2连板！品渥食品业绩“跌跌不休”，能否支撑股价连续上涨？

9月26日、9月27日，品渥食品连续两个交易日实现20CM涨停。

消息面上，9月26日，农业农村部等七部门联合印发《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》，从着力稳定肉牛奶牛基础产能、有效降低养殖场户饲草成本、推动奶业养殖加工一体化发展、强化信贷保险政策支持、强化脱贫地区和脱贫群众肉牛奶牛产业支持、促进牛肉牛奶消费，以及加强技术指导服务等七个方面作出安排。

以乳品系列为主要营收来源的品渥食品，股价也借机迎来一波涨势，但背后却是业绩增速逐年放缓，甚至净利润由盈转亏，大股东减持，公司高管也因信息披露、资金混同等问题收到证监会警示函，可谓身处流年，诸事不宜。

上市后业绩持续下跌

说起“流年”，似乎自上市以来，品渥食品就步入了流年，开始走背运。

公开资料显示，品渥食品于2020年9月24日在深圳证券交易所创业板上市，发行价为每股26.66元，上市首日开盘价为每股70.3元。截至当日收盘，品渥食品报收每股77元，较发行价格上涨188.82%。

用“出道即巅峰”来形容品渥食品再恰当不过。上市当年，公司实现净利润1.36亿元，同比上涨37.31%，这是上市后品渥食品业绩表现最好的一年，也是在盈利的前提下，净利润唯一实现增长的一年。此后，公司业绩开始一路下滑，

通过对其历年财报数据的观察不难发现，2020年至今，可以说品渥食品就几乎没怎么盈利。数据显示，2021年品渥食品实现营收16.51亿元，同比增长9.84，净利润9547万元，同比下降29.72%；2022年实现营收15.39亿元，同比下降6.78%，净利润1120万元，同比大幅下降88.26%。

2023年，品渥食品净利润由盈转亏，亏损7337万元，降幅同比扩大至754.87%；2024上半年，亏损态势延续，为亏损1647万元，同比增长71.82%。

据了解，品渥食品主营业务为乳制品的进口、生产及销售，其乳制品品牌德亚乳品在公司营收与净利润贡献方面占据主导地位。

财报数据显示，2024上半年，德亚乳品营收为31630.14万元，占比77.93%，可以看出品渥食品对主营业务的依赖，一旦乳制品市场产生波动，会对公司经营与业绩将带来伤害。而从毛利率的角度来看，主业乳品18.28%的毛利率，反而不如副业啤酒23.80%的毛利率。

值得注意的是，在采购方面，对公司较为重要的常温乳制品采购均为国外采购，2024上半年常温乳制品、啤酒、橄榄油等产品支出约2.06亿元。且公司供应商集中度较高，公司排名前五的供应商当中，第一名占公司年度采购总额比例达到66.88%。

如因国外供应商原因导致公司采购的产品不能按时运输报关入库，或国外供应商所生产的产品出现重大质量问题，则可能短期内对造成不利影响，影响公司的正常经营。

股东减持、高管被警示

除了业绩下降，品渥食品还身陷大股东减持，公司高管被证监会警示等负面当中。

9月3日，品渥食品公告，公司于近日收到上海证监局出具的《关于对品渥食品股份有限公司、王牧、朱国辉采取出具警示函措施的决定》（警示函）。

具体问题为，品渥食品存在募集资金与自有资金混同进行现金管理；公司在12个月内使用超募资金永久补充流动资金的累计金额超过了超募资金总额的30%；公司还超董事会审议额度使用募集资金进行现金管理，且募集资金现金管理公告存在遗漏。

针对上述违规问题，上海证监局对品渥食品及其高管进行了调查。警示函中明确指出，公司董事长王牧及公司董事会秘书、财务总监朱国辉对公司上述违规行为负有主要责任。

警示函发布后，品渥食品的股价出现了波动。公告发布翌日，品渥股价大跌4.31%。此后，股价虽有所回升，但仍未完全恢复。

该事件余温尚存，品渥食品再发公告称，公司持股5%以上股东吴柏赓通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份103.1万股。截止公告日，吴柏赓上述减持股份行为累计减持股份比例已达到剔除公司回购专用账户股份后总股本的1%，其持股比例降至15.32%。

据悉，在吴柏赓减持期间，品渥食品的股价有所上涨，变动期间股价上涨了15.05%，截止9月24日收盘报18.5元。

业内人士认为，市场可能并未因股东的减持行为而立即产生显著的负面影响。但大股东减持往往被市场视为对公司未来前景的不看好，向市场传递出负面信号，即大股东对公司未来的发展前景持悲观态度，或者认为当前股价已经高于其内在价值。这种信号会进一步影响其他投资者的投资决策。

此外，在业绩持续下滑的背景下，大股东减持会进一步增加市场的抛售压力，导致股价持续下跌。这种下跌趋势可能会形成恶性循环，即股价下跌导致投资者信心进一步下降，进而引发更多的抛售行为。