• 我的订阅
  • 财经

光大证券点评上市银行2023年报,建议关注江苏地区中小银行

类别:财经 发布时间:2024-04-10 10:12:00 来源:东方资讯银保频道

2023年上市银行经营综述:“以量补价”稳利息收入,非息贡献走阔,资产质量稳健,拨备计提放缓反哺盈利。2023年,已披露财报的19家上市银行营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为-0.9%、-2.9%、1.5%,较1-3Q23分别变动0、0.6、-1.1pct。其中,净利息收入、非息收入同比增速分别为-2.8%、5.5%,较1-3Q分别变动-0.9、3pct。上市银行主要通过规模扩张拉动净利息收入,但“量增难抵价降”,非息收入贡献有所走阔。

规模:扩表速度维持相对高位,存款定期化、长期化仍在延续。23Q4末,上市银行生息资产增速季环比提升0.4pct至11.8%,较年初走低0.2pct。微观主体有效融资需求不足叠加政策驱动减弱,信贷“开门红”集中投放过后,2Q23以来上市银行扩表速度有所放缓;4Q扩表提速主要受同业资产驱动,同时信贷投放呈现票据冲量特征;基建、制造业、科创、绿色等重点领域和薄弱环节维持较高信用扩张景气度,非房零售信贷支撑居民信用扩张;负债端,存款定期化、长期化特征仍在延续。

定价:息差持续承压下行,存量贷款滚动重定价压力大。资产端:2023年生息资产收益率明显走低,主要受以下几方面因素影响:①LPR下调累积效应及有效信贷需求不足影响下,新发放贷款收益率持续承压下行;②居民加杠杆意愿相对不足,收益率相对较高的零售信贷定价受到较强挤压;③伴随着前期高定价贷款陆续到期续作,息差面临较大滚动重定价压力;④存量按揭利率一次性下调对息差形成冲击,按揭占比较高的国有行受影响相对明显。负债端:存款定期化、长期化使得银行体系负债成本呈现一定刚性特征,存款挂牌利率下调有助于节约零售存款成本,但对于对公存款成本影响较为有限。

非息收入:增速总体稳定,占营收比重提升1.5pct至24%。①2023年净手续费及佣金收入同比增速为-6.3%,较1-3Q23下降2pct,较2022年下降3.8pct。在资本市场波动、消费复苏疲软等多重因素影响下,代销基金、代销理财等财富管理业务收入普遍承压;②净其他非息收入同比增速为28.4%,较1-3Q23提升13.3pct,由于市场利率下行,上市银行投资收益、公允价值变动损益同比增加。

投资建议:相对看好后续银行板块绝对收益表现。在当前“资产荒”压力未明显缓解背景下,A股上市银行股息率与10Y国债收益率价差仍处在历史高位。在价差回归至均值以前,银行板块作为盈利增长稳健、股息率高、估值波动低的类固收品种,仍具有较大配置吸引力。投资标的上建议关注以下两条主线:①区域经济韧性强、信贷脉冲强度大,同时具备高股息、高盈利特征的江苏地区中小银行,建议关注南京、江苏、苏州、常熟银行;②传统的“低估值、高股息”品种,关注北京银行和农业银行。

风险分析:经济增长不及预期;房地产风险形势扰动;测算值与实际情况偏差。

以上内容为资讯信息快照,由td.fyun.cc爬虫进行采集并收录,本站未对信息做任何修改,信息内容不代表本站立场。

快照生成时间:2024-04-10 14:45:02

本站信息快照查询为非营利公共服务,如有侵权请联系我们进行删除。

信息原文地址:

...融资问题可谓世界性难题。作为城商行中的排头兵,江苏银行给出的答案是,走小微业务特色发展之路,在做好普惠金融、科技金融大文章的过程中,带动小微业务扩量增面,不断提升金融服务实体
2024-08-29 10:19:00
评级|南京银行发布2023年报及2024一季报,机构更新评级
事件:4月26日,南京银行发布2023年及24Q1财报。2023、24Q1营收分别为452亿元、133亿元,YoY+1
2024-04-28 13:21:00
苏州银行发布2022年年报和2023年一季报 量质协同并进,四个关键词解读苏州银行 迎风破局之路
苏州银行发布2022年年报和2023年一季报 量质协同并进,四个关键词解读苏州银行 迎风破局之路 4月24日晚,苏州银行发布2022年年报和2023年一季度报告,近阶段经营发展成
2023-04-26 09:51:00
江南农商行自律调查悬而未决:涉嫌操纵市场价格和利益输送
...来源|时代投研作者|孙一鸣编辑|李乾韬【导语】中国人民银行近日揭晓“2023年度金融科技发展奖”获奖名单,江苏江南农村商业银行股份有限公司(以下简称“江南农商行”)研发的“基
2024-11-12 20:34:00
再现撤单 中小银行IPO哑火
中小银行IPO上市再遇坎坷。随着上交所一则公告的披露,海安农商行A股主板上市征程正式宣告终止。6月27日,北京商报记者根据上交所官网信息查询发现,海安农商行的IPO审核状态已变为
2024-06-28 00:21:00
合辑|众安保险收“1号罚单”,江苏银行上市以来股价现最大罚单
...峰均处以警告,并分别罚款7万元、10万元、7万元。中国银行原董事长刘连舸案一审开庭涉案金额1.9亿元4月24日,山东省济南市中级人民法院一审公开开庭审理了中国银行股份有限公司
2024-05-09 12:08:00
哪里的银行在亏钱?31地信披详解
...面监管者严格不良资产认定。曾经被看作是高利润行业的银行,也在经历着一场大浪淘沙式的洗礼文|陈洪杰编辑|袁满在不少人眼中,银行是高盈利行业,曾有高管自称,“赚钱都赚得不好意思”
2023-06-05 11:54:00
江苏银行发布年报季报,业绩靓丽、含金量高
4月25日晚间,江苏银行发布2023年度报告和2024年一季报。2023年末,该行总资产超3.4万亿元,较上年末增长14
2024-04-26 11:20:00
银行A股上市“空窗”1000天:4家银行IPO被中止,2家迎来新进展
来源:图虫在银行A股IPO“空窗”1000天后,两家银行迎来上市新进展。近日,中银国际证券、中信证券关于天津银行股份有限公司(下称“天津银行”)辅导工作进展情况报告(第二十五期)
2024-10-17 21:17:00
更多关于财经的资讯: