超严减持新规来袭！逾千股实控人减持将受限 东旭光电等连触三条红线

A股大股东减持将迎来超严监管。证监会最新公告显示，破发、破净、分红情况将成为限制上市公司控股股东、实控人减持的“三条红线”，在业内人士看来，这一政策有利于维护中小投资者利益，同时引导上市公司注重长期发展及稳定盈利。东方财富Choice数据显示，截至8月28日收盘，“踩线”的个股不在少数，其中更有东旭光电（000413）、*ST新联等多股同时触及三项限制条件。红线外的个股也并非“高枕无忧”，经统计，有25股距离破发仅有不足1%的跌幅。此外，“踩线”个股中，还有诸如拓维信息等个股的控股股东、实控人正在减持区间中。

多股同时触及多项限制条件

8月27日晚间，证监会发布公告称，进一步规范股份减持行为。其中具体提到，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

同时，证监会表示，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

此外，证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

按照上述减持新规规定，A股上市公司中，将有一大部分个股大股东减持受到限制。东方财富Choice数据显示，截至8月28日收盘，已有978股跌破发行价；有382只个股市净率小于1；此外，有1056股最近三年未进行现金分红，272股累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%。

北京商报记者注意到，不乏个股同时满足破发、破净及分红不符合减持规定三条红线。诸如，截至8月28日收盘，后复权形式下，东旭光电相对发行价下跌6.8%，已出现破发。公司最新市净率为0.46，出现破净情形。此外，公司近三年内未进行现金分红。无论是破发、破净还是分红情况，都满足公司控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持公司股份的要求。

资料显示，东旭光电于1996年登陆资本市场，是一家以光电显示制造、新能源汽车制造为主营业务的智能制造高科技企业，辅以建筑安装工程业务作为主营业务的补充。今年上半年，东旭光电预计归属净利润亏损3亿-4.5亿元，与上年同期相比预计减亏。

此外，*ST新联、中科云网等多股同时符合破发、破净以及三年内未进行分红或是累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的条件。

25股距离破发不足1%跌幅

除了已触及证监会规定的控股股东、实控人不可减持公司股份的个股外，目前，还有25股处在破发边缘，距离破发不足1%跌幅。

东方财富Choice数据显示，截至8月28日收盘，A股共有25股距离破发不足1%跌幅，后续如股价继续下跌，也极有可能进入被限制减持的个股范围中。

凯龙高科是距离破发最近的一只个股。截至8月28日收盘，凯龙高科后复权下相对于发行价涨0.02%，最新收盘价与发行价仅相差0.0035元。

资料显示，凯龙高科上市于2020年12月7日，上市即巅峰。东方财富显示，2020年12月7日-2023年8月28日，凯龙高科后复权下区间累计跌幅为66%，与上市首日比已跌逾六成。

股价持续下跌背后，上市以来，凯龙高科业绩同样持续走下坡路。财务数据显示，2020-2022年，凯龙高科实现的营业收入分别约为11.23亿元、8.28亿元、6.21亿元；对应实现的归属净利润分别约为9954万元、-1.27亿元、-2.74亿元。

此外，龙洲股份、荣旗科技、均普智能、交控科技等个股同样处于破发边缘，截至8月28日收盘，上述个股相对于发行价涨幅分别为0.05%、0.18%、0.2%、0.28%。

在已破发个股中，四川金顶相对发行价跌幅最大，跌幅高达91.08%。此外，金科股份、ST贵人、汇源通信3股相对于发行价跌幅超过80%，ST有棵树、贝因美、海普瑞等8股跌幅在70%以上。共有98股相对发行价已跌去五成。

在中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅看来，对于那些存在破发、破净情形的公司，限制减持将减少股东减持的压力，有助于稳定股价。袁帅表示，A股限制减持措施的发布是为了保护小股东的利益，防止控股股东和实际控制人通过减持套现导致股价下跌和市场不稳定。

IPG中国首席经济学家柏文喜则表示，限制减持主要是为维护市场秩序和规范破发、破净等不正常情形的发生。通过限制减持，可以规避大股东通过减持获取不当利益的可能性，保障市场的公平竞争环境和投资者的合法权益。

拓维信息等大股东正处于减持期间

值得一提的是，部分处于限制减持范围内的个股，目前控股股东、实控人正处在减持期间。

以拓维信息为例，公司7月26日公告显示，公司控股股东、实际控制人李新宇计划在减持计划公告之日起15个交易日之后的6个月内以集中竞价方式，减持本公司股份不超过1253.86万股，即不超过公司总股本的1%。李新宇同时还担任拓维信息董事长、总经理。李新宇此次减持原因为个人资金需求。

资料显示，拓维信息于2008年7月23日登陆深市主板，公司基于AI、OpenHarmony、5G、大数据、边缘计算等核心技术，持续为数字政府、运营商、考试、交通、教育、制造等政企客户提供国产软硬一体化产品及服务。

值得一提的是，拓维信息为今年的大牛股之一，于今年7月中旬达到阶段性高点。东方财富显示，1月3日-7月13日，拓维信息股价区间累计涨幅高达226.54%，7月13日后，拓维信息股价陷入调整，至今下跌逾三成。不过与今年年初相比，涨幅仍超过110%。

今年上半年，拓维信息业绩出现下滑。财务数据显示，今年上半年，拓维信息实现营业收入约为10.73亿元，同比增长14.84%；对应实现的归属净利润约为5781万元，同比下降25.04%。

东方财富Chioce数据显示，近三年间，拓维信息未进行现金分红，公司控股股东、实控人后续减持或将受到限制。针对公司相关问题，北京商报记者致电拓维信息董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

北京市京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮表示，本次减持规定将减持行为与分红、业绩以及投资者回报进行挂钩，表明监管更加精准的调控方向；通过对“关键少数”股份减持制度的完善，能够进一步保护投资者利益，严控过度减持、变相减持、无序减持、套利式坚持等不合理行为。该减持规定通过进一步优化资源配置，维护资本市场秩序，促进控股股东及实际控制人将个人利益及长期利益与上市公司业绩及投资人利益进行绑定，能够进一步保护投资者利益、增强投资者信心，对上市公司治理以及A股市场将具有长期正向效果。

北京商报记者 丁宁