张坤也卸任副总，易方达三剑客均已卸任高管，公募正告别“绩而优则仕”

过去数年间，不少知名基金经理“绩而优则仕”升任公司副总，但近来，部分晋升的副总们不再寻求“仕途”，而是希望“减负”，将精力集中到投资主业中。

5月16日晚间，易方达基金发布重要公告，知名基金经理张坤因工作调整不再担任副总经理高级管理人员，未来将专注于投资管理工作。易方达内部人士向记者证实，卸任后，他将继续坚守在基金经理岗位上，全身心投入到投资管理工作中。

张坤也是“易方达三剑客”中最后一位卸任副总职务的基金经理。此前的3月下旬，该公司“三剑客”中的另外两位基金经理——陈皓、萧楠都因工作调整卸任副总经理职位，仍任基金经理。

在他们之外，近年来已有不少投研出身的高管选择主动“减负”、不再兼任管理职务，将更多时间精力集中投入到基金管理中，如黄海、乔亮、张翼飞、冯明远、钱睿南、郭杰、杨谷、陆文杰等人。有业内人士指出，他们卸任高管专注于投资，有助于公司投研能力提升。另外，这种更纯粹聚焦投资管理的态度和行为，也为行业树立了榜样。

易方达“三剑客”均已卸任副总专注投资

知名基金经理的动向一向为市场关注。而今，一则张坤卸任易方达副总经理的公告，再度引发了行业反响。

此时，距离张坤正式“晋升”为易方达副总经理一职已有近5年时间。据财联社记者求证，卸任后，张坤将继续坚守在基金经理岗位上，全身心投入到投资管理工作中，努力为持有人创造长期可持续回报。

如果将时间拉长至2020年、2021年会发现，易方达在这一阶段开启了一轮“投而优则仕”的职位调整之路，6位基金经理在这轮调整中升任公司副总，包括管理权益类产品的张坤、萧楠、陈皓、冯波，管理固收类产品的胡剑和张清华。

张坤也是“易方达三剑客”中最后一位卸任副总职务的基金经理。过去的3月22日晚间，易方达基金公告，该公司“三剑客”中的另外两位基金经理——陈皓、萧楠因工作调整卸任副总经理职位，仍任基金经理。

陈皓、萧楠也都是易方达内部培养的基金经理，基金经理任职年限超过了12年，在上一轮主动权益牛市中，都跻身“百亿基金经理”名单。今年一季度末，陈皓管有8只基金，管理规模达277.74亿元；萧楠管有4只基金，管理规模337.38亿元。从长期业绩看，他们的收益排名也都靠前。不过，两位在上一轮股市高点发行的持有期基金仍待解套。

张坤同样是易方达自主培养的基金经理，他自2008年清华大学研究生毕业即加入易方达基金，从事投研工作近17年，是其主动权益投研团队的核心人员。在2021年二季度末，其管理规模一度高达1344.78亿元，至2025一季度末则剩608.22亿元。

在业绩层面，截至一季度末，张坤个人业绩的累计收益率为298.80%、年化收益率为11.69%，管理时间超5年的三只基金任职以来业绩均战胜同期业绩比较基准。然而，过去两三年间，以张坤为代表的价值派基金经理受到了严峻挑战，相关产品业绩仍有待持续“回血”。

作为高质量价值风格的基金经理，追求高安全边际和持续稳定的成长性。张坤通过自下而上深度研究优秀企业、挖掘优秀企业的核心竞争力，选股时看重企业的竞争力、护城河、商业模式及创造自由现金流的能力；同时他强调安全边际，倾向于在有较强估值保护的情况下买入成长确定性强的公司，通过中长期持股分享优秀企业业绩成长，实现资本增值，获取长期稳定回报。

“我愿意跟生意模式很好、竞争力很强的企业非常长期地一起走下去，我愿意陪他们走很多年，可能五年、十年或者二十年。另外，我愿意比较重点地持有一些行业和企业，一定要优中选优。”在过去的一次公开访谈中，张坤谈到。

这样的长期坚守，从张坤的持仓中可窥见一斑。以易方达蓝筹精选混合为例，自2018年9月5日该产品成立起，张坤即上任基金经理，从最新的一季报来看，该基金的前十大重仓中，有4只股票在其任期的全部26个季度中均位列重仓股行列。从年报数据来看，2022-2024年，该基金的换手率分别为35%、29%、49%，持仓较为稳定。

在最新披露的基金一季报中，张坤仍表示，将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。他认为，这些公司能在加深护城河的同时，远期为股东创造出显著更多的自由现金流。“我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。

基金经理“高管”卸任管理职务渐成趋势

过去，“投而优则仕”是公募基金行业激励优秀投研人才的一种方式。易方达基金张坤、张清华、萧楠，景顺长城基金刘彦春，九泰基金刘开运，嘉实基金姚志鹏，汇丰晋信基金陆彬，财通基金金梓才，广发基金王海涛、傅友兴、刘格菘等，纷纷升任公司副总经理。

对于公募基金来说，投研能力是核心竞争力，为了留住给公司带来业绩和规模的优秀基金经理，基金公司不吝拿出好的职位留人。这既能满足基金经理自身得到更多尊重的需求，也能较大程度发挥基金公司人才激励、优化投资团队和投资框架的作用。

然而，提拔绩优基金经理为高管可能是一把双刃剑。部分基金经理在升任副总后，往往会有不少投资以外的工作和会议，这都在一定程度上干扰了他们的投资与研究。在投资与管理之间实现平衡，对他们而言并非易事。

在此背景下，市场却出现了一股反向潮流，不少投研出身的高管选择主动“减负”、不再兼任管理职务，将更多时间精力集中投入到基金管理中。

据记者统计，自2024年以来，已有多家基金公司高管级别的基金经理放弃管理职务，回归基金经理岗位。

比如，嘉实基金机构首席投资官郭杰，贝莱德基金副总经理、首席投资官陆文杰，万家基金副总经理黄海、乔亮，安信基金副总经理张翼飞，兴业基金副总经理钱睿南，信达澳亚基金副总经理冯明远，诺安基金副总经理杨谷，睿远基金总经理陈光明等。

有公募人士指出，这样的变化，有利于基金经理发挥投资专长、专注做好基金管理，更好地为客户创造价值；也彰显了行业机构坚持“以投资者为本”、突出投资者最佳利益导向的经营理念。

经过多年发展，专业投资能力对公募基金行业的重要性日益凸显。业内人士认为，高管级别的基金经理本就是公司的核心投研力量，其专业能力对公司的发展至关重要，如今他们更专注地投入投资研究之中，有助于公司投研能力提升。同时，他们更纯粹聚焦投资管理的态度和行为，也为行业树立了榜样。