参考市场底合理吗？是时候换个抄底方式

不知不觉，现在很多指数的估值来到了历史级别的大底部。

比如说创业板，现在的估值已经来到了2018年末熊市的位置，比历史上99%的时候都便宜。

当然，很多朋友担心现在的历史数据已经不具有参考性了。大家肯定想问，这次会不会不一样？

投资大师霍华德·马克斯曾经说过，“这次不一样”是投资世界最危险的5个字。特别是在市场价格走到历史上极端估值水平时就更加危险，因为这个时候说“这次不一样”的人特别多。

而且，指数本身就有更新换代的作用。

指数会定期调整权重，优胜劣汰。市值上涨来了就给与更多权重，市值下跌了就踢出指数，优胜略汰。

要知道，在上一轮创业板牛市的前夕，指数最大的权重股是“为梦想窒息”的乐视网，在2020年已经被深交所退市。

虽然龙头死了，但指数没有死。创业板指数在移动互联网的热潮过去以后，又迎来了新能源和医药的产业趋势，换入了宁德时代、迈瑞医疗、阳光电源等一系列新鲜的血液。

A股总是一代版本一代神，对个人投资者来说产业趋势也很难精准判断，所以，抄底指数比抄底个股有更大的容错空间。

如果要抄底创业板，哪个指数会更好呢？

创成长指数（399296），全名创业板动量成长指数，直接从创业板市场里面挑选具有成长能力强和动量效应的50只股票组成

核心关键在于成长能力强+动量效应，成长能力强代表有较高的盈利增速，动量则代表波动率，这两者一定程度上完美符合了我们网格策略的需求

我们逐步看，指数的成长能力是怎么判断的，如下图，主要关注收入增长以及利润的增长率，而且关注的是最新一季度的同比变化情况。

我认为，直接看最新一季度的同比增长率，能较快速的把一个正在高速成长或者基本面转好的成分股纳入指数

再来看动量因子，主要关注成分股股价的走势，看股价有没有强势，越强势的得分就越高，譬如，当前股价除以过去52周高点的比例，比例越高，则得分越高。

这个更像是对于盈利增长因子的强化，如果市场都认可你某个季度利润大幅增长，那么你的股价应该是更加强势的

这样结合下来，能增大盈利因子的选股成功概率

之后再根据两项指标进行打分，然后按照自由流通市值权重为基础，进行权重分配（单个权重不超过15%），选取排名前50只的股票

以下为前十持仓权重股，汇川技术，宁德时代，阳光电源为前三持仓股

从简单的指数介绍，大家可以得知这是一个依靠量化因子进行选股的指数，那么依靠这种选股因子，长期下来是否有效或者是否有超额收益，我们单单看近期一两次的调仓是不太准确的

直接进行指数的对比就好，看下图，我拿了创成长跟创业板以及创业板50指数进行对比，创成长在一轮牛熊周期以后还是能积累超额收益的。

从行业成分看，创成长指数中权重最大的还是电力设备，其次是医药生物和电子，这些都是政策鼓励的，符合“高质量发展”的方向。

对于这种偏进攻的大波动的指数，用网格交易最合适。

创业板成长ETF（159967）的网格我们很早就有，但在极端行情的极端下破网了，单独看创成长的估值，当前PE25.70倍，百分位0%，也就是处于极度低估的情况下，从上市以来就没碰到过这么低的估值。

而且根据指数的盈利预测，对应到2024年的FPE为18.60倍，对应到2025年的FPE为14.83倍。

作为依靠有较好的盈利增长选股的指数，这个估值我觉得还是比较低估，所以我觉得这时候还是值得坚守，因此，也在前段时间进行了延长的网格，延长后的网格表如下👇，价格区间为0.38--0.685

交易条件为：

上涨2.99%，回落0.7%卖出一格

下跌2.9%，反弹0.9%买入一格

假设拿一万金额做创业板成长ETF的基金网格，按照今天的收盘价计算，需要买入8877元的底仓，大概8.8成仓位左右

创业板成长ETF的升级版网格在公号底部--网格定投--自动化网格交易拿👇