“三桶油”在波动中“上新”

本文转自：中国电力报

值得注意的是，即便国际油价整体呈现趋弱走势，中国石油仍实现了净利润的增长，其他两家也通过不同方面的成绩竭力缩减油价变动带来的冲击，使得产业链应对油价等宏观因素变化的韧性明显增强。

深耕主业 增储上产成绩亮眼

作为我国油气保供的主力军，“三桶油”以科技创新为驱动力，持续推进高效勘探，构筑能源安全和行业高质量发展的双基石。

2023年，中国石油在鄂尔多斯、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地取得一批重大突破和重要发现，顺利实施了深地塔科1井、川科1井两口万米科探井。强化老油气田稳产和新区效益建产，中国石油原油产量保持稳中有增，天然气产量继续较快增长，天然气产量占油气当量的比例持续提升。2023年，该公司油气当量产量17.6亿桶，同比增长4.4%。

中国石化不断加强高质量勘探，在塔里木盆地顺北新区带、鄂尔多斯盆地深层煤层气等勘探取得重大突破，“深地工程”、胜利济阳页岩油国家级示范区建设高效推进，油气产量稳步增长。全年油气当量产量7092万吨，同比增长3.1%。与此同时，优化调整炼化业务，统筹“油转化”“油转特”节奏，增产成品油、润滑油脂等适销产品，全年加工原油2.58亿吨，同比增长6.3%，创历史新高。

作为我国海上油气田的勘探开发主体，中国海油全年共获得9个新发现，成功评价22个含油气构造，净证实储量创历史最好成绩，储量寿命连续7年保持在10年以上。全年实现油气净产量6.78亿桶油当量，同比增长8.7%，连续5年创历史新高。

竞逐新赛道 新能源布局各有侧重

“降碳管理”“融合发展”“负碳产业”等表述在“三桶油”年报中频现。虽然相关业务与主体业务在体量、营收、利润贡献上无法相提并论，但其转型发展可洞见行业发展趋势。

根据年报，中国石油2023年积极推动新疆、青海、吉林、黑龙江等地区新能源项目落地，年风电光伏发电量22亿千瓦时，新增风光发电装机规模达370万千瓦；高纯氢总产能达到6600吨/年；新能源开发利用能力达到1150万吨标煤/年；CCUS注入二氧化碳159.2万吨。中国石油表示，接下来将加快推动青海、新疆、内蒙古、松辽新能源大基地建设，抓好风光发电、气电、地热、氢能、CCUS等项目布局落地，提高清洁电力指标转化率和并网率。

对于一直有打造“中国第一氢能公司”愿景的中国石化来说，氢能仍是其新能源业务布局的重点。根据年报，2023年，中国石化抓住市场需求快速反弹的有利时机，发挥一体化优势，大力拓市扩销增效，向“油气氢电服”综合能源服务商转型。同时，聚焦氢能交通、绿氢炼化布局氢能业务，打通氢走廊。中国石化表示，2024年将加快发展以氢能为核心的新能源和高端化工材料，着力打造世界领先的洁净能源化工公司。

中国海油方面，海上风电、海上CCUS是其新能源布局的重点和亮点所在。2023年，由中国海油建设的首座深远海浮式风电项目“海油观澜号”成功并网发电；我国首个海上二氧化碳封存示范工程项目正式投用，乐东15-1气田CCS示范项目建成投产，大亚湾CCS/CCUS集群研究示范项目扎实推进。在未来展望中，中国海油表示，将坚持以海上新能源业务为主、择优发展陆上新能源；坚持推动新能源与油气生产融合发展，大力发展海上风电。

业内认为，2024年预计世界经济将保持缓慢复苏态势，呈现一定的韧性。国际油气市场供需边际宽松，国际原油平均价格将小幅下降。

相关证券公司表示，持续看好“三桶油”估值提升行情。从长期来看，“三桶油”有望实现业绩的稳增长和持续高分红，从而带来穿越油价波动的长期稳定收益。同时，随着“三桶油”母公司业绩长期向好，有望支持公司维持较高的资本开支强度，其下属油服工程企业有望持续受益。