天合光能大股东套现将达80亿，北向资金等大机构被套牢

千亿组件龙头天合光能（688599.SH）大股东刚减持套现近32亿元后，计划再套现近50亿元。如此密集且大规模的减持动作带崩了天合光能股价，也让一季度加仓的北向资金、科创板50ETF等大机构套牢。

5月29日早盘，天合光能开盘放量跌超7%，前15分钟跌幅就扩大超15%，盘中最低价报40.02元，创下2021年8月6日以来的最低。截止收盘，天合光能股价报40.30元，跌幅达16.34%。

受天合光能股价暴跌拖累，早盘光伏板块领跌市场，海优新材（688680.SH）、固德威（688390.SH）均跌超7%。东方日升（300118.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等跌逾5%。截止今日收盘，光伏指数重挫3.50%。

消息面上，天合光能披露两家大股东减持公告，系诱发资金蜂拥出逃的主要原因。根据公告，兴银成长资本管理有限公司（下称“兴银资本”）、兴银资本全资子公司上海兴璟投资管理有限公司（下称“兴璟投资”）因自身发展和资金需求抛出减持计划，两家股东为一致行动人。

第一财经记者以投资者身份致电天合光能证券事务部，相关人士回应称，今天股价大跌原因主要系上周五盘后发布的股东减持计划导致。“减持是股东根据自身需求的安排。”上述人士说。

具体来看，兴银资本拟减持合计不超过天合光能总股本5.23%的股票，即1.14亿股；兴璟投资拟减持合计不超过天合光能总股本0.42%的股票，即921.13万股。按照天合光能当前股价约40元计算，两家股东拟合计套现49.28亿元。

对比减持数量与持股数量来看，兴银资本计划抛售其50%持仓，兴璟投资则是清仓式减持。截止最新公告日，兴银资本持有天合光能2.33亿股，持股比例为10.733%；兴璟投资持有921.13万股，均为IPO前取得。

值得注意的是，兴银资本与兴璟投资刚于5月22日完成了前一轮减持，本次又抛出了一份更高比例的减持预案。

公告显示，5月22日，天合光能收到了这两家股东的减持结果告知函。2022年11月23日-2023年5月22日，兴银资本与兴璟投资分别减持天合光能4771.24万股、475.05万股，分别套现28.7亿元、3.26亿元，合计金额为31.96亿元。

伴随着股东持续减持，天合光能的股价较2021年8月历史最高价累计回撤约45%。今年以来，天合光能股价累计下跌35.93%，意味着一季度加仓的公募基金若还没离场，持仓已浮亏不少。

一季度，北向资金大手笔加仓天合光能3129.28万股，位列第三大流通股股东，持股比例占流通股比重5.51%。华夏科创板50ETF、易方达科创板50ETF分别加仓732.62万股、191.36万股。

另外，广发旗下的两只主动权益产品也同步加仓，郑澄然的广发高端制造持股2334.05万股，一季度加仓68.84万股，位列第七大流通股股东。2019年公募冠军刘格菘的广发行业严选三年持有期加仓215.05万股。

Wind数据显示，天合光能一季度股价均价为61.8元，最低价为50.18元，即便上述机构买在最低价，持仓已经浮亏20.3%，若以均价计算，浮亏逾35%。

天合光能稳定的一季度业绩表现或是机构持续加仓的原因。一季度，海内外光伏装机需求持续增长，国内组件出货规模持续提升，天合光能实现营业收入213.2亿元，同比增长39.6%，实现归母净利润17.68亿元，同比增长225.43%。

要看到的是，目前市场对光伏各环节产能过剩的担忧持续加重，“内卷”与过剩已成高频词。一个较典型的数据是，过去18年，国内厂商建设了380GW左右的全产业链光伏项目，而最近18个月，又新建了超过380GW的全产业链项目。进入2023年，光伏板块加快了扩产速度，各环节上市公司频繁公告扩产消息。就在上周，晶澳科技宣布了金额高达560亿元的扩产项目。

产能过剩，光伏“狼来了”？至少从目前看，竞争正在不断加剧。