东方阿尔法基金年内业绩倒数第一，唐雷追高半导体亏超27%

根据公募管理人的年内综合业绩排名，东方阿尔法基金位列倒数第一名，旗下管理规模最大的基金经理唐雷亏损最为严重。

文/每日财报 楚风

今年以来，A股市场持续走弱，权益基金普遍陷入亏损。据同花顺iFinD数据，截至8月29日，股票基金和混合基金年内平均收益率分别为-2.89%和-5.25%，年内收益率中位数分别为-2.63%和-4.24%。

《每日财报》注意到，以算术平均的方式计算，东方阿尔法基金的年内业绩在所有公募管理人中排名倒数第一，旗下基金总体业绩亏损超过20%。对比之下，倒数第二名的基金公司年内业绩亏损13.29%。

东方阿尔法基金业绩亏损严重，一方面是旗下基金均为权益产品，暂无布局固收产品；另一方面是在股市弱势的背景下，权益产品全面亏损，且多只产品年内亏损超过20%。

唐雷是东方阿尔法基金旗下业绩表现最差的基金经理。今年以来，唐雷管理的3只基金均亏损超过25%，东方阿尔法先锋产业混合和东方阿尔法优势产业混合近两年净值“腰斩”。

今年一季度前，唐雷主要投资新能源领域，到第二季度，唐雷抛售电力设备，转投半导体。半导体板块经过第一季度大涨后，到第二季度迅速回调，唐雷管理的基金也大幅亏损。

东方阿尔法业绩倒数第一

今年以来，A股市场持续走弱，绝大部分公募管理人的综合业绩都陷入亏损。据同花顺iFinD数据，截至8月29日，以算术平均的方式计算，在195家公募管理人中（含持有公募牌照的证券资管），共有137家公募管理人的综合业绩陷入亏损。

其中，东方阿尔法基金、国都证券、国融基金和泉果基金年内综合业绩亏损超过10%。东方阿尔法基金年内综合业绩亏损达到21.34%，成为唯一亏损超过20%的公募管理人；其余三家公募管理人年内综合业绩分别亏损13.29%、11.42%、10.68%。

《每日财报》注意到，上述四家公募管理人亏损大幅超越同行，其中一个重要因素是主要布局权益产品，例如东方阿尔法基金、泉果基金和国都证券仅有混合基金，在股市弱势的背景下，综合业绩亏损更为严重。

另一方面是权益产品业绩亏损较大。以东方阿尔法基金为例，该公司共有8只权益基金，今年来业绩全面亏损；以近1年及近2年的时间维度来看，其整体业绩亏损更为严重。

截至8月29日，今年以来，东方阿尔法基金共有4只产品亏损超过20%；近2以来，共有3只产品净值“腰斩”；自成立以来，共有6只产品陷入亏损，其中东方阿尔法产业先锋混合成立以来净值“腰斩”，东方阿尔法昭阳混合成立以来也亏损37.23%。

从规模来看，东方阿尔法基金成立于2017年7月，曾在2021年下半年管理规模突破百亿元，2022年管理规模持续下降，2022年第三季度跌破百亿元。截至今年第二季度，东方阿尔发基金管理规模降至79.89亿元。

《每日财报》注意到，东方阿法尔基金管理规模下滑，与基金经理唐雷关系较大。唐雷管理规模曾在2022年下半年突破百亿元，到2022年至今管理规模持续下降。截至今年第二季度，唐雷管理规模降至66.81亿元。

唐雷割肉新能源又追高半导体

唐雷是东方阿法尔基金旗下管理规模最高的基金经理，共管理有3只权益基金，分别为东方阿尔法产业先锋混合、东方阿尔法优势产业混合和东方阿尔法兴科一年持有混合。而这3只产品也是东方阿尔法基金旗下业绩排名倒数。

截至8月29日，今年以来，东方阿尔法产业先锋混合、东方阿尔法优势产业混合和东方阿尔法兴科一年持有混合分别亏损29.11%、28.84%和27.10%；近两年来，前两只产品净值已然“腰斩”，东方阿尔法产业先锋混合净值剩余0.4936元。

从历史持仓来看，唐雷在今年一季度以前，主要投资新能源领域。以东方阿尔法产业先锋混合为例，该产品成立以后，前十大重仓股频繁更换，行业集中度极高，但行业主要集中在新能源领域，尤其偏好电力设备。

到今年第二季度，东方阿尔法产业先锋混合投资风格突变，重仓股全面抛弃电力设备，转投半导体行业，前十大重仓股全部为半导体股票。

从行业配置来看，据2022年报，东方阿尔法产业先锋混合共有92.04%的资产配置电力设备，前十大重仓股全部为电力设备股票；2023年中报显示，该产品将电力设备配置比例降至7%，将电子行业配置比例提高至82.36%，前十大重仓股全部为半导体相关股票。

不过半导体行业在今年第一季度走高后，第二季度就大幅回调。据中证指数官网，中证半导体指数在4月7日涨至年内高点，往后就遭遇两波大幅回调，第一波发生在4至5月份，第二波出现在8月份。

值得注意的是，今年第一季度和第二季度，唐雷对人工智能表现出不同的态度。在一季报中，唐雷表示“以chatGPT为代表的人工智能很有可能引领新一轮产业变革”，但是“仍处在从0到1的产业进化中，处在产业生命周期的导入期，商业模式尚未成型，产业渗透还未正式开始”，“在二级市场暂时无法兑现为当期的基本面”，因此“暂时保持谨慎态度”。

在二季报中，唐雷承认“错误”，表示“人工智能（AI）、MR等新技术新应用有望引领新的产业趋势。由于对主题投资过于谨慎，我们上半年错过了人工智能的板块性机会。”

展望后市，唐雷在二季报中认为，“今年下半年，随着旺季来临以及库存进一步去化，半导体行业将探底回升。到今年四季度和明年上半年，产业链从去库存到补库存、消费电子等需求端逐步恢复，以及人工智能和MR等新技术新应用的拉动，半导体景气上行趋势将会越来越明确。”