和铂医药连续两年盈利，溢利下滑逾八成至277.8万美元，对外授权仍是收入支柱

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“对公司来说，2024年非常复杂且有挑战，但也带来很多机会。”在4月1日上午召开的2024年业绩发布会上，和铂医药-B（02142.HK）创始人、CEO王劲松总结道。

3月31日晚间，和铂医药发布业绩公告，财报数据显示，2024年，公司录得收入3810万美元，上年同期为8950万美元，同比下降57.43%；录得股东应占溢利277.8万美元，上年同期为2280万美元，同比下滑87.81%。

这是和铂医药第二年实现盈利。不过，相比2023年，和铂医药的2024年显然失色了。背后的原因与公司的授权收入息息相关。

作为一家尚未有产品商业化的创新药公司，和铂医药主要依托分子许可费、研究服务费及技术许可费取得收入。其中，与分子授权协议相关的研究服务费、技术许可费（统称“基于平台的研究收入”）和里程碑付款被视为经常性收入。

财报数据显示，2024年，和铂医药的经常性收入录得1691.3万美元（分别为分子许可的里程碑付款857.2万美元以及基于平台的研究收入834.1万美元），上年同期为570.9万美元，同比增长196.5%。

2024年，来自分子许可费预付款部分的收入大幅下降。财报数据显示，这项收入从2023年的8379.3万美元减少至2024年的2118.7万美元。

不过，在尚未有产品商业化实现自我造血情况下，依托BD（商务合作）很难避免收入数据上的波动。和铂医药也仍在发力BD。今年3月，公司与阿斯利康达成管线以及股权等多项合作，交易总金额超过300亿元。

截至此次业绩披露时，和铂医药在管线资产授权上累计达成了5次合作，合作伙伴包括辉瑞、阿斯利康、Candid Therapeutics, Inc、Windward Bio。

另外，今年2月，由和铂医药孵化的HBM Alpha Therapeutics（下称“HBMAT”）宣布已与一名业务伙伴订立授权及合作协议，以推进治疗多种疾病的促皮质素释放激素（CRH）的新型疗法。

根据协议，HBMAT对外授权HAT001（和铂医药的命名为HBM9013）除大中华区（中国大陆、台湾、香港和澳门）以外的全球独家权益。不过，对于此次合作，和铂医药并未披露合作方信息。

作为回报，HBMAT可获得高达3.95亿美元，包括预付款、开发、监管和商业里程碑付款，以及未来产品净销售额的分层特许权使用费以及部分股权。

技术授权方面，和铂医药则已达成6次，主要系基于和铂医药医药子公司诺纳生物开展。

当授权合作越来越为和铂医药赋能，何时能向市场推出一款获批药物，是市场关注的另一个焦点。

具体来看，目前和铂医药管线图中拥有18款在研项目，包括炎症与免疫疾病在研项目6款，肿瘤/免疫肿瘤疗法在研项目12款。

其中，巴托利单抗（靶点：FcRn，适应症：重症肌无力）进展最快，已向国家药监局提交BLA（生物制品许可申请），在上述业绩会上，和铂医药透露这款产品预计将于今年下半年获批。

此外，相对进展较快的还包括HBM9378（靶点：TSLP，适应症：哮喘和慢性阻塞性肺病），以及普鲁苏拜单抗（靶点：CTLA-4，研发代号：HBM4003，适应症：黑色素瘤、结直肠癌、肝细胞癌以及神经内分泌癌）。HBM9378在哮喘适应症上已经完成1期临床，普鲁苏拜单抗在所有在研适应症上与PD-1联用均处1b/2期临床。

就普鲁苏拜单抗商业化等相关事宜，和铂医药副总裁陈侑晨在上述业绩会中提到，“今年内对普鲁苏拜单抗没有商业化计划，但我们会非常关注现在对外合作的机会，这是我们对该款产品下一步的开发计划。”

截至2024年年末，和铂医药的现金及现金等价物数额为1.67亿美元。对于后续资金使用等相关事宜，在上述业绩会中，陈侑晨表示，“为进一步提高公司资金使用效率，我们主要有三个方向。一是不断地迭代平台、升级平台，每年我们都会有固定预算投入其中；二是临床开发，我们希望在和铂医药3.0的战略框架，能有大药出来，在整体的临床开发上，我们会相对节制，但是我们也会采用比较轻量化的方式快速推进产品；三是我们在新领域的拓展，比如减肥，以及我们最擅长的自免领域开发等。”

随着资金增多，眼下和铂医药正在谋划更大的商业版图。陈侑晨不止一次提到和铂医药会采用投资或并购方式完善公司平台的延展性。

在此次业绩公告中，和铂医药提到，在有限的投资情况下，公司正在孵化若干家专注研发新一代细胞疗法的合资企业。

早于2021年6月，和铂医药已与恩凯赛药签订协议旨在共同开发NK细胞新型疗法。2024年11月，恩凯赛药宣布已完成A++轮融资。截至2024年年末，和铂医药透过子公司和铂医药(上海)科技发展有限公司持有恩凯赛药总股权的10.90%。截至2024年年末，和铂医药该投资公允价值为763万美元，占本公司总资产的3.55%。

4月1日，和铂医药报收8.70港元/股，跌3.33%，总市值为65.89亿港元。