融创就美元债重组向美国法庭申请第15章认证

新京报讯 近期，利好政策密集出台，正逐步推动房地产市场的企稳修复。在此背景下，房企化债进程再度提速。新京报记者获悉，融创于9月19日就美元债重组向美国法庭申请第15章认证，以获得美国法庭对融创在中国香港法庭有关协议安排重组的认可。

据不完全统计，包括佳兆业、当代置业、荣盛发展等多家房企，以及瑞幸咖啡、华晨电力、协鑫新能源等其他行业企业，均在美元债重组过程中获得了第15章认证。

美国一家知名律所不愿具名的律师表示，申请第15章认证，可以防止债权人利用纽约法来规避已被中国香港法院裁定的重组条款，和规避履行重组条款下的有关义务。由于融创美元债受美国纽约法管辖，因此融创在中国香港进行的重组，必须要获得美国第15章认证，才能确保在美国的有效性。在非美国企业的重组案例中，进行第15章认证属于例行程序。认证过程本身并不会改变重组协议的任何条款，债权人的利益将与中国香港法院裁定的协议安排完全一致。

据悉，早在今年5月，融创境外债重组方案已获约87%债权人支持，代表着方案已获实质性通过。根据融创于9月18日发布的最新公告，境外债务重组最终获得高票通过，共有2019名债权人投票，债权人数通过率为99.75%，债务总额通过率为98.3%。债权人对强制可转债展现出较高的认购意向，融创拟再次上调美元债重组中强制可转换债券的最高限额，由22亿美元上调至27.5亿美元，综合债务重组方案中的其他债转股选项，预计融创通过债转股消减债务总额合计将超过45亿美元。

在重组完成后，融创将成为出险的头部房企中首批通过境内外债务重组的企业之一，不仅整体债务规模及流动性压力将大幅降低，更有利于公司进一步优化资本结构，尽快恢复健康经营。

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融创百亿境外美元债重组通过

9月18日晚，融创中国（01918.HK）公告披露境外债重组最新进展：当日召开的债权人境外债重组会议结果显示，共有2019名债权人针对债券本金及应计未付利息总额99.23亿美元进行投票，最终，2014名持票人投票赞成，债权人数通过率为99.75%，债务总额通过率为98.3%。债权人对债转股的认购结果也宣告明朗。

自此，融创有望成为继华夏幸福和富力之后，第三家完成美元债重组的内房股。待香港法院10月5日对重组方案进行法定裁决后，融创境外债重组将正式宣告完成。

根据最新境外重组方案，融创将近百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两种方式进行重组。经济观察网记者整理发现，债权人最终有如下选择：

一是发行10亿美元可转换债券，二是发行27.5亿美元五年期强制可转换债券，三是将现有债权转换为最多约7.78亿美元的融创服务股权，四是对剩余债务，融创将发行新的以美元计价的公开票据进行置换。

一位债券领域人士分析，从重组方案来看：富力的方案是将公司所有中长期美元债（49.43亿美元）的期限，全部延长3-4年，不涉及消债。华夏幸福的方案是一部分以新平台的股权抵债的模式进行消债，另一部分则是发行新债券展期。

而融创方案中，除了展期外，强制可转债、可转债和转为融创服务股权这三种债转股方式预计可消减超45亿美元债务，对公司消债目标而言显得更进取，由此受到不少其他内房股境外债务重组工作的关注。