巴奴冲击港股IPO：门店数量达145家，人均消费138元

齐鲁晚报·齐鲁壹点 李牧青

6月16日晚间，巴奴国际控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招银国际。

年营收23亿元

巴奴携145店闯关港交所

根据招股书，在2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，巴奴火锅分别实现收入14.331亿元、21.116亿元、23.073亿元、5.639亿元及7.087亿元。上述时期内的利润分别为，-520万元、1.017亿元、1.229亿元、3500万元及、5520万元的利润。同期，经调整净利润（非国际财务报告准则指标）分别为4150万元、1.437亿元、1.959亿元、5750万元及7670万元。同期经调整净利润率分别为2.9%、6.8%、8.5%以及10.8%。

根据弗若斯特沙利文的资料，巴奴是中国品质火锅市场中按收入计算的最大火锅品牌，2024年占据了3.1%的中国品质火锅市场份额。截至2025年6月9日，巴奴的直营门店网络已覆盖全国39个城市，门店数量为145家，较2021年末的83家增长74.7%。

在截至2025年6月9日的145家直营店中，河南区域拥有53家门店，除河南外的全国市场拥有92家门店。按城市等级划分，除在一线城市开设31家门店外，巴奴在二线及以下城市共开设114家门店，截至2025年6月9日占餐厅总数的78.6%。2025年第一季度，一线城市门店的门店经营利润率为20.7%，二线及以下城市门店经营利润率为24.5%。人均消费方面，截止到2025年3月31日，巴奴顾客平均人均消费为138元，较上年同期的148元下降了10元。

根据招股书，此次IPO募集所得资金净额将主要用于拓展自营餐厅网络、品牌建设、供应链优化以及用作营运资金及一般企业用途。

从发展历程来看，2001年创始人杜中兵在河南安阳创立巴奴；2009年进入河南省会郑州；2012年巴奴确定“毛肚火锅”战略；2018年在悠唐购物中心开设北京第一家巴奴门店，开始发力全国布局；2021年进军华南市场，开设了华南首家巴奴门店深圳卓悦中心店；2023年，巴奴第100家店落子武汉；2024年，巴奴亮相苏州喜福里。

走出安阳变北上广深“排队王”

但有消费者吐槽：小程序强制添加企业微信

据巴奴官方网站介绍，公司作为毛肚火锅开创者，秉持“能冷鲜不冷冻、能天然不添加、能当天不隔夜”的原则，坚持食材当天配送。在消费者评价方面，据大众点评APP评分，巴奴各地门店的“星级评价”得分区间在4.5—4.9，以好评居多，也有不少人也将其称为北上广深的火锅“排队王”。

然而，在黑猫投诉官网，有消费者投诉巴奴火锅小程序“侵犯消费者权益，捆绑经营，强制添加企业微信”。该用户表示，其于2025年4月2日进入巴奴火锅小程序激活会员权益，但是系统提醒他要添加企业微信才能正常使用，严重侵犯了消费者自主选择权。

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者打开小程序实测，点击会员福利界面后，进入其注册程序。小程序首先申请获取的是手机号，若点击不允许获取，系统则提示“拒绝授权，请重新点击按钮获取”。验证手机号后，则为地理位置权限的获取申请，而后便出现附近门店的企业微信二维码，若不扫码添加该微信，便无法获得相关会员权益。

记者注意到，在巴奴火锅小程序注册界面明确标注“登陆/注册会员，并添加门店企业微信，即可解锁会员权益、使用会员卡结算”。此外，截至发稿，黑猫投诉官网显示，上述投诉仍未办结。

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