日本推出日版“标普500指数” 全球交付量第一的车企竟被拒之门外

当地时间周一（7月3日），日本交易所集团（JPX）推出了一个全新的股票指数——JPX Prime 150 指数。媒体分析称，此举是为了让投资者更容易识别股票市场上的公司价值。

根据JPX官网的描述，JPX Prime 150指数跟踪了150家在东京证券交易所上市的公司，包括了市值居前的索尼、基恩士、NTT、日立、任天堂等数家被熟知的公司。

另外，获得“股神”沃伦·巴菲特青睐的丸红、伊藤忠、三井物产也被包括在内。

JPX高管Takahiro Miura告诉媒体，Prime 150指数的成分股公司数量约占日本股市市值的一半，公司的质量与美国的标普500指数成分股相当。这些企业具有相同水平的市净率、股本回报率和每股盈利增长率，并且每家市值都超过1万亿日元（约合69亿美元）。

据了解，Prime 150指数采用了“流通市值加权”的计算方法，也与标普500指数一致。官网称，指数展示了股市中“有望创造价值的日本领先企业”，意在增强日本股市对国内外投资者的吸引力。

随着巴菲特的投资动向，今年日本股市吸引了大量外资。增量资金的涌入，直接推动本身就具有估值优势的日股走出了这一轮轰轰烈烈的大牛市。

Miura提到，增加上市公司的价值对股市的扩张和振兴至关重要，他还预计基于指数的期货和ETF等产品将在年底前推出。

为何丰田汽车被“拒之门外”

值得一提的是，日本股市中市值最大的企业、全球交付量第一的车企——丰田汽车竟然不在Prime 150指数中，另外被“拒之门外”的还有日产汽车，这就与挑选成分股时依据的两大指标有关。

根据官网介绍，两大指标分别为“资本回报率”与“市净率”，其中资本回报率指的是股本回报率（ROE）与股本成本的差值。一只市值居前的日本股票，满足“资本回报率为正”或“市净率高于1倍”其中一个条件时，便可入选Prime 150指数。

这也意味着，丰田汽车、日产汽车两家公司都没满足这两大条件。据了解，日本交易所集团一直在推动企业提高资本效率，其希望通过关注基于资产负债表的资本成本和盈利能力，而不仅仅是损益表上的销售和利润水平，确保企业实现可持续增长，并在中长期内提高企业价值。

今年早些时候，东京证交所针对主要市场和标准市场的大约3300家上市企业发出通知，要求相关企业就提升股价拿出具体措施。之所以提出这一要求，主要原因是有大量上市企业的市净率低于1倍。

通常来说，市净率较低的股票，投资价值较高。但日本媒体指出，市净率低于1倍是因为企业的净资产收益率，没有达到市场所要求的最低回报率，意味着被市场认为失去了上市资格。

而在日本主要上市企业中，市净率低于1倍的比例超过四成，远高于欧美市场。这给东京证交所提升国际竞争力、吸引海外投资带来了负面影响。