投影仪一哥极米科技上半年营收净利双降，自救方式暂难见效

8月30日，“投影仪一哥”极米科技发布半年报。财报显示，极米科技2023年上半年营业收入约16.27亿元，同比减少20.1%；归属于上市公司股东的净利润约9273万元，同比减少65.58%；基本每股收益1.32元，同比减少65.71%。

对于营收、利润双双下滑，极米科技解释，这是因为报告期公司产品销量减少所致。

昔日行业老大营收、利润双双下滑，多项指标大幅下降

根据IDC数据，2018年全年投影设备市场出货量前五大品牌分别为极米、爱普生、明基、索尼和日电，国产品牌极米首次成为年度出货量第一品牌。2022年中国投影设备市场总出货量累计达505万台，极米自2018年起已连续五年获得中国投影机市场出货量第一，自2020年起已连续三年取得出货量及销售额双第一。

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然而，根据其最新财报，极米科技多项重要指标齐齐下降——在2023年1-6月期间，营业收入约为16.27亿元，较上年同期减少20.10%；归属于上市公司股东的净利润约九千万元，较上年同期减少65.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为近六千万元，较上年同期减少74.81%；基本每股收益为1.32元/股，较上年同期减少65.71%。

事实上，从去年下半年开始，极米科技就不再保持昔日高速增长的趋势了，甚至还快速掉头向下——在2022 年上半年，极米科技营业收入比上年同期增加 20.72%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加 39.78%。但是财报显示，去年极米实现营业收入为42.2 亿元，同比增速从 2021 年的42.8%大幅下滑至4.6%，扣非净利润为 4.4 亿元，同比增速从2021 年的 73.4%下滑至 3.1%。

而就在今年一季度，这个下滑趋势更是明显，在2023年第一季度，极米科技营业收入为约8.9亿元，报告期内比上年同期减少12.75%，归属于上市公司股东的净利润为5.2千万元，报告期内比上年同期减少57.03%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为约4.1千万元，报告期内比上年同期减少59.44%。

南都湾财社记者梳理发现，虽然今年上半年相关行业不太景气，但是极米科技的下降幅度也高于平均水平——根据奥维云网《2023 年 H1 中国家用智能投影线上市场总结报告》显示，中国家用智能投影市场全渠道推总销量为 323.8 万台，同比下降 2.6 %；销额 61.2 亿元，同比下降 2.9%。2023Q2线上LED投影行业销量下降幅度为32%，而极米科技销量下降42%。

曾尝试降价促销、线下开店、转战海外等手段自救

按照极米科技财报描述，公司主要通过电商平台及线下渠道销售智能投影整机及配件产品，目前产品销售地域主要分布在境内，其中境内市场公司线上主要通过电商平台入仓模式（B2B2C模式）、线上B2C模式销售，线下主要通过公司直营店及经销商加盟店销售。

南都湾财社记者获悉，此前极米科技销售主要通过线上方式。而奥维数据显示，2023Q2极米线上LED投影均价下降6%。此外，财报显示销售毛利率相比去年同期下滑8.17%为34.45%，这或许意味着极米科技也正在通过促销降价去库存。

但是纵使如此，哪怕第二季度有“618”促销大促，也没有拯救得了极米科技的销量下滑，甚至各种指标还继续呈扩大下降趋势——2023年第二季度，公司单季度主营收入7.43亿元，同比下降27.37%；单季度归母净利润4053.35万元，同比下降72.59%；单季度扣非净利润1687.74万元，同比下降86.99%。

既然线上市场要保持增速，已经明显遭遇壁垒，极米科技也开始计划转型线下。事实上，此前极米科技在接受机构调研时就表示，公司今年大方向是稳妥推进国内线下渠道建设，在核心商圈中公司倾向于将门店调整到更好的位置，而对于非核心商圈，公司会相对谨慎。今年以来，公司在北京、上海、成都、杭州等城市均有新店开业。公司的投影产品是强体验的产品，光从电商平台去看一些描述，消费者很难有一个很震撼的身临其境的体验，公司对线下门店的建设仍会持续保持投入。

其次是大力拓展海外市场，2023 年上半年，极米科技重点拓展欧洲、美国及东南亚地区，目前已在美国、日本、德国、新加坡等地设立了海外公司，进入欧洲、美国及日本等区域市场的主要线下零售渠道。而大力发展海外市场也获得回报，在境内收入下滑接近30%的同时，极米科技上半年净外收入约3.5亿元，增幅为39.14%。

而且，据极米科技报告，互联网增值业务在2023年上半年的业务收入为4892.32万元人民币，较上年同期增加12%。无疑极米科技也正在通过各种途径摆脱以往的销售路径依赖。

但是，值得注意的是，按照此前极米科技财报，2022年1至12月份，极米科技的营业收入构成为：投影整机产品占比93.27%，配件产品占比3.7%，互联网增值服务占比2.29%。这也意味着投影仪整机及配件在极米公司的主营业务中占支配性地位。

让人无法忽视的是，主营业务投影仪整机及配件在上半年仅收录约15.6亿元，较上年同期减少20.9%。与此同时，极米科技2023中报显示，公司主营收入16.27亿元，同比下降20.1%。这似乎证实了主营业务的下滑趋势，与总营收下滑几乎一致。

因此，如果没法解决主营业务的投影仪整机及配件销售问题，对于极米科技而言，可能都难以扭转下滑的趋势。

销售费用上涨，研发人员数量减少近9%

自去年以来，大批公司纷纷发布降本增效政策，然而南都湾财社记者注意到，在这种大趋势下，极米科技2023年上半年的销售费用为约3亿元，较上年同期增加8.71%。虽然增幅并不是很多，但是变化的地方让人非常疑惑。

财报显示，极米科技上半年的营运推广费从上期的约1亿元上涨到约1.33亿元。房租及物业费从上期的约1.3千万元上升至1.7千万元；差旅费增加了超过2倍，上期发生额为约1.8百万元，本期发生额为约4.4百万元。办公费从上期的34万元上涨至约54万元。而业务招待费同样翻倍——上期为30万元，本期为约63万元。

但是极米科技也有“降本增效”的措施，如销售费用中可能面向消费者的方面大幅减少——如平台服务费从上期的约6.4千万元下降至约4.5千万元；售后服务费从约8.1百万元下降至约4.8百万元；专业服务费从上期的约3.3百万元降至约2.5百万元。

值得一提的是，极米科技财报表示，研发费用为约2亿元，较上年同期增加5.38%。极米科技在财报中表示，公司所处的智能投影设备行业属于知识密集型和技术密集型行业。随着行业的发展，专业知识更新迅速，高端人才争夺激烈，因此保持公司研发团队的稳定是公司生存和发展的基石。

南都湾财社记者梳理发现，目前极米科技公司研发人员的数量从去年同期的722人减少至659人，总薪酬从上期的1.4亿元减至1.1亿元，平均薪酬也从19.48万元减少至17.08万元。增加的部分集中在折旧摊销费、差旅费、材料费、房租及附加等方面。其中如房租及附加增幅近3倍，材料费增幅超过2倍目前约2.3千万元。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭 实习生 袁嘉婧