两大锂业巨头投建新项目，锂价已探明底部？

伴随锂价反弹，锂矿巨头相继宣布投产建设锂电项目。5月12日晚，两家锂矿巨头天齐锂业和赣锋锂业相继公告称，拟分别投资25亿元、30亿元，加码锂电产业链上下游。

近期，碳酸锂价格回升明显，电池级碳酸锂价格已经实现十连涨，两周内价格涨幅近40%，重回20万元/吨上方。锂矿龙头此时宣布投资建设新项目，是否预示碳酸锂价格已经探明底部，且企稳回升。

多位行业人士在接受第一财经记者采访时表示，碳酸锂价格近日连续上涨，主要受情绪推动，继续涨价的话未必是产业链各方能够接受的价格，目前来看，终端需求增速仍然不明朗。

两大锂矿龙头投资新项目

根据公告，赣锋锂业称，为提升公司锂电池产品的生产规模、市场份额和研发能力，推动公司锂产业链结构的优化升级，增强公司核心竞争力，同意子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司与襄阳政府签署投资协议，赣锋锂电投资25亿元，在襄阳市投资建设新能源锂电池生产研发项目。

赣锋锂业计划建设新能源锂电池生产研发项目，其中，固定资产投资不低于12.5亿元。一期建设年产5GWh新能源锂电池电芯+Pack封装生产基地，本项目计划2023年5月进场，预计2023年12月底投产。

今年以来，赣锋锂业通过对外投资，开拓动力电池市场的动作提速显著。此前，公司于1月19日、4月25日分别发布了新项目投资公告，计划于呼和浩特、广东东莞投资建设锂电池产品生产线。

另一边，天齐锂业公告称，公司同意公司于江苏省苏州市张家港保税区建设电池级氢氧化锂生产基地，并与江苏省张家港保税区管理委员会签署《投资协议书》。

本项目计划总投资约30亿元，资金来源为天齐锂业自筹。其中，一期项目年产3万吨电池级单水氢氧化锂项目总投资不超过20亿元，包括主产品电池级单水氢氧化锂和副产品硫酸钠。

天齐锂业表示，一期项目满产后预计年新增销售收入为55.33亿元，年新增净利润为10.9亿元，总投资收益率73.92%，资本净利润率170.81%，税后财务内部收益率51.00%，税后投资回收期（含建设期）为3.76年。

对于投资建设原因，天齐锂业表示，本次投建的锂化工产品生产线，有利于进一步加强公司上下游的匹配程度，为新能源汽车行业提供可持续的原料保障。

某新能源汽车行业资深人士对第一财经记者表示，锂矿龙头投资产业链的逻辑，与车厂投电池差不多的逻辑，主要是为掌握电池发展趋势，可以自主研发跟进技术迭代，以免落伍。

碳酸锂价格重返20万/吨上方

今年初以来，碳酸锂价格一度遭遇断崖式下跌，每吨从51.5万元快速跌至17万元，导致正极厂商库存减值过大，盈利能力下滑。赣锋锂业一季度增收不增利，归母净利润同比下滑32.01%，为23.97亿元。

而进入5月，碳酸锂价格回升明显，维持在相对稳定的区间波动，伴随上述两大锂矿龙头抛出投资建设计划，或释放出锂电行业复苏信号，让市场猜测2023年锂电原材料价格是否已经见底。

据上海钢联发布数据显示，5月12日，电池级碳酸锂涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨，工业级碳酸锂涨27500元/吨，均价报23.5万元/吨，均创逾一个月新高；氢氧化锂涨1.35万元/吨，报20.85万元/吨。

同时，锂矿拍卖价格也出现回升。5月11日青海盐湖蓝科锂业举行30吨/场碳酸锂(99.2%-99.6%)拍卖。最终以24.1万-25.1万元/吨成交，成交价格高于当日国内工业级碳酸锂现货价格，也高于当日国内电池级碳酸锂现货价格。

年内锂电池环节的库存持续消化，是导致此前碳酸锂价格大跌的主要原因，由于整个行业的产能未来将肯定过剩，关键资源如碳酸锂价格是反映产业链供需格局的关键指标。

宁德时代（300750.SZ）在最近一期机构调研中表示，公司一季度销量大于产量有助于库存的降低，补库存较为灵活，主要观察关键资源材料如碳酸锂等的价格变化，制定相应应对策略。

碳酸锂价格近期反弹主要受市场情绪影响还是因终端需求增长所致？某新能源行业分析师表示，近期碳酸锂价格连续上涨，更多是受情绪引导，如持货商惜售、市场询价积极等，市场供大于求方面尚未完全扭转。“一季度往往是车市淡季，二季度已经过半。往后看，电池环节去库存进入尾声，下游电池厂商逐渐进入旺季阶段，原材料整体需求预计略有增量。但终端需求恢复情况暂时不明朗，尽管车企间价格战热度有所冷却，上海车展也带来了更多新款车型，消费者的需求释放程度仍难判断。”上述分析师说。

太平洋证券研报指出，目前碳酸锂价格出现小幅回升，反映动力电池及储能电池5、6月排产的环比向上趋势。短期看，我们预计二季度随着下游需求回暖、观望情绪减退以及企业补库存，行业景气度有望迎来反弹，将带动碳酸锂价格反弹。长期看，碳酸锂产能已经开始释放，3月仅国内的年化有效产能就达到56万吨，利好产业链放量。