商业百货迎价值重估，政策利好不断！中央商场等多股涨停

9月1日，商业百货板块开盘后拉升，中央商场迅速封板。截至当日中午收盘，杭州解百（600814.SH）、中央商场（600280.SH）、人人乐（002336.SZ）、中兴商业（000715.SZ）、国芳集团（601086.SH）、国光连锁（605188.SH）等多只个股涨停。

消息面上，商务部近日发布《百货店营销活动规范（征求意见稿）》，以及《百货店会员服务体系要求（征求意见稿）》，对行业标准和发展规范做出详细要求，促进商业百货行业的健康稳定发展。

百货零售业迎来转机，板块将迎价值重估

去年，百货零售业走过艰难一年。大部分企业营收和净利润双双下降，企业表现分化越来越大，高端百货保持较高增长，而中低端百货表现欠佳。

根据中国百货商业协会的调查，2022年受访企业中，有85.9%的企业销售额下降。企业的盈利状况也不乐观，2022年有86.6%的受访企业净利润同比下降。百货行业的整体收入下行，下滑幅度比2020年更大。

今年，百货零售业终于迎来转机，即将筑底启航。去年底召开的中央经济工作会议提出，要着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。这为百货零售业的持续发展奠定了良好的基础。

民生证券表示，百货行业作为一个成长失速的传统行业，过去多年估值和股价表现都承受了较大的压力。不过在2023年，该板块有望迎来价值重估。

百货零售企业积极创新求变

当前，百货零售业仍面临消费不足、增长乏力等诸多问题，面对挑战，百货零售业也在积极寻找应对办法，通过创新求变来适应不断变化和发展的市场。

首先，百货零售企业通过降本增效，不断优化成本结构，调整更为积极的经营策略。随着前端业务的数字化逐渐遇到瓶颈，一些企业开始向内部要效率，通过强化内部的数字化管理协同，打通堵点，实现降本增效。

其次，百货零售企业在高端品牌、设计师品牌的自营买手制探索上，取得了不错的进展。比如北京华联集团旗下的DT51，聚焦高端家庭社区消费，每层都设置了大面积的DTSELECT多品牌集合店，汇聚众多国际名品和设计师品牌。再比如王府井集团旗下的北京东安市场改造升级后，集合了众多国际一线奢侈品牌，通过高品质的环境空间设计、高度体验性的营销活动，吸引广大消费者。

此外，百货零售企业持续开拓线上渠道，尤其是强化小程序及直播平台的应用，使得“线上+线下”的销售模式更加健全，全面提升销售业绩。存量竞争时代，流量问题始终是零售企业的痛点。一方面引流入店，另一方面提升线上服务能力。微信平台聚集了大量用户，小程序的响应能力正好可以帮助零售企业解决痛点。企业利用小程序，可以用相对较低的成本创建符合自身需求的线上业务平台，建立商场与顾客、商品与顾客的连接。同时，时下非常火热的直播平台，也是零售企业实现创新的重要途径。

更为重要的是，百货零售企业积极创建会员服务体系，进一步挖掘核心会员的价值。企业的会员贡献了大部分的销售额，以重庆百货的会员体系为例，金卡和银卡会员在会员总数中占比为12%，但却贡献了75%的会员销售额和一半的总销售额。

会员价值正在进一步凸显。根据贝恩发布的奢侈品市场研究报告显示，在全球范围内，头部2%的核心顾客贡献了大约40%的奢侈品销售额。而中国的奢侈品市场核心顾客集中度较高，并在近年持续提升，销售额更集中于核心顾客。

会员制优势突出，行业或将重新焕发生机

随着市场竞争的日益激烈，企业需要不断寻求新的营销方式来吸引和留住客户。在这种情况下，会员制就成为越来越受欢迎的营销方式。

会员制可以提高客户的忠诚度，增加客户消费频率和消费金额，提升客户的满意程度，提升企业的品牌形象，提高企业的竞争力，帮助企业更好的应对市场变化和挑战。可以说，会员制的建立和完善对百货零售企业是一个巨大的进步。

不过，会员制在消费者中间不断渗透的过程中，也出现一些发展不规范、用户信息保护机制不健全等问题。

商务部近期出台的两项文件就对会员服务体系予以规范，对行业标准予以明确。这将保证商业会员体系的平稳运营，促进百货零售业的健康发展。

相信在不久的将来，商业百货行业有望重新焕发生机，迎来更美好的未来。