捷荣技术：华为概念龙头止步六连板，基本面堪忧，“含华量”或在下降

9月6日，捷荣技术（002855.SZ）公告显示，公司股票于9月4日、9月5日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形，请广大投资者理性投资，注意风险。

不过，公司这份“降温”公告，并没能挡住二级市场对其投资的热情。今日股票以涨停开盘，可惜尾盘没能封住涨停板，止步六连板，截至9月7日收盘，股价收报19.1元，上涨7.85%，总市值达47.01亿元。

钛媒体APP发现，公司近期暴涨主要蹭上华为Mate 60概念，但其“含华量”或在下降。由于受消费电子行业持续疲软影响，公司近年已陷入亏损境地，对此，公司实控人采取大比例转让所持股份，引入其他机构资本，然而转让价格未定，现如今股价大涨，此事或面临变数。此外，公司股价已创近六年新高，风险也正累积，龙虎榜显示，量化在卖，游资在买。

因华为而暴涨，“含华量”或在下降

近期，资本市场对于华为Mate 60的炒作开启，从通信卫星到消费电子，公司因面向华为供货而站上了市场风口。那么公司“含华量”又有几何？

6月17日，有投资者在公司互动平台询问，华为营收占比多少？对此，公司只是简单列举了一下近三年前五大客户的收入占比情况，并没有明确告知华为收入占比到底有多少。

不过，钛媒体APP发现，当下公司的“含华量”或已下降并且可能远不及当年。

据招股说明书显示，公司早在2011年便建立了华为供应商认证代码，代码有效期为永续。

2015年之后，华为成为公司的第一大客户。当时，国产手机崛起，华为手机市值份额逐步提升，在2015年成为仅次于三星、苹果的全球第三大手机厂家。相关数据显示，2013年—2015年，华为手机的出货量分别为5539.29万部、7589.45万部和1.07亿部。

公司作为华为供应商自然也是受益。财务数据显示，2015年和2016年公司对华为的销售收入分别为10.33亿元和7.26亿元，营收占比分别为44.55%和39.52%。

不过，自公司2017年上市之后，与华为的合作便急转直下，早于华为被制裁的2019年。2017年年报显示，华为终端（东莞）有限公司在公司前五大客户排名中由第一位降至第五位，营收金额从3.83亿元降至只有0.85亿元，营收占比从超过20%降至5.62%。同时另一家华为合作方——华为终端有限公司已被挤出前五名单，具体合作金额已无从知晓。

再往后，公司便不再披露除第一大客户外的其他四位客户名称，因此其与华为之间的合作也无可查数据佐证。不过，公司在年报中提到的客户名称顺序或许与双方合作的规模存在着一定关联。

2017年、2018年报中，公司在提到大客户时，顺序是“OPPO、华为、三星”等。2019年年报中，公司提到主要客户时，顺序是“华勤、OPPO、三星、LG、GOOGLE、华为等”。华为被放在了第六位，而当年第五大客户的销售额不足1亿元。

连亏2年，控股股东谋求股权转让

受消费电子行业持续疲软影响，公司近年已陷入亏损境地。2021年、2022年连续亏损，同期分别为亏损2.45亿、1.26亿。

2023年上半年，公司营业收入9.47亿元，同比减少31.53%；归母净利润亏损约4689万。也就是说，近两年半，公司累计亏损了4.18亿。

然而，在这种情况下，公司实控人也在谋求转变。其采取的行动是，大比例转让所持股份，引入其他机构资本。

4月10日，公司控股股东捷荣科技集团有限公司（下称捷荣集团）与受让方深圳中经大有私募股权投资基金管理有限公司（下称中经大有）及德润世家（深圳）投资合伙企业（有限合伙）（下称德润世有）签署了《股份转让意向协议》。

捷荣集团计划出让股份7367.95万股，占公司总股本的比例高达29.9%。捷荣集团及其一致行动人合计持股数量为1.57亿股，合计持有公司63.65%股份。因此约30%的股权转让比例是否涉及控股股东及实控人的变更，还需要最终正式协议出炉方知。

然而，原计划在60天内签署正式协议，6月8日到期时延期为120天，8月8日到期后再调整为“180天内签署正式协议”。

之所以出现延期，其中，主要是关于股权转让的核心问题——交易价格迟迟未定。按照双方协议，转让价格需在受让方完成对上市公司的尽职调查和内部评估决策后协商确定。

如今公司股价大涨近一倍，那么交易价格又将以何标准来制定？对此，钛媒体APP以投资者身份致电捷荣技术，公司表示，具体情况不清楚，这个价格由大股东来决定，如果价格定了，我们会及时公布。

量化在卖，游资在买

今年第二季度，公司十大流通股东中，有六位机构股东，两家为增持，五家为新进，还有一位自然人股东吴丽清也新进成为第八大自然人股东。

股东中最值得注意的是华夏系三只新建仓的基金，包括华夏智胜先锋股票型基金、华夏中证500指数增强型基金和华夏中证500指数智选增强型基金。据了解，这三只基金的掌舵者为“新生代”基金经理孙蒙。而孙蒙以量化投资见长，利用AI算法，寻找投资标的。

实际上，在公司这一波行情中，量化资金频繁出现在龙虎榜上。8月30日-8月31日，9月4日-9月5日，公司因涨跌幅偏离值累计达20%而二度披露龙虎榜。榜单显示，量化在砸，游资在接。

中国国际金融上海分公司在持续卖出，两次龙虎榜分别卖出100.44万元和1011.29万元。据悉，中国国际金融上海分公司为量化基金常用席位，多为境外机构席位，另一位净卖出的华鑫证券上海分公司同样为量化基金常用席位。

而甬兴证券宁波分公司和甬兴证券宁波和源路双双出现在首次买入榜单前五，合计买入近1700万元，已超公司十大流通股持仓下限。截至9月5日龙虎榜，暂未现身卖出前五席位。

那么公司未来股价将如何演绎？或可借鉴其过往走势。

资料显示，公司在2022年8月和2023年2月均被游资爆炒过。2022年8月的四个涨停板后，紧接着的是四根长阴，累积跌幅约34%。2023年2月的四个涨停板后，紧接着的是三连跌，累积跌幅约20%。

就目前而言，公司当前股价已来到近六年高位，风险也正累积。上周末，量化交易已被纳入监管，后市游资还将如何击鼓传花，都决定了公司未来股价的走向。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）