秦洪看盘｜流动性将改善，A股市场下档支撑力度渐趋增强

周四A股市场出现了震荡中重心有所下移的态势。不过，在14：00后有较为明显的抄底盘介入迹象，A股主要股指均有所回稳。看来，A股虽然反抽无力，但下档支撑力度也渐趋增强。故，在流动性持续改善的前提下，不排除A股再度震荡筑底的可能性。

机构头寸或将渐趋充裕

近几个交易日A股市场出现了较为明显的调整趋势，一方面是因为外围环境又出现了一些预期外的不佳信息，比如说美联储“鸽”声微变，美元指数再度扬升等等，如此就使得以北向资金为代表的外资进一步收缩新兴市场的投资，作为新兴市场代表的A股，北向资金自然呈现出持续净流出的态势，在周四再度净流出近40亿元，形成了一定的抛压。

另一方面则是A股机构资金的调仓力度在加大。这不仅仅体现在保险股等权重股，而且还体现在2023年较为火爆的AI投资主线，科大讯飞（002230）为代表的基金重仓股更是在周三急跌之后，在周四再度回落3.65%，对市场人气形成了较大的冲击力度，市场卖压的确在增强。

不过，机构资金调仓的背后，也显示出机构资金手中的交易头寸在持续增多，从而为未来的加仓提供了充足的“弹药”。而且，对于以北向资金为代表的外资来说，在近一年多来他们的中国资产仓位比例降低。作为世界第二大经济体以及未来经济复苏弹性极强的经济体，中国资产的仓位比例低企，也意味着他们在今后需要回补仓位，以达到与中国经济体量相匹配的均衡状态。所以，经过近期的持续调整之后，A股的各路机构资金的交易头寸已趋于宽松，也就意味着为A股的春季躁动行情提供了充足的资金层面的支撑。

多空角逐的天平逐渐倾向多头

更何况，进入到2024年之后，A股市场的基金发行节奏明显加快。统计数据显示，即将在1月启动发行的新基金还有82只。发行名单中，知名基金公司的身影频现，比如易方达基金、广发基金、华安基金、博时基金、招商基金等。

值得指出的是，一，在1月新发基金中，权益类产品占比较高，且部分新基金还将由知名度较高的基金经理拟任。二，去年底以来，基金发行已有回暖的趋势。在2023年11月和12月，公募基金新发规模已有一定提升，均在千亿元规模以上，且12月新基金发行规模接近2000亿元，是去年单月最高水平。由此可见，基金等公募基金的交易头寸的确在持续改善，有望成为A股在近期最为明显的增量资金，从而为A股市场注入更多活力。

对此，有分析人士指出，在周四，虽然A股市场在盘中一度急跌。但一方面因为成交金额持续低迷，沪深两市的成交金额在周四只有6700余亿元，说明卖压渐趋枯竭，这往往是浮筹码渐趋出清的标志之一，这往往也是A股最后一跌的标志之一。另一方面则是在14：00后，明显有抄底盘涌入，说明在此指数区域，更多的资金视为难得的左侧建仓或补仓的契机。所以，越是调整，越意味着买力增强，卖压趋于减缓，多空角逐的天平将渐渐倾向于多头。所以，在当前位置处，悲观情绪要不得，更不能将手中的筹码割肉。故，在操作中，不割肉，利用盘中的调整，积极调仓，加大对契合未来产业趋势以及订单驱动型的品种等的交易头寸。

（执业证书：A1210612020001）