华虹公司产能布局迎接下游需求增长，行业有望迎来上升周期

Wind数据显示，下周将有32只股票面临限售股流通，解禁总股数35.16亿股，总市值501.24亿元，解禁市值排名前五位的公司依次为长江电力(24.150, -0.25, -1.02%)、中国黄金(9.200, 0.08, 0.88%)、重庆银行(6.950, 0.05, 0.72%)、宝明科技(44.210, -0.89, -1.97%)、华虹公司(33.410, 0.02, 0.06%)。其中，华虹公司（688347.SH）将有9990.07万股限售股于2月7日上市流通，占总股本的5.82%。

拆解华虹公司本次解禁的股东结构，其股份类型主要为首次公开发行的机构配售股份，其中大多为企业年金计划及养老金产品。惯常而言，企业年金及养老金的投资目标以保值增值为基础，在控制风险的前提下，追求管理到期时的较高收益水平，具有长周期投资特性，投资理念也更为安全稳健，通常在未盈利的情况下减持动力较小。

在不少业内人士看来，限售股的流通，也是优化上市公司股权结构优化的良好机遇，股票流动性将增强，有利于促进企业的长远可持续发展。基于对公司未来发展前景的信心及投资价值的认可，去年8月，公司间接控股股东华虹集团计划合计增持金额0.5至1亿元。2023年8月30日至2024年1月4日，公司部分高管已累计增持公司A股合计230.94万元。

平安证券指出，目前半导体ETF（512480）跟踪标的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）静态市盈率为51.67倍，处于历史估值的14.43%分位水平。机构普遍认为，当前半导体周期已接近谷底。待下游行情复苏，半导体行业将迎来新一轮上升周期，产业链内龙头企业、拥有业务布局优势的企业具备复苏韧性。

基于多年来在特色工艺领域的技术积累和多元化工艺平台优势，华虹公司的各项产品，尤其是IGBT和超级结，在新能源、汽车电子等领域持续发力。今年第三季度，公司工业及汽车产品销售收入同比增长7%、分立器件销售收入同比增长23.3%。

在车规芯片市场需求日益旺盛的背景下，公司也保持积极扩产提升产能储备。目前，华虹无锡制造项目正在厂房建设阶段，预计将于2024年底前建成投片，并在随后的三年内逐步形成8.3万片的月产能。

高盛对华虹公司的长期走势表示乐观。其此前指出，在电动汽车、新能源和工业应用发展的推动下，本地客户对华虹公司的IGBT、MCU、模拟等专业技术的需求不断增长，因此维持长期增长的正面看法。