今日，许昌智能继电器股份有限公司（证券简称：许昌智能，证券代码：831396.BJ）在北交所上市。截至收盘，该股报7.42元，涨幅61.30%，振幅41.09%，成交额4.92亿元，换手率68.73%，总市值11.92亿元。

许昌智能主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。

许昌智能的控股股东、实际控制人为张洪涛、信丽芳，双方系夫妻关系。张洪涛之子张瀚艺及其担任执行事务合伙人的公司持股平台上海许都系张洪涛、信丽芳的一致行动人。

本次发行前，张洪涛持有公司股份26,075,424股，持股比例20.34%；信丽芳持有公司股份16,829,928股，持股比例13.13%，两人合计持有公司股份42,905,352股，合计持股比例33.47%。同时，张洪涛之子张瀚艺持有公司持股平台上海许都37.40%的出资额并担任其执行事务合伙人；上海许都持有公司股份21,594,802股，持股比例16.84%。

张瀚艺、上海许都于2023年6月8日与张洪涛、信丽芳签署一致行动协议，确认在上海许都作为发行人股东期间与张洪涛、信丽芳二人保持一致行动。鉴于此，张洪涛、信丽芳实际控制上海许都持有发行人股份表决权，张洪涛、信丽芳可实际控制的发行人股份表决权比例合计为50.31%。

本次发行后，张洪涛持有公司股份26,075,424股，持股比例16.23%（不含超额配售选择权）及15.75%（超额配售选择权全额行使后）；信丽芳持有公司股份16,829,928股，持股比例10.47%（不含超额配售选择权）及10.16%（超额配售选择权全额行使后）；上海许都持有公司股份21,594,802股，持股比例13.44%（不含超额配售选择权）及13.04%（超额配售选择权全额行使后），张洪涛、信丽芳可实际控制的发行人股份表决权比例合计为40.14%（不含超额配售选择权）及38.96%（超额配售选择权全额行使后）。

许昌智能于2023年9月14日首发过会，北交所上市委员会2023年第52次审议会议提出问询的主要问题：

1.关于经营业绩。请发行人说明：（1）2023年上半年各主营业务产品或服务收入、净利润、毛利率同比变化情况，是否与行业趋势、可比公司变动趋势相一致，如不一致，分析具体原因及合理性。（2）报告期内客户集中度逐年降低的原因，2023年上半年新客户开拓情况、在手合同或订单数量、金额及与上年同期比较情况，各细分业务领域客户采购需求是否具有稳定性和可持续性。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

2.关于应收账款。请发行人：（1）逐一说明报告期各期房地产客户相关订单执行情况，包括不限于合同签订及收入确认时间、金额及占比、应收账款期末余额及占比、应收账款逾期金额及占比、期后回款情况等。（2）逐一列示报告期各期逾期应收账款最新回款情况、逾期客户最新资信核查情况，进一步说明报告期各期坏账计提是否充分、合理、谨慎，是否存在利用坏账计提调节业绩的情形。（3）说明涉房地产行业的整体风险情况，相关风险揭示是否充分。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

3.关于关联交易。根据申报文件，发行人2022年电力工程总承包业务收入大幅增加，主要由于参股公司国电投许昌及其子公司许昌能源向发行人采购所致，合计金额为6,537.41万元，上述收入主要集中于2022年12月确认。请发行人：（1）补充说明110KV玉兰变电站项目及户用光伏项目的毛利率情况，是否与发行人其他同类业务毛利率存在较大差异，进一步分析关联交易的公允性。（2）补充说明与上述关联交易相关的采购情况，包括不限于采购内容、金额、款项支付情况；与上述关联交易相关的人员投入情况，包括不限于平均人数、天数、工资薪酬等；结合原材料投入、人工投入等进一步说明合同工程量及相关收入的真实性。（3）补充说明期末合同工作量对应价值的计算过程，除实物投入外，人员施工部分如何计算，进一步分析完工百分比的准确性，是否存在提前确认收入的情形。请保荐机构补充核查上述关联交易相关项目的采购情况，结合物流、现场监盘等核查期末工程量的真实性，核查与期末工程量相关的价值计算的准确性、完工百分比的准确性，并对关联销售的真实性、公允性发表意见。

4.关于募投项目。请发行人补充说明新型电化学储能系统产业化建设项目、园区综合能源低碳管控系统建设项目、智能光伏发电及运维系统建设项目等三个募投项目的经济效益及补充流动资金需求的测算依据、过程及合理性，相关测算是否审慎。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

许昌智能本次发行数量3,250.0000万股（不含超额配售选择权）；3,737.5000万股（超额配售选择权全额行使后），发行价格为4.60元/股，保荐机构（主承销商）为民生证券股份有限公司，保荐代表人为曹文轩、刘娜。

许昌智能本次发行不含超额配售选择权。中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对许昌智能本次发行募集资金验资并出具中汇会验[2024]0130号验资报告，截至2024年1月19日止，公司实际已发行人民币普通股32,500,000股（超额配售选择权行使前），募集资金总额为人民币149,500,000.00元，扣除各项发行费用（不含增值税）人民币20,429,681.31元，募集资金净额为人民币129,070,318.69元。其中新增注册资本为人民币32,500,000.00元，资本公积为人民币96,570,318.69元。

许昌智能2024年1月15日披露的招股书显示，公司拟募集资金30,000.00万元，计划用于新型电化学储能系统产业化建设项目、园区综合能源低碳管控系统建设项目、智能光伏发电及运维系统建设项目、补充流动资金。

许昌智能本次发行费用总额为2,042.97万元（不含超额配售选择权）；2,211.67万元（超额配售选择权全额行使后），其中，保荐承销费用：1,381.25万元（不含超额配售选择权）；1,549.44万元（超额配售选择权全额行使后）。

2020年至2023年1-6月，许昌智能营业收入分别为32,505.88万元、41,579.75万元、48,175.59万元、19,932.97万元，净利润分别为3,053.59万元、4,157.90万元、4,185.88万元、733.17万元，归属于母公司所有者的净利润分别为2,947.64万元、3,634.71万元、4,188.54万元、724.06万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,937.64万元、3,012.30万元、2,492.10万元、592.71万元。

2020年至2023年1-6月，许昌智能销售商品、提供劳务收到的现金分别为24,901.85万元、26,463.72万元、36,354.95万元、18,648.63万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2,838.65万元、-3,246.32万元、1,902.09万元、-5,062.31万元。

2023年1-9月，公司实现营业收入36,516.87万元，较上年同期增长62.32%；实现净利润2,449.27万元，同比增长144.97%；经营活动产生的现金流量净额为-5,439.68，上年同期为-6,099.99万元。