市值大涨 Temu开启拼多多“双轮驱动”

11月28日晚间，拼多多发布最新财报，营收688.4亿元，同比增长94%，净利润155.4亿元，同比增长46.73%。在消费提振年的第三季度，拼多多凭什么令人“侧目”？

一、开盘暴涨18%

11月28日晚，拼多多公布截至2023年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。财报发布后，其股价开盘暴涨18%。截至收盘，拼多多市值为1847亿美金，而阿里巴巴市值在1954亿美金，两者市值仅相差约100亿美金。

二、不靠纯拼价格？

财报显示，三季度拼多多营收688.404亿元，同比增长94%。具体来看，来自在线营销服务及其他服务的营收为396.87亿元，同比增长39%，来自交易服务的营收为291.52亿元，同比增长315%。

净利润方面，三季度拼多多净利润155.4亿元，同比增长46.73%。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为170.27亿元，同比增长37%。运营利润为 166.56亿元，同比增长 60%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润为 181.25亿元，同比增长 47%。

网经社电子商务研究中心特约研究员、海南职业技术学院经管学院刘俊斌表示，作为拥有9亿用户的电商平台，拼多多三季度业绩同比数据很漂亮，这能够反映出我国经济复苏。此外，拼多多开始重视质价比，说明已经从单纯拼价格的模式走出了。如果还固执地执行低价策略，肯定不符合潮流，从双11数据看，应该会有所启发。

无独有偶，网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆咨询有限公司董事长鲍跃忠也认为，该季度拼多多表现良好，与整个市场大环境有非常直接的关系。消费者“可以买贵的，但不能买贵了”，在这种情况下，类似于拼多多这样一些主打质价比的平台，会更多的去适应当前消费需求的新特征。拼多多也借机抓住了环境，在营销方面做了更多的创新和尝试。总之，取得这样的业绩是环境与企业两个方面结合。

三、升级全域消费

三季度，拼多多以“多实惠”与“好服务”作为激活消费的两大引擎，通过“夏季狂欢节”、“多多丰收馆”、“国货节”、“多多读书月”等系列促销活动与优质服务，不断降低用户实现消费升级的门槛与难度，助力消费潜能进一步释放。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅也表示，首先，消费不断趋于理性的当下，拼多多成为消费者更优选择，也在一定程度推动了消费增长。其次，拼多多“多实惠”和“好服务”的两大引擎下持续创新，继续加大供给，拓展更多品类和商品。最后，拼多多继续在技术、农业和电商生态加大投入。

“随着一系列促消费政策的实施，消费升级的需求日趋旺盛。与此同时，我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。”拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示。

对此，刘俊斌表示，拼多多从价格战转型为优质服务，不断满足消费者的新需求，完善客户购物体验，如“仅退款”服务就很好地体现了这一点。在农产品方面，可以设立农产品地理标志产品频道、跨境农产品频道等，丰富消费者的选择，把工厂电商、农场电商做好。

庄帅说道，拼多多一直以来实惠的形象已经深入人心，整个电商行业强调价格本身就是利好拼多多。随着拼多多加大生态建设和活动力度，价格优势将得到强化。未来拼多多必定继续保持“多实惠”和“好服务”的战略，同时加大技术投入和完善生态体系。

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，当前拼多多平台全域消费升级趋势明显，不仅有APP、还有小程序、网页版，满足不同人群购物需求。除农产品外，酒水礼盒、高端家电等品类也有大幅增长。在特色直播、百亿补贴及万人团等扶持资源的带动下，拼多多走出了与其他电商平台不一样的“寻常路”。

四、“良币驱逐劣币”

一直在“泥地中行走”的拼多多自然不会忽视农产品的高质量供给，况且这也是消费提质的重要因素。三季度，拼多多“农云行动”持续发力，先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。作为国内最大的农产品上行平台，拼多多在农业产业升级中持续创新科技。三季度，拼多多继续加码科技投入，平台研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。

庄帅分析道，拼多多在推动农业现代化转型上的行动，一方面在保持价格优势的基础上，不断加大了农产品的供给。另一方面，保证了农产品的品质稳定和农民的增收，为消费者提供更多好产品和好服务。

此外，拼多多还深度支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼，对云南褚橙、四川丹棱桔橙、宁夏滩羊、陕西眉县猕猴桃等科技小院重点支持的科技农产品加大曝光与补贴投入。

鲍跃忠也认为，拼多多这几年确实抓住了农产品这个点，通过深耕农业技术，一方面推动了平台的快速发展，另一方面给农产品流通带来新的平台，这为推动农村产品上行，提供了很有利的环境。如第二届科技小院大赛的举办，对农特产的标准化、品牌化、数字化发展有重要推动作用。

“拼多多深耕农业多年，农产品电商本身具有很大的挑战性，拼多多为农业电商作出了很大的贡献，下一步要在农产品的品类、等级、跨境等方面发力，真正实现农业电商的专业化运营，给消费者更多的选择。”刘俊斌总结道。

拼多多将高质量发展列为“一号工程”，除了前面提到的高质量消费和高质量供给外，高质量生态也是其中的重要一环。三季度，拼多多深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动。曹磊表示，拼多多“一号工程”逐步推进，体现出一家企业应该承担的社会责任。通过优化平台治理能力，建设绿色健康、现代化的平台生态，能够突出优质商家，让“良币驱逐劣币”，更好地吸引商家和消费者，实现双向正循环。

鲍跃忠也表示，现在电商平台的商战不应该仅仅局限于价格战，应该更多的在改变平台产品的流通效率上做文章。尤其是拼多多，需要注重提升商家的运营能力，降低商家的流通成本，特别是包括如何帮助商家建立全国化的仓配体系，从而降低商家、平台的运营成本，打造新的商品价格优势。

五、多多跨境“跨大步”？

三季度，拼多多还加快完善多多跨境这一模式创新，提前布局万圣节、圣诞节、黑色星期五等海外消费节点，助力广东、浙江等地的百余个产业带的万余家工厂加速出海。

拼多多虽然没有公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据。但自Temu推出的一年来，目前已触达全球40多个国家及地区。今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。“我们希望利用过去多年积累的供应链的基础，为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”陈磊表示。

对此，“中国跨境电商50人论坛”副秘书长、网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，拼多多旗下Temu的快速发展正助推拼多多的业绩表现超过预期。受益于全球市场对于高性价比生活商品需求的增加，Temu以及Shein等跨境电商平台的业绩都获得了飞跃发展。与Shein相比，Temu正在获得更多的市场份额，并获得更多海外消费者的关注和认可。

“从国内市场来看，拼多多从0起家发展至2021年的24410亿元年GMV，共历时7年，如今更是达到9亿用户，年GMV应该更为可观。从国外市场来看，Temu推出仅一年有余，就能达到150亿美金（超1000亿人民币），未来发展势头良好。可见，不仅国内市场发展迅速，海外市场更是潜力无限。正是这样的国内外“双循环”双轮驱动，为拼多多迈上新台阶起到强有力的推动作用。”曹磊补充道。

资深跨境电商实战派专家、原一达通联合创始人肖锋认为，拼多多跨境实现了所谓“内外贸一体化”。平台也是流量中心，吸引消费者的是质价比。盈利不是靠广告，而是交易服务及少量商品差价。商流和新物流体系几乎同时构建，或商流稍前启动，再双轮驱动滚大。