低位布局！资管大佬王国斌旗下泉果基金第三只公募浮出水面

在权益类基金发行遇冷的当下，资管大佬王国斌携手老搭档任莉发起设立的泉果基金管理有限公司（简称“泉果基金”）官宣了第三只公募基金的发行计划。

10月16日，泉果基金发布公告显示，泉果嘉源三年持有期混合型证券投资基金（下称“泉果嘉源”）将于11月16日起公开发售，产品拟任基金经理为钱思佳。

澎湃新闻记者据Wind数据统计，年内新基金发行总额较去年同期下降33.65%，新基金发行整体较为低迷。对此，有业内人士分析认为，从历史经验看来，基金发行的冰点，往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。

低位布局机会凸显

10月16日，泉果基金发布公告显示，泉果嘉源（A类份额基金代码：019624；C类份额基金代码：019625）将于11月16日至12月6日通过各销售机构公开发售。

公告显示，泉果嘉源拟任基金经理为钱思佳。钱思佳为上海交通大学管理学硕士、经济学学士，具备15年证券从业经验和近10年投资管理经验。于2022年加入泉果基金，现任泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理。曾任东方证券资产管理业务总部研究员、投资主办人。

公告显示，泉果嘉源为混合型证券投资基金，设置三年最短持有期。股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%-95%（其中，投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0%-50%）。业绩比较基准为，沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%。

业内人士表示，这意味着，泉果基金积极把握低位布局时点，继续聚焦长周期权益类产品。

钱思佳认为，尽管当前市场情绪仍然比较低迷，但恰恰是逢低布局的时机，市场悲观情绪已过度演绎，每一次的周期更迭都是上升的阶梯。“目前我们正在经历企业周期、金融周期、市场周期叠加的下行阶段，且大概率有走过头的迹象，要相信均值回归的力量。”

钱思佳分析指出，中国经济处在复苏阶段，居民消费意愿正在稳步修复。企业的全球竞争力得到提升，经济内生动能被市场低估，中国经济呈现出强大的韧性。“广大统一的内需市场、完善齐全的产业链配套、勤劳聪明的中国人民，这些是我们对于中国经济未来的底层信念。市场对负面信号的解读是加速的，对正面信号的解读是失速的，这样的预期差也伴随着长期的投资机会。”

展望后市，钱思佳表示会重点关注的四类投资类型：第一类是稳定增长型，更看重盈利稳定性，增长具有韧性，其竞争格局相对稳定，波动小，业绩增速在10%左右；第二类是快速增长型，更看重成长速度，其成长性强、想象空间大，业绩增速超过25%；第三类是周期型，在行业景气下行期内股价通常会过度调整，寻找具备成本优势的企业，等待景气回升的投资机会；第四类是隐蔽资产型，更看重竞争壁垒和增长动力，其经营基础稳定，受益于国企改革、政策激励从而焕发活力。泉果嘉源将会从周期、消费、高端制造及科技等行业中寻找这四类机会。

上半年泉果基金平均管理费排名第二

官网资料显示，泉果基金成立于2022年2月8日，注册地上海，注册资本1亿元人民币。从公司股权结构来看，资管大佬王国斌持股比例为35%，为第一大股东；任莉持股比例为35%。发起股东为王国斌、任莉、姜荷泽、李云亮等，平均证券从业年限超20年。

2022年10月13日，泉果基金发行了首只产品“泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金”。该基金在2022年10月18日成立，首募规模为99.075亿元，基金经理为曾经的“四冠王”赵诣。

2月8日，泉果旭源三年持有期基金迎来开放日常申购，并同步限购50万元，受到投资者高度关注，最终仅开放一天时间就宣布“闭门谢客”。

6月3日，泉果基金发行了第二只产品“泉果思源三年持有期混合型证券投资基金”（下称“泉果思源”），基金经理为泉果基金董事总经理刚登峰。

值得一提的是，泉果思源募集有效认购总户数为83474户，募集期间净认购金额约为21.33亿元。Wind数据显示，正值新基金发行的“冰点”时刻，该基金的募集规模创下了今年以来持有期权益基金的首发新纪录。

Wind数据显示，截至2023年6月30日，泉果基金基金规模为182.67亿元。另据天相数据，截至2023年二季度末，泉果基金在2023年上半年基金平均管理费榜单中以1.12亿元排名第二。天相投顾认为，这主要是由于泉果基金的在管产品中主动权益类基金占比较高、产品平均规模大。

年内新基金首发规模同比降逾三成

值得注意的是，基金发行市场常面临“好做不好发”的困境，今年以来，更是有多只新基金发行遭遇冰点。

澎湃新闻记者据Wind统计，按基金成立日，截至2023年10月13日，今年以来合计发行成立新基金924只，合计发行份额为7770.26亿元；而去年同期，新成立基金数量为1127只，合计募资为1.17万亿元。也就是说，今年以来新基金发行总额较去年同期下降33.65%。

对此，有业内人士分析认为，从历史经验看来，基金发行的冰点，往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。

也有公募人士指出，在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能帮助投资者锁定时间，“以时间换空间”，规避短期市场波动带来的情绪干扰，另一方面也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局，同时充分把握市场震荡局势优质便宜的投资标的，为长期业绩埋下伏笔。