日本政府挽救生育率的“最后尝试”为何也能算日股利好？

日本内阁在本周二批准了应对“人口危机”的一揽子生育支持政策，指望用更大力度的财政政策刺激当地孱弱已久的生育率。

在内阁会议后，日本首相岸田文雄在电视直播的新闻会上表示：“现在已经是日本在2030年代前逆转生育率下行的最后机会了。少子化是整个社会和经济的重大问题，若无法止住快速下降的出生率和人口，日本的经济和社会将会萎缩，使得社会保障体系难以为继。”

（来源：现场视频）

至于为何总是把“最后的机会”挂在嘴边，岸田之前也解释过，等到过了那个时间点，青年人口将大幅下降，到时候做什么都没有用了。

（日本人口结构，来源：日本统计局、总务省）

简单来说，岸田的“历代最强少子化对策”，本质上就是指望花钱砸出生育率的奇迹。根据规划，到本世纪30年代初期，日本政府花在儿童生育、养育和相关补贴上的经费，将比目前的4.7万亿日元（约合人民币2400亿元）翻一倍。

综合媒体报道，岸田生育新政的细节大致包括：

1、根据现行的补贴政策，在家庭收入低于特定门槛的前提下，2岁及以下儿童能够拿到每月1.5万日元的补贴，随后在3岁至15岁期间补贴降至每月1万日元；政策调整后，将取消领取补贴的收入限制，并将补贴延长至18周岁。同时新政也将大幅增加多子女家庭的补贴力度；

2、增加生育方面的一次性补贴支出和医疗保险覆盖，为照顾儿童请假的家长提供工资补贴；

3、在住房贷款、申请公屋方面提供优惠；

4、允许未达到学龄的儿童进入育儿所托管等。

（来源：岸田文雄推特）

日本的生育数据下降，最早可以从上世纪70年代算起，当时该国每年都能迎来两百万新生儿，这个数字在2016年跌破一百万，并在去年创下77万的历史新低。生育率的持续下滑，也被指与日本经济一起“同步衰退三十年”，也成为股市低迷的一个理由。

（日本人口已经进入了下行轨道，来源：世界银行）

如同财联社此前报道，近期地球上有史以来最赚钱的对冲基金——城堡投资的掌门肯·格里芬也加入了全球投资者吹捧“日重估”的行列，但格里芬也留下一个话口：如果人口止不住萎缩，那么15年后整个经济的发展模式也会发生改变，自然也会影响资产价格。

新政直指议会选举！有利于维持日股向上势头

相较于不怎么讨民众喜欢的增加军费，补贴生育一向是有利于提振支持率的政策。在这个时候抛出这项政策，也加重了岸田文雄即将宣布解散众议院的揣测。

按照日程，日本下议院的下一次选举原本要到2025年举行，但日本自民党的党首选举将在明年秋季举行。舆论普遍认为，岸田有足够的动机在党首选举前，通过巩固议会控制来增加自己的筹码。

更重要的是，日本议会的内部也在酝酿着推动选举的契机。虽然岸田强调额外的支出将通过发行特别国债，而不是加税来筹措，但一些反对党议员已经开始威胁，将在6月会期结束前提交不信任动议。

根据富士电视台周三报道，如果反对党在本周五提交不信任动议，岸田将直接在当天宣布解散众议院。

日本政坛的动作，自然也会影响到日本央行，因为他们也将在本周五公布最新利率决议。面对众议院即将解散的揣测，市场普遍预期本周五日本央行将“纹丝不动”，维持原有的宽松货币政策，特别是不会对收益率曲线控制政策进行调整。

众所周知，日本央行也是日本股市最大的股东，持有市场上近8成的ETF。任何有关紧缩银根的信号，都会对市场产生巨大的影响。所以对日本股市近期的上涨势头而言，一个乖乖按预期行事的日本央行非常重要，也算一个间接利好。