中科曙光：合并案的定价机制充分考虑了公司长期价值，而非短期股价波动

海光信息（688041.SH）吸收合并中科曙光（603019.SH）千亿级合并案引发投资者广泛关注。6月11日下午，海光信息和中科曙光重大资产重组事项投资者说明会在线上召开。

6月9日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案。海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。本次换股吸收合并中，海光信息拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中科曙光的成交金额（交易金额=中科曙光换股价格×中科曙光总股本），为1159.67亿元。

针对中科曙光在这次合并案中的估值，中科曙光董事、总经理历军表示，中科曙光整体估值分为两部分：一部分是自身业务估值，另一部分是所持海光信息股份价值。本次交易在中科曙光定价基准日前120个交易日均价基础上给予其10%溢价，以充分体现其真实价值。这一市场化定价机制充分考虑了公司长期价值，而非短期股价波动。后续本次交易披露换股吸收合并报告书时会由聘请的估值机构出具估值报告分析本次换股价格的合理性。

历军解释这次海光信息和中科曙光的战略重组，旨在实现两家公司在业务、技术、资源等方面的互补和深度融合，合并后双方将产生多方面的协同效用。

两家公司进行战略重组，通过技术互补、产业链协同、市场资源复用，形成规模效应，有望推动公司快速迈向更高的发展台阶，同时也为股东创造长期回报。

海光信息董事、总经理沙超群也表示，海光信息与中科曙光的合并，将充分发挥中科曙光完整的系统能力和算力应用生态，实现云计算应用的产业链延展，形成一体化优势，侧重通过系统能力提升公司芯片的性能，解决功耗等影响因素对摩尔定律进一步突破的掣肘，实现公司的CPU和DCU在更加广泛的行业应用，对标国际行业巨头。

会上有投资者提问，提及自己持有中科曙光股票，但不符合科创板开通权限，换股后如何操作持有的海光信息股票？中科曙光董事、总经理历军回复称，在本次换股吸收合并实施后，所有不符合科创板投资者适当性管理要求的中科曙光股东，将通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司配发的上交所证券账户，或在原持有的上交所证券账户基础上开通相应权限，以持有海光信息股票。该账户仅供上述中科曙光股东持有或卖出因本次换股吸收合并而持有的海光信息股票，相关股东在符合科创板股票投资者适当性条件前无法买入科创板股票。

有投资者关心合并后海光信息服务器是否与友商进行竞争，对此，沙超群表示，公司的吸并不会与国内其他服务器品牌形成竞争，将为其他服务器厂商提供更加具有竞争力和产品优势的解决方案。两家公司合并后，形成的聚合优势主要体现在技术实力进一步提升和成本进一步降低。

海光信息在吸收合并中科曙光同时还进行增发募资。针对投资者提问增发细节，沙超群表示，按照相关法律法规的规定，相关募集配套资金工作仍在推进中，在初步确定募集配套资金投资的项目、发行价格及规模后，公司还将与监管机构进行汇报，最终要以监管认可的规模为准，具体募投项目及规模后续将在公告中进行披露。

有投资者提问，合并后中科曙光持有的海光信息股票如何处理？沙超群表示，本次交易前，中科曙光持有海光信息6.499亿股股份，持股比例为27.96%，本次交易完成后，上述股份将择机注销。公司股东基于自身资金安排需求、监管规则及对公司的价值判断进行投资交易。

6月11日收盘，中科曙光报收69.56元，涨幅为2.16%；海光信息报收135.50元，跌4.56%。