终止36亿美元交易，百度不买YY了

"三年前的交易还没交割？""会不会只是暂停？"1月1日，百度关联方Moon终止YY收购协议的公告一出，坊间旋即出现各种猜测。2020年11月，百度宣布将以约36亿美元收购YY直播（即"YY"），按照当时的预期，交易将于2021年上半年完成。

故事在2024年的第一天反转，百度称，截至2023年12月31日交割最终截止日，交易交割前提条件尚未全部满足，买方和卖方有权终止协议。当下，AI是百度的重中之重，做流量生意的直播业务存在感不高。有人说YY之于百度，食之无味弃之可惜，有人说，百度不会放弃直播业务，毕竟已有成熟的商业模式，百度究竟怎样抉择，还是未知数。

关联方终止YY收购协议

1月1日晚间，百度发布公告称，百度关联方Moon按照此前签署的协议，终止对YY的股权收购协议。这起2020年的高价收购案再次被置于聚光灯前。

按照当时的口径，百度将以约36亿美元现金（根据协议或有对价调整）收购欢聚国内视频娱乐直播业务（YY），包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。交易交割取决于协议约定的交割条件，预计将于2021年上半年完成。交易完成后，YY直播将加入百度，未来双方将在技术、流量、生态等多个方面实现相互赋能，形成规模效应。

36亿美元值不值？百度能否靠YY在直播后发先至？当时坊间出现过不少质疑的声音，百度CEO李彦宏仍对交易案期待满满，"YY即将为百度带来巨大的协同效应，将从百度的流量和移动生态系统中受益，而百度将获得即时的运营经验和专业知识，可用于基于视频的大规模社交媒体开发"。

欢聚CEO李学凌则称，"本次交易，将有机会让YY直播业务接入百度巨大的流量池，在更大的生态体系里，实现多元变现的闭环，加快业务增长，释放更大的价值"。

提升这起交易额曝光度的还有一则做空报告。根据浑水发布的一份载有对欢聚（包括YY直播业务）若干指控的做空报告，欢聚（包括YY直播）的收入涉嫌造假，欢聚进行舞弊的方法包括使用JOYY自身服务器上的机器人付费用户，和头部主播以及大型公会串通重复打赏刷单。

当时，百度和欢聚前后表态，并于2021年2月7日订立经修订并重述的购股协议，对原购股协议部分条款及条件进行修改。

不影响运营

按照百度2024年1月1日披露的最新公告，股份购买协议规定，拟定收购的交割须满足某些前提条件，其中包括获得必要的政府监管部门批准和其他条件，且如果拟定收购未在最终截止日前交割，买方或卖方均有权终止股份购买协议。截至2023年12月31日，即最终截止日，股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足。

欢聚稍晚也针对此事发声，"公司今日收到百度关联公司发出的书面通知。该通知旨在终止日期为2020年11月16日的股份购买协议，根据该协议，百度将收购YY,虽然YY向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，但未来仍有一些事项有待完成，百度在通知中声称其已经行使了终止购股协议的权利，并有效地取消了该交易。公司正在寻求法律意见，并将考虑其处置的所有选择，以回应该通知，本公司明确保留所有权利。"

"目前业务层面没啥影响"，北京商报记者从YY工作人员处了解到。值得注意的是，当年浑水的做空报告也未影响YY和百度的融合。

谈到未来YY的运营归属，截至记者发稿，百度相关人士未予回应，欢聚相关人士则表示以公告为准。

技术和团队更重要

"未来大概率会是百度运营，"站在业务层面，比达分析师李锦清向北京商报记者猜测，"欢聚的重点已经转向海外，回头运营国内直播业务的可能性不大。百度需要直播，但它可能需要的是技术和人才，而不是某一个产品品牌。"

百度对YY直播的架构调整从侧面证实了这一点。2022年4月，有报道称，百度对YY直播进行了全方位的架构调整，以建立独立的YY直播事业群形式，调整成七大业务部门，具体包括三大业务部（手Y业务部、SDK业务部、互动业务部）、两个中台（内容中台、研发中台）+ 两大支撑业务部门（公共支撑部门、职能业务部门）。

报道援引接近百度、YY人士的消息：手Y事业部是负责手机YY客户端的运营工作；SDK事业部则负责百度体系手百、好看、贴吧等产品的直播运营工作；内容生态事业部主要负责直播内容的各端供给及直播公会、MCN等机构的沟通；互动事业部则负责以互动直播为核心的业务；公共支撑部门和职能业务部门主要是对三大业务部门和两大中台的支撑工作，负责市场公共关系、人力、财务等。

文渊智库创始人王超则跳出直播，站在百度和行业发展趋势的维度表示，"百度的直播做不起来，意义不大。百度现在的重心在AI上，其他投入能省则省。要知道，百度以往重运营的业务做得并不亮眼"。