距离中银转债摘牌仅剩8个交易日，不操作可能亏损超20%

12月6日晚间，中国银河发布公告称，决定行使A股可转债的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的A股可转债全部赎回。根据募集说明书中关于提前赎回的规定，A股可转债赎回价格为每张人民币100.296元。

中国银河可转债简称“中银转债”，债券代码113057。根据公告，12月13日为“中银转债”最后一个交易日，12月18日为“中银转债”最后一个转股日。因此，截至2023年12月6日收市后，距离12月13日（“中银转债”最后交易日）仅剩5个交易日，距离12月18日（“中银转债”最后转股日）仅剩8个交易日。目前中银转债每张价格为129.351元，投资者若不提前操作，可能面临较大损失。

不操作可能亏损超20%

公告显示，中国银河于2022年3月24日公开发行7800万张A股可转债，每张面值100元，发行总额78亿元，期限6年。

当时的可转债发行公告安排中，中银转债转股期起止时间为2022年9月30日至2028年3月23日。初始转股价格为10.24元/股，由于实施了2021年、2022年年度两次利润分配，中银转债的转股价格调整为9.70元/股。

由于中国银河A股股票自2023年11月6日至2023年11月24日，连续15个交易日收盘价格不低于“中银转债”当期转股价格9.70元/股的130%（即不低于12.61元/股），根据可转债募集说明书，触发“中银转债”的有条件赎回条款。因此，11月24日，中国银河董事会做出决定，行使公司可转债的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“中银转债”全部赎回。根据《募集说明书》中关于提前赎回的约定，赎回价格为100.296元/张（含税），实际派发赎回金额为人民币100.237元（税后），赎回登记日为2023年12月18日。

截至12月6日收盘，中银转债的交易价格为每张129.351元，较强赎价格高出超过20%。因此中国银河特别指出：“因目前‘中银转债’二级市场价格与赎回价格差异较大，投资者如未及时转股或卖出，可能面临较大投资损失。特提醒‘中银转债’持有人注意在限期内转股或卖出。”

此外值得一提的是，中银转债的最后交易日与最后转股日也并不一致——12月13日为“中银转债”最后一个交易日；12月18日为“中银转债”最后一个转股日。

从12月6日中国银河收盘时A股股票和可转债价格来看，选择转股或卖出并无太大差别。若持有100张可转债，可转股的数量为100元*100张/9.7元=1030.93股，其中0.93股将以现金支付（0.93股乘以转股价每股9.7元），投资者将获得1030股加9元现金，市值约为12945.8元，而若在二级市场卖出100张可转债，所获现金为12935.1元。

已转股6.47亿股，导致银河金控持股比例被动稀释至50%以下

不过，从中国银河公告来看，本次强赎的中银转债，数量已经不多。

公告显示“中银转债”自2022年9月30日起可转换为公司股份以来，2022年四季度、2023年一季度，仅有零星转股发生。但2023年二季度开始，由于中国银河A股出现上涨，转股价与其股票市价出现明显价差，投资者转股热情高涨。仅仅2023年二季度，转股数量就多达2.098亿股。此外，本次公告中，中国银河指出，截至2023年12月5日，可转债转股已累计形成股份6.47亿股，公司股份总数因此增至107.846亿股。

值得一提的是，这也导致了中国银河控股股东银河金控持股比例连续被稀释。2023年8月10日，中国银河发布公告，银河金控所持公司股份比例由50.1618%下降至49.1520%。而截至12月5日，银河金控持股比例再次由49.1520%下降至48.0919%。