德国经济陷入衰退，欧洲经济“火车头”怎么了？丨金石财经

欧洲经济的“火车头”德国连续两个季度经济出现负增长，也就是说，现在在技术层面，德国经济已经陷入衰退。

德国统计局早前公布的数据显示，德国一季度经季节调整后的GDP环比的中值为-0.3%，而去年四季度德国的GDP环比下降了0.5%，连续两个季度的萎缩，意味着在技术层面德国经济已经陷入了衰退，这也给德国全年的经济走势蒙上了阴影。

德国工商协会此前进行的一项调查也显示，没有任何迹象表明德国的经济正在复苏，意味着全年德国经济可能会出现零增长。

欧洲央行管理委员会委员兼荷兰央行行长诺特认为，现在金融市场对通胀的预期可以说是过分乐观了，认为通胀很快会回落，而且欧央行明年可能会减息。他说，这种观点过分乐观，真正的情况可能是欧洲央行需要维持高利率一段非常长的时间，可能令金融市场备受打击。

在德国经济陷入衰退的同时，欧盟和一些欧盟国家的经济却是出现了增长，比如整个欧元区今年一季度的GDP环比增长0.1%，整个欧盟增长了0.2%。

在经济体量比较大的一些成员国中，比如意大利和西班牙都增长了0.5%，法国增长0.2%。唯独占据整个欧元区经济产出近30%的经济强国德国出现了负增长。

为什么偏偏是德国陷入了衰退？德国经济陷入衰退究竟有什么深层次的原因？以下内容摘编自朱文晖先生在《金石财经》的分析点评——

衰退是相对的、相比较而言的状态，为什么南欧那些国家（经济）表现好？因为南欧那些国家以旅游、以服务业为主，原来在疫情期间受的影响很大，现在疫情过了，它们复苏也很快。

德国本身没有什么旅游，它是靠工业，特别是重型工业，靠俄罗斯输送来的比较廉价能源。所以，德国去年在经历非常痛苦的转型。

由于去年的欧元比较低，德国如果没有向美国的出口支撑，它可能会跌得更厉害。现在看来，虽然有出口支撑，但由于德国国内经济非常弱，它受到了“双重打击”——

一个是能源要转型，它要摆脱所谓的对俄罗斯天然气的依赖、石油的依赖。过去都是管线直接输送来，现在都不要了，改用海路运输，购买美国天然气。

再一个就是通胀。美国甚至整个欧洲都是大面积的高通胀，而德国人对通胀是最不能够容忍的。所以，虽然德国的货币政策在欧元这一块是跟着欧洲央行走，但是它内部，无论是货币政策还是财政政策，都在抑制通胀方面非常有针对性，这样就让德国付出的代价比别人要高。

如果今年南欧国家有比较好的经济增长，但德国（经济增长率）还是0，这样整个欧洲地区就可能出现两大型经济体——德国和英国（虽然英国已经不是欧盟）都是0左右的增长。这个趋势将维持到什么程度，也将备受关注。

来源：《金石财经》

编辑：何叶