多国打造新支付系统，美国金融霸权行将崩溃？

徐天启 中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部副主任

自美元在二战后逐渐成为世界货币以来，世界对美元霸权“去美元化”的讨论就不绝于耳。

1960年，美国经济学家特里芬提出美元挂钩黄金、其他货币挂钩美元的“双挂钩”制度，导致美国在国际贸易中长期处于逆差，并最终导致美元国际货币地位受损的“特里芬难题”。几年之后，法国前总统、时任法国财政部长吉斯卡尔•德斯坦直言，美元霸权使美国拥有“嚣张的特权”，可以低价向全世界借钱并无需担心入不敷出。

没过几年，特里芬的预言应验。1971年8月15日，时任美国总统尼克松突然宣布关闭美元兑换黄金窗口，不再无条件允许外国政府或中央银行用美元向美国兑换黄金，一时间美元信用急转直下，而黄金价格扶摇直上——1971年8月时，黄金的价格是35美元／金盎司，一年之后黄金价格翻了一倍，升至70美元／金盎司；1974年底；黄金价格接近200美元／金盎司，美元的世界货币地位似乎到了崩溃时刻。

2008年，美国爆发由房地产次级贷款引发的金融危机，美元信用又变成了烫手山芋；2011年，包括美国在内，国际上广泛出现了“美元统治即将结束”的说法。可是，据2024年6月IMFCOFER所提供的最新数据，至2024年一季度，世界各国官方外汇储备中仍有58.9％是美元资产。SWIFT发布的统计数据显示，2024年7月，美元占全球货物交易结算比例仍达47.8％，美元仍旧是受欢迎的国际“硬通货”之一。

那么，“去美元化”是不是在上演“狼来了”的故事？然而，从近年来各国对美元的态度以及行动来看，“美元霸权”确实正在走向末路。近日有消息称，印度央行与阿联酋、俄罗斯等国商谈扩大或开始双边本币结算事宜。在布雷顿森林会议召开80周年之时，当今世界“去美元化”到了什么程度？世界“去美元化”前景怎样？影响如何？美元霸权是否即将崩溃？

采取“去美元化”措施的国家会越来越多，“全球南方”国家行动积极。自2014年开始，俄罗斯就在打造自己的金融信息传输系统SPFS（System for Transfer of Financial Messages），该系统于2017年正式投入使用，可以替代SWIFT系统在跨境资金收付中的金融信息传输作用。自身经济体量相对较小的国家通常会积极打造区域型跨境支付系统。据CNBC2023年7月报道，东盟国家中的4个，新加坡、印尼、马来西亚、泰国打造了区域小额跨境支付系统，已经可以实现用各自本币在对方境内进行支付，只要扫一下二维码就可以轻松快捷地用本币购买他国商品，而不需要事先进行货币兑换。

美国在世界货币中的地位缓慢下滑，但美国经济对美元有较强支持。如果与20世纪70年代巅峰时期的美元国际地位相比，美元的地位的确有所下滑，但美元目前仍在贸易结算货币与国际储备中双双占据头名。美元的地位由美国军队和美国企业支撑。美国目前依旧在全球产业链中占据头部，在人工智能、高端芯片、复合材料、创新医药、软件控制等先进制造服务业领域，美国依旧拥有积累雄厚的企业与庞大的人才队伍，这显然对美元地位起到了支撑作用。

去美元化是漫长的历史进程，如不出现环境突变不会一蹴而就。美元早已历史性地获得“先发优势”“在位优势”。尽管使用单一美元可能存在风险，但在当前生产贸易条件下，使用单一国际货币进行结算的好处也是客观存在的。目前，“全球南方”国家的种种措施，更多的是出于对安全角度的考量以及出于技术的尝试，而并非单纯的经济利益考量。

二战之前，世界上的主导货币是英镑，尽管美国早在1890年就已经实现GDP超越英国，但美元逐渐取代英镑是一个漫长的过程。世界知名的货币问题研究学者艾肯格林等在2014年的研究显示，直到1947年，各国仍将英镑作为最重要的外汇储备，英镑占各国外汇储备比例超过80％，美元不足20％；而到了1965年，美元占各国外汇储备比例超过70％。如果没有二战，如果没有英国等国家在战争中将百年积蓄毁于一旦，如果不是他们对美国欠下巨大的外债，如果他们不是迫不得已签下“布雷顿森林协议”，那么美元地位很难在战后二十年时间里迅猛提升。

去美元化对美国弊大于利，美国将努力维护美元地位延缓美元衰落。尽管美国也需要为美元承担世界货币职责付出一定代价，但与美元作为世界货币获得的好处而言可谓“九牛一毛”。美联储理事克里斯托弗•J•沃勒曾说，“我们不会忽视人们对美元地位的担忧”；美国财政部长珍妮特•耶伦承认：“去美元化现在是她最担心的事情”。因此，未来美国还可能采用打压其他国家货币、承担更多国际货币责任、向盟友让渡利益等方式维护美元优势地位。如果失去了美元霸权的加持，美国也许还是一个金融强国，但其世界金融霸主地位将明显动摇，也难以再支撑其庞大的金融市场，美国高科技公司赖以生存的美元投融资环境也会跟着遭受重创，美国高科技的优势地位也难以保存。

当然，如果再次发生特殊历史事件（类似二战、新冠肺炎疫情等），或美国自身战略决策失误，导致“去美元化”真的快速发生了，那么海外资金抽逃将很可能导致美国出现金融危机，其对美国的影响就不是衰退那么简单，甚至可能是帝国的直接陨落。

编审：唐华 蒋新宇 张艳玲

【责任编辑：申罡】