钢铁基本面改善，业绩底部拐点或在第四季度出现！宝地矿业等涨停

9月4日，钢铁行业板块开盘后震荡拉升，午后开始横盘震荡。截至当日收盘，宝地矿业（601121.SH）、安宁股份（002978.SZ）涨停，重庆钢铁（601005.SH）涨8.28%，盛德鑫泰（300881.SZ）涨7.98%。

消息面上，螺纹钢主力合约盘中涨超1%，连续五日上涨。机构表示，当前A股钢铁板块估值处于相对底部区域，钢铁行业的底部或许已经到来。

钢铁基本面逐步改善

今年以来，钢铁行业的下游市场偏弱，钢材价格运行中枢持续下移。截至8月底，国内商品市场钢铁期货年内已下跌超过6%，其中跌势最猛的时间段在今年3月中旬到5月下旬。从6月初开始，该板块逐步震荡筑底。

业内人士表示，钢铁价格的波动主要是受宏观政策和供需两方面因素的影响。

宏观上，稳增长政策稳步推进，房地产刺激政策还在不断传出，钢材需求回暖的预期增强，叠加钢铁消费逐步进入传统的“金九银十”旺季，钢铁的基本面有望逐步改善。

从供需角度来看，上周钢材产量、库存及消费均有所下降，供需端均有减弱迹象。上周钢价在铁矿石、焦炭等原材料价格走强带动下有所回升，但价格相比原料端仍然较弱，钢厂在原料价格高企的背景下利润承压，自主减产的意愿较强。

不过从中长期看，随着高温多雨天气的影响逐步减弱，需求环比最差的阶段已经过去，钢铁市场需求逐步企稳。伴随一线城市全面实施认房不认贷措施，以及各种稳增长和消费刺激政策的落地，钢材产量在“金九银十”的旺季仍有需求支撑，产量或在今年第四季度走向平控以适应市场需求。

从期货市场的表现来看，调整较为充分的钢铁期货板块近期出现反弹。从8月29日至9月4日，螺纹钢主力合约已连涨5天，累计涨幅达到3.04%。

第四季度或迎来业绩底部拐点

览富财经网注意到，A股大部分钢铁企业2023年上半年营收都出现了下降的情况，但第二季度环比有所改善，接下来有望迎来业绩底部拐点。

去年钢铁板块指数大幅下跌，今年年初预期向好，但伴随经济数据不尽人意和地产需求端弱兑现，导致上半年供需矛盾加剧，43家钢铁公司上半年营收同比下降8%，归母净利润同比下降62%。

不过从第二季度开始，大部分钢铁企业的营收水平和盈利情况都有所改善。在7月份PPI和CPI触底回弹后，中游制造业利润处于历史中低位置，后续有望进一步好转。同时，伴随第三季度地产政策进一步放松，预计钢铁企业的业绩底部拐点将在第四季度出现，短期布局的性价比较高。

相关企业盈利能力有望修复

东吴证券在研报中指出，需求端房地产利好不断，下调首付比例、降低存量首套住房贷款利率等政策陆续推出，叠加房地产“金九银十”的传统销售旺季，钢材价格短期有望维持上涨态势。长期在基本面持续改善的预期下，钢铁行业的盈利能力有望得到进一步修复。

民生证券则表示，钢材消费逐步进入传统旺季，叠加宏观层面的地产政策刺激，钢铁行业的基本面改善预期不断增强，可关注本轮钢铁板块的布局机会。

具体来看，在普钢板块，可以关注宝钢股份（600019.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）；特钢板块可以关注中信特钢（000708.SZ）、方大特钢（600507.SH）；石墨电极可关注方大炭素（600516.SH）；管材可关注新兴铸管（000778.SZ）；高温合金可关注抚顺特钢（600399.SH）。