保时捷三季度盈利双增背后：中国市场逆势下滑，不再是最大单一市场

在IPO一年之际，10月25日，保时捷公布了今年前三季度的业绩表现。

官方财务数据显示，保时捷前三季度销售收入达301.32亿欧元，同比增长12.6%；营业利润达55亿欧元，同比增长9.0%。截至 2023 年第三季度末，保时捷股份公司集团的营业销售回报率为18.3%，去年同期为18.9%；汽车部门的净现金流量为33.9亿欧元，去年同期为32.7亿欧元；汽车业务的净现金流利润率为 12.2%，去年同期为13.4%。

此外，今年前三季度保时捷在全球交付24.27万辆，同比增长9.6%。“我们的战略重点是为客户提供独一无二且高度个性化的产品。在全球经济充满不确定性的时期，保时捷高度均衡的全球销售结构是我们目前的一大优势。”保时捷全球执行董事会成员、负责销售与市场的冯佩德（Detlev von Platen）表示。

其中，保时捷标杆车型911的新车销量达3.88万台，同比增长27%；Macan的新车交付量达6.84万台，同比增长15%；豪华轿车Panamera的新车交付量为 2.68万台，同比增长5%；718 Boxster与718 Cayman的新车交付量共达16,458台，同比增长18%。

而于今年4月全球首发的新款Cayenne前九个月的新车交付量出现罕见下滑，交付6.45万台，同比下降 3%，保时捷方面称主要是由于新款Cayenne在不同市场和地区的上市时间交错不一。从全球视角而言，这也暂时导致新车上市较晚的市场产品供应量相应减少。

此外，前三季度保时捷纯电动跑车Taycan的新车交付量为2.79万台，销量同比增长 11%。“今年，尽管全球供应链挑战重重，各地纯电动车市场发展情况也不尽相同，但我们预计Taycan的销量仍将实现同比大幅增长。”冯佩德对此充满信心。

在细分市场方面，保时捷前三季度在德国本土市场共交付2.48万辆，同比增长19%；欧洲市场（除德国外）共交付5.17万辆，同比增长23%；北美市场交付量达6.45万辆，同比增长14%；在海外及其他新兴市场，保时捷共交付4.09万辆。

值得注意的是，在其他市场呈双位数增长的态势下，中国市场成为唯一逆势下滑的市场，同期交付量为6.07万辆，同比下降12%，不敌北美市场，摘下保时捷最大单一市场的名号。随着电动化、智能化在中国市场逐渐进入内卷阶段，保时捷仍然面临着挑战。有业内分析师在接受21世纪经济报道记者采访时表示，保时捷作为超豪华品牌地位较为稳固，但电车竞争力方面有所欠缺。

由于宏观经济形势依然充满挑战，保时捷也面临着成本上升和消费者信心下滑的影响，保时捷首席财务官Lutz Meschke表示，随着库存下降，该公司的供应链正在改善，但高通胀加上2024年即将推出一系列新产品的投资高峰，意味着该公司的成本仍然很高。“各国政府大幅提高了利率水平，这造成了客户不太愿意（投资）新产品的局面。”他解释道。

但保时捷方面表示，如果全球经济和供应形势没有显著恶化，预计集团全年营业销售回报率将在17%至19%之间；销售收入在400至420亿欧元范围内。从长远来看，保时捷的目标是集团营业销售回报率超过 20%。

事实上，除了归因于“经济和政治不确定性”的业绩展望之外，电动化转型减速、车载软件研发进度不快、保时捷首席执行官奥博穆本人身兼二职以及保时捷对于欧盟2035年禁燃令的态度都是在中长期内不可忽视的因素。

据悉，保时捷今年已经投入20亿欧元进行相关研发，并将在明年推出新款的Panamera、Taycon、e-Macan，以及一款新一代的跑车。保时捷的雄心壮志是到2030年交付的所有新车中80%以上是全电动汽车。不过，在曾为最大单一市场的中国市场的“节节败退”也足以说明保时捷在电动化转型上的乏力，能否如期推出有吸引力的新产品并赶上中国新能源汽车的内卷？还是一个问号。收复“失地”对保时捷来说挑战重重。

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