中国经济持续恢复向好，机构：A股有望迎来慢牛行情，外资青睐富时中国A50指数丨ETF观察

11月28日，中国人民银行行长潘功胜表示，中国经济持续恢复向好，预计全年能够实现5%的经济增长目标。此前，中国宏观经济论坛和国际货币基金组织也对中国经济增长进行了乐观预测。

国盛证券认为，全球估值视角下，A股资产的估值性价比尤为明显。

众多指数中，富时中国A50指数作为A股市场的“风向标”，与A股主要宽基指数具有较大相关性，被视为A股市场整体走势和表现的重要参考指标。

Wind数据显示，截至11月28日，富时中国A50指数较年内高点（1月30日）跌幅超过15%，目前正处于年内较低位置。

华安证券认为，国内经济正渐入佳境，A股市场的估值水平较低，有望迎来慢牛行情。

1、中国经济持续恢复向好，A股资产估值具相对优势

据中国人民银行11月28日消息，中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议讲话时表示，中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。

近日，多个机构均发声，表达了对中国经济的看好。

11月26日，“中国宏观经济论坛（CMF）”年度论坛（2023—2024）在京举行并发布年度报告。报告预计2023年我国GDP增长5.3%，展望2024年，建议将年度经济增长目标设定在5%。

本月更早些时候，国际货币基金组织(IMF)11月7日宣布，预计2023年中国经济将增长5.4%，高于此前预期。这个增速在全球主要经济体中保持领先。

图源：国盛证券

华安证券表示，国内经济渐入佳境，支撑因素主要来自两个方面。一是随着经济内生修复，消费逐步企稳，构成增长的基本盘。二是在政策保障下，投资端持续发力，一方面增发国债支撑基建投资，另一方面城中村改造、保障房建设稳定地产投资，此外出口回暖带动制造业投资保持稳定。股市方面，伴随经济持续稳定修复，叠加整体估值处于较低水平，A股慢牛可期。

国盛证券认为，全球估值视角下，A股资产的估值性价比尤为明显。相对于全球其他主要股指，A股仍是性价比较高的资产。

2、富时中国A50指数：A股的“风向标”

众多跟踪A股的指数中，有这样一只较为特别的指数，不仅与上证50等A股主要宽基保持较大相关性，其相关衍生品的特性更是起到了A股“风向标”的效果，那就是富时中国A50指数。

Wind数据显示，截至11月28日，近一年来，富时中国A50指数与沪深300、上证50的相关性分别为0.956、0.982，相关性较高。因此，对于A股市场来说，该指数在较大程度上如同上述指数一样具有代表性。

富时中国A50指数覆盖了A股中市值最大的50家公司，主要包括金融、房地产、能源、消费等行业，是反映中国A股市场整体走势和表现的重要参考指标之一。

富时罗素官网数据显示，截至11月27日，富时A50指数前十大权重股依次为贵州茅台、宁德时代、招商银行、五粮液、长江电力、中国平安、比亚迪、工商银行、农业银行、迈瑞医疗。

图源：富时罗素官网

粤开证券表示，富时A50指数走势与上证50指数有较大相关性。此外，该指数的交易时间更早，指数变动也反映了国际投资者对A股市场的整体判断和进场情绪，也是投资者预判A股开盘走势的参考指标之一。

具体来看，沪深两市连续竞价时间一般是9：30—11：30，以及13：00—15：00。而富时中国A50指数交易时间不仅涵盖了和A股同步的T时段9：00—16：30，还有一个被称为T+1的时段，17：00-次日凌晨5：15（均为北京时间）。

图源：Wind

在T+1时段中，由于富时中国A50指数的衍生品——富时中国A50期货指数覆盖了欧美股市的交易时间，欧美股市的涨跌又有可能对第二天的A股造成影响，所以富时中国A50期指就成为了A股市场一个很重要的“风向标”，可以在一定程度上反映A股市场的整体情绪。

值得注意的是，富时中国A50指数颇受外资青睐。天风证券表示，外资做多A股市场的主要宽基指数工具包括富时A50等指数。

ETF方面，A50ETF基金（512550）紧密跟踪富时中国A50指数，该ETF还配备了场外联接基金（A类：004488；C类：005229）。

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