经济放缓、股市大跌，印度应对：大幅提升个税起征点促销费

印度政府推出大手笔减税计划，欲扭转经济颓势。然而，有人质疑其忽视了更为严重的失业问题。

2月1日，印度财政部长Nirmala Sitharaman在提交的预算案中，计划将个人所得税起征点从70万卢比提高到120万卢比，实际上免除了年收入120万卢比以下纳税人的所得税。这一变化将影响1000万个人，使免税人数增加到6000万，占全部纳税人的74%。她还宣布了下一财年的预算赤字略有减少，基础设施支出将适度增加。

该预算案推出之际，印度经济正值2020年以来最低增长率，印度的股市也面临自2001年以来最糟糕的月度跌势。Sitharaman表示，此举将“大幅减轻中产阶级的税负，增加他们的可支配收入，从而促进家庭消费、储蓄和投资”。

经济学家对预算案反应不一。有反对派议员对该减税方案表示抗议，指出这一措施更偏重收入者，而实际上数以百万计的失业者并未得到应有的关注：

“要从所得税减免中受益，你实际上需要工作。财政部长在她的演讲中没有提到失业问题。”

既要刺激消费、又要减少赤字，印度怎么做？

该预算案推出之际，印度经济正值2020年以来最低增长率。印度政府预计本财年经济增长率仅为6.4%，远低于实现Modi总理雄心勃勃的经济目标所需的8%年增长率。预计下一财年经济将增长 6.3%-6.8%。

自去年9月底以来，外资已从印度股市撤出超过190亿美元。令印度的股市面临自2001年以来最糟糕的月度跌势。

尽管减税导致收入损失，Sitharaman仍将下一财年的预算赤字目标设定为GDP的4.4%，略低于此前预估的4.5%。来自央行和政府所属金融机构的转移支付增加将部分抵消税收下降。

在支出方面，政府今年的资本支出低于预期，导致预算赤字降至GDP的4.8%，低于此前预估的4.9%。下一财年的资本支出预计增长10%，达到11.2万亿卢比。

“我们将努力保持每年的财政赤字，使中央政府债务占GDP的百分比保持在下降的轨道上，”她说，并预计到2031年3月债务将占GDP的50%。

经济学家：刺激消费与财政审慎并重

经济学家对预算案反应不一。许多人认为此次预算在财政赤字控制和提振消费之间取得了平衡。Edelweiss Asset Management Ltd.的CEO兼董事总经理Radhika Gupta表示：

“这份预算大胆解决了当前的迫切需求——通过有意义的税收减免将资金放入中产阶级手中。这将在印度经济的关键时刻激发消费和增长。”

但未来的收入目标似乎过于雄心勃勃。基础设施支出目标也令期待更大投入的投资者感到失望。Standard Chartered Plc 的经济学家 Anubhuti Sahay 表示：

“在国内增长动力需要推动以应对周期性放缓的环境下，政府决定从公共资本支出转向提高可支配收入的购买力是恰当的。”

Nomura Holdings Inc. 的经济学家 Sonal Varma 认为，预算案对下一财年的增长推动作用将“略微积极”。政府的财政审慎也将为央行降息提供更大空间，可能最早在下周就开始。

反对派的批评：忽视了失业问题

计划也遭到了反对派的批评。印度国大党议员 Shashi Tharoor 批评称，减税只会使有工资收入的人受益，并未解决数百万失业者的困境。他说：

“要从所得税减免中受益，你实际上需要工作。财政部长在她的演讲中没有提到失业问题。”

Emkay Global Financial Services Ltd.的首席经济学家Madhavi Arora指出，尽管政府预计所得税收入增长14.4%，但在经济放缓、工资增长缓慢的情况下，这一目标“可能有点难以实现”。

Moody's Ratings的分析师Christian de Guzman认为，印度的财政整顿努力还不足以获得评级提升。他表示：“我们预计债务负担不会大幅下降。”Guzman强调，通过削减支出实现财政整顿对经济增长至关重要，但“你不能永远削减支出。我们正在寻找更多永久性措施，如与税收相关的措施。”