沪深北交易所重磅发布，明确可持续发展“四要素”披露要求

11月6日，沪深北交易所就上市公司可持续发展报告编制指南公开征求意见。

根据意见，可持续发展报告的编制旨在推动上市公司健全治理、强化管理、提升可持续发展意识，以更好的实践推动更好的披露。

增强上市公司可持续发展意识

根据今年5月1日起实施的“上市公司可持续发展报告指引”（简称相关指引），并结合市场的需求，沪深北三所起草可持续发展报告编制相关指南。

起草过程总体坚持以下思路：

一是推动实践先行，增强上市公司可持续发展意识。指南定位于相关指引的“教科书”和典型实践推荐，内容既包括披露要点提示和示例，也涵盖了重要概念解释、主要实施步骤、相关参考索引等，旨在推动上市公司健全治理、强化管理、提升可持续发展意识，以更好的实践推动更好的披露。

二是辅助参考为主，不设置额外的强制披露要求。指南以相关指引为基本框架，在此基础上进一步提示工作流程及报告披露要点，为上市公司编制可持续发展报告提供参考。不在相关指引之外新增额外强制性披露要求，不增加上市公司披露负担。

三是突出重点难点，为上市公司提供必要指导。指南针对完善可持续发展治理架构、双重重要性评估分析、四要素披露框架应用等重点难点内容，给予必要的细化指导。相关内容既参考了国内外相关法规、标准和行业规范，也充分考虑了上市公司现阶段实践情况。

四是坚持系统思维，稳步推进健全制度体系。本次先行设置“总体要求与披露框架”和“应对气候变化”两章内容，后续将在中国证监会统筹下，根据市场需要加快推进其他重要议题具体内容的制定，逐步实现对相关指引重点内容的全覆盖。未来将形成以相关指引为强制性和底线要求，指南为参考性规范和典型实践推荐的可持续发展信息披露制度体系。

明确可持续发展“四要素”的披露要求

记者梳理发现，沪深北交易所对于“总体要求与披露框架”和“应对气候变化”的内容基本一致。

具体来看，“总体要求与披露框架”共设置7节要点，包括总体要求，重要性议题识别和重要性分析，“四要素”披露框架相关内容，报告披露等。

主要内容如下：

提示可持续发展报告的一般要求。第一节对相关指引中可持续发展报告披露义务主体、报告范围、报告期间、发布时间、名称与方式、审议程序、议题设置、披露要求和豁免情形等规定的理解适用加强细化提示。

阐释识别和分析重要性议题的方法。第二节明确重要性议题的定义及披露要求，提出重要性议题识别和分析的通用框架，并重点就影响重要性、财务重要性议题的识别和分析提供可参考的分析方法以及示例。

明确“四要素”披露要求及示例。第三节“治理”列举公司可持续发展治理架构和工作机制的披露要求、常见的架构设置、人员构成与职权范围、工作任务及目标设定等，提供信息报告机制、监督与考核机制的示例。第四节“战略”说明可持续发展相关风险和机遇对公司的影响识别、公司应对战略及其适应性评估的方法。重点解释说明了“重大影响”的时间范围，提供了评估当期和预期财务影响的多个示例。第五节“影响、风险和机遇管理”提供了影响、风险和机遇管理的识别、优先序、监测和管理的流程方法，说明如何通过制定管理制度、明确监测流程以及管理措施的步骤开展影响、风险与机遇的监测与管理。第六节“指标与目标”解释设定、管理可持续发展目标和指标的具体可参考做法与示例。

说明报告框架、披露项归类、披露项说明的方法。第七节为可持续发展报告框架的搭建提供参考，明确报告框架下的披露应当对重要性议题进行逐一拆解，并提供议题定量披露项的说明及附注、议题定性披露项的说明示例。

对气候相关风险提供财务影响评估方法

第二章“应对气候变化”共设置六节内容，其中，前五章是围绕气候相关议题的规则解读与操作指南，包括气候相关影响重要性评估、财务重要性评估、气候适应性和气候相关情景分析、核算温室气体排放量的流程和方法、气候相关转型计划。第六章是气候相关议题的披露要点，同时在附录部分提供温室气体排放量的披露模板示例。

主要内容如下：

一是提供评估“应对气候变化”议题重要性的主要方法。第一章气候相关影响重要性评估旨在帮助公司理解气候影响重要性并建立评估流程。在通用重要性评估方法的基础上增加了需要额外考虑的具体气候因素，说明分析相关影响传导路径的方法。

第二章对气候相关风险和机遇对公司财务的影响进行阐释，提供财务影响评估方法。

二是为应对气候变化议题特有的评估分析方法和流程提供参考。第三章为气候适应性和气候相关情景分析，介绍适应性概念、情景分析方法与流程以及情景分析主要考虑因素。第四章核算温室气体排放量的流程和方法，从组织边界、运营边界、时间边界等多维度对温室气体排放量进行界定，同时进一步细化识别温室气体排放源的方法，并对温室气体范围一、范围二和范围三排放量提供参考核算方法。第五章是气候相关转型计划，帮助公司理解转型计划内涵并提供相关转型计划的具体行动示例。

三是为应对气候变化议题披露进一步厘清披露要点。第六章对《指引》规定的气候相关议题的披露要求进行细化拆解，设置了22个披露要点，为公司提供披露参考。在治理部分，设置5个披露要点，涵盖气候相关治理机构及人员运行等内容；在战略部分，设置8个披露要点，涵盖气候相关影响、风险和机遇、对公司财务影响、适应性等内容；在影响、风险及机遇管理部分，设置1个披露要点，主要是介绍气候相关影响、风险及机遇管理的流程；在指标与目标部分，设置8个披露要点，涵盖气候相关目标及实现进展、温室气体排放量等内容。

上交所制定ESG三年行动方案

同日，为贯彻落实新发展理念，加快推动经济社会发展全面绿色转型，做好五篇金融大文章，提高上市公司ESG信息披露质量，上交所近日制定完成《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》（简称《行动方案》）。

近年来，沪市公司顺应国际趋势，立足自身实际，积极将ESG理念和要求融入商业模式和管理体系，持续探索ESG实践的中国样本，不断丰富ESG标准的中国内涵，探索形成一条既符合国际可持续发展理念又体现中国特色的ESG发展路径。

一是更加关注环境保护，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。将节能减排、循环经济，以及供应链共创等关键要素纳入企业的核心运营理念中，2023年度沪市共有1896家公司建立了环境保护相关机制，占比超八成，环保投入金额超2000亿元，减少二氧化碳排放当量超8亿吨。

二是更加关注乡村全面振兴，积极推动巩固脱贫攻坚成果。结合自身的资源禀赋与所处行业的特点，通过资金帮扶、消费帮扶、产业帮扶、就业帮扶、人才振兴、涉农贷款、支农支小再贷款和再贴现等多种举措，促进当地产业的可持续、高质量发展，2023年度合计投入超1000亿元。

三是更加关注供应链安全，打造共建共赢生态系统。发挥龙头企业带动作用，在供应商筛选标准中充分考虑ESG因素，对供应商进行现场考察，实施分类管理，保证供应资源和产品质量的稳定提高，围绕打造绿色供应链，推进价值链降碳减排，塑造更加可持续、更有韧性的供应链体系。

沪市公司在ESG实践方面的有益探索，为制定ESG信息披露中国标准提供了丰富的素材，也成为投资者投资中国企业的重要考量。据统计，2023年度沪市1187家公司发布了ESG报告、可持续发展报告或社会责任报告，披露率超52%，同比增长超5个百分点，披露数量和披露率均创新高。评级方面，连续两年纳入MSCI评级的241家公司中，69家公司评级等级提升，A等级以上公司数量由15家增长至38家。投资方面，截至2024年6月末，国内ESG公募基金产品达到273只，规模超过2600亿元。沪市ESG信息披露、评价与投资良性互动的市场生态已初步形成。

上交所制定《行动方案》，旨在通过有效落实“上市公司可持续发展报告指引”的相关要求，以披露促治理，推动上市公司提升ESG治理水平，引导上市公司更好践行可持续发展理念。