这类存款，或迎合理定价

“当前市场同业存款利率集中在1.7%至2%。”某信托公司人士表示。

同业存款业务，即金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务，包括来自金融机构的自有资金以及银行理财、保险资管、证券资管、信托计划、公募基金产品所募资金等。

据了解，同业存款业务属于线下业务，采用线下交易的方式，其利率受市场流动性影响较大，透明度较低，具体由银行与存款方协商确定，通常非银同业存款利率高于普通存款利率。

今年以来，金融市场利率普遍下行，但同业存款利率并未顺应这一趋势。据券商统计， 今年上半年，上市银行的平均同业付息率明显上升，成为银行成本端的拖累。与此同时，同业存款规模也出现了较快增长。

为何同业存款利率较高？

“同业存款利率较高的原因有：一是相对普通存款，银行开展同业存款业务成本相对较低，比如无网点运营成本、人力营销成本；二是同业存款会事先约定好期限，是较为稳定的资金来源；三是同业存款规模较大，具有‘批发’性质，对于银行来说，是完成存款规模增长指标的利器，银行愿意为此提供更高的利率。”上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚说。

今年以来，金融市场利率总体呈现下行态势，4月手工补息被禁止，7月、10月分别集中调降了存款利率，但受这些事件影响的主要是居民和企业端的活期和定期存款。相比之下，同业存款利率并未顺应整体利率下行趋势而动。据兴业研究统计，上半年国有大行与股份行在“同业及其他金融机构存放和拆入款项”科目的计息成本同比上升约10个基点。

对于上半年同业存款计息成本上升的原因，兴业研究认为可能包括：一是商业银行为满足监管要求，延长了同业负债的平均期限；二是4月禁止手工补息以来，商业银行尤其是国有大行的一般性存款规模增速明显放缓，对同业存款的依赖程度进一步加深。

同业存款主要包括银银存款和非银存款，据华源证券研究所测算，2024年三季度末非银同业存款余额30.1万亿元，其中四大行非银同业存款余额14.9万亿元，中小型银行非银同业存款余额14.2万亿元。今年以来，同业存款规模出现较快增长。前三季度国有四大行的同业存款增量高达5.28万亿元，远超过去三年每年同期的增量水平。

“四大行同业存款大幅增长与规范手工补息有关，此前银行理财产品通过保险资管计划配置的存款回归同业存款，使得一般性存款数据去掉了‘水分’。”华源证券固定收益首席分析师廖志明说。

过去，银行理财产品往往“借道”保险资管配置存款，可以获得较同业存款更高的利率，但今年初，该存款填报口径被明确，即发行银行理财产品等募集的资金应计入“同业存放”科目，不得计入“一般性存款”。

应合理定价

近期，有业内人士探讨，商业银行应以公开市场7天期逆回购操作利率为定价基准，合理确定同业活期存款的利率水平，不得以显著高于政策利率的水平吸收同业资金。据悉，目前7天期逆回购操作利率为1.5%。

在业内人士看来，这项举措如果落地，将有利于加强政策利率传导的有效性，同时进一步推动广谱利率下行，缓解银行的净息差压力。

“当前，部分国有大行同业活期存款利率高达1.8%，央行7天期逆回购操作利率仅为1.5%，同业活期存款利率超过该政策利率是不合理的。部分大行同业活期存款利率过高，显著影响了短端利率，使得近段时间同业存单利率居高不下，推升了银行负债成本，不利于货币政策的传导。”廖志明说。

在业内人士看来，在政策层面引导实体融资成本下降的背景下，刚性的银行负债成本导致银行净息差不断压缩，进而制约了银行向实体让利的空间。推动同业存款合理定价可以有效减少银行刚性负债成本，在提升货币政策传导效率的同时，还有助于为银行向实体经济让利腾挪空间。

此外，合理压降同业存款利率，也有利于缓解银行净息差压力。“部分银行同业存款利率定价偏高，以实现存款规模扩张，但是现在存款规模扩张带来的边际效益越来越低，反而加剧了银行净息差的压缩，同时造成市场定价扭曲。因此，推动同业存款的合理定价，不仅有利于银行业的健康竞争，还能有效缓解银行的净息差压力。”曾刚说。