“瓜子+坚果”还不够，洽洽食品寻找第三增长曲线

“瓜子大王”洽洽食品开始考虑培育新的增长曲线。5月20日，洽洽食品发布投资者关系记录显示，洽洽食品在近期接待调研时表示正在规划未来3—5年的战略，也在寻找第三增长曲线。从以瓜子为主要业务到“瓜子+坚果”双驱动，再到培育新品类做第三增长曲线，洽洽食品正在表现出从单一品类向多元化发展的意愿。在业内看来，由于成本上升、消费意向改变、零食渠道变化等因素，瓜子主业面临较大压力，洽洽食品要想保持市场竞争力和持续增长，寻找新增长点是公司未来发展的必然选择。

成本影响利润

对于第三增长曲线的打造，洽洽食品进一步表示，“2025年可能会适时启动，但一定是有市场规模、自身营业额中长期能达到20亿元到50亿元的一个品类，目前公司正在思考、准备和孵化中”。

关于第三增长曲线更多内容，北京商报记者尝试联系洽洽食品方面，但未能得到更多回应。在业界看来，寻找新增长曲线背后是洽洽食品希望改善业绩表现。

财报数据显示，2023年洽洽食品营收68.06亿元，同比下降1.13%；归属上市公司股东的净利润8.03亿元，同比下降17.77%。历年财报数据显示，2018—2022年，洽洽食品净利润增速分别为35.58%、42.30%、30.73%、15.35%、5.1%。

洽洽食品营收减少与瓜子产品收入下滑有一定关系。根据财报信息，瓜子（葵花子）业务占据洽洽食品营收六成以上，但2023年该业务收入同比下滑5.36%，毛利率同比下降7.92%。

对于业绩下降，洽洽食品方面给出的解释为，“一方面是2023年一季度和四季度受到春节跨期影响。另一方面是2023年上半年葵花籽原料采购价格增长幅度较大，使得公司营业利润受到不利影响。”

盘古智库高级研究员江瀚表示，随着零食市场竞争激烈，瓜子产品面临着来自其他品牌、其他零食品类的竞争压力，洽洽食品的市场份额受到一定的挤压。此外，葵花籽等原料的采购成本增加，使得瓜子产品的生产成本上升，进一步压缩了洽洽食品利润空间。同时，随着消费者对零食的需求趋向于健康、营养、多样化，传统的瓜子产品难以满足现代消费者的需求，加上随着互联网和电商的快速发展，传统零售渠道受到冲击，瓜子产品的销售也受到一定影响。

关于如何改善业绩情况，洽洽食品方面表示，在葵花子方面，公司会持续推进渠道精耕、加大弱势市场以及县乡市场的渗透，开拓新场景、新渠道等。与此同时，洽洽食品会不断开发出适合不同渠道的新风味产品，通过差异化产品不断满足市场的需求，从而提升产品便利性和可见度。坚果方面，洽洽食品将持续提升屋顶盒、坚果礼盒渠道的渗透率。在海外市场方面，公司会持续深耕东南亚市场，拓展印尼、中东等市场，不断提升海外市场的份额。

多品类寻增长

作为瓜子龙头企业，洽洽食品开始意识到不能“死磕瓜子”。

据观研报告网《2022年中国瓜子市场调研报告—市场深度分析与发展商机研究》显示，中国瓜子需求量整体呈现出下降趋势，其中，2015—2018年下降趋势明显。随着需求减少，包装瓜子业务的增速已经临近天花板。数据显示，2018年洽洽食品在中国包装瓜子领域的市占率为54%，2021年市占率降至约50%。

意识到上述情况可能带来的风险，洽洽食品开始布局坚果行业作为第二增长曲线。2017 年，洽洽食品发力坚果赛道，2020年7月发布“坚果+”战略，逐渐形成“瓜子+坚果”双轮驱动战略。

在业内看来，坚果市场具有较大的增长潜力，而且与瓜子市场有一定的互补性，坚果业务有望成为洽洽食品未来重要增长点。洽洽食品方面表示，目前公司的每日坚果品类在线上、线下综合做到了第一，未来公司仍会聚焦每日坚果品类。

但值得注意的是，从2023年报来看，坚果类产品的收入和占比虽然有所上升，但当前仅占总收入的25.75%，难以抵抗瓜子主业的下滑，而这也被认为是洽洽食品寻找第三条增长曲线的一个重要原因。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，洽洽食品进攻坚果领域，还要面临坚果行业线上线下竞争加剧的局面，以及三只松鼠等坚果零食品牌的分流。此外，市场中源源不断进入的新品牌也会对洽洽食品有一定的竞争。“为了迎合消费者多样化的需求，洽洽食品当前的产品线明显在不断丰富，渠道也从一二线城市到三四线到乡镇市场都有挖掘和铺货，有助于增强渠道和市场的渗透力。从发展角度来说，洽洽食品未来有机会突围，但这需要更多时间。”徐雄俊说。

“洽洽食品已经在瓜子之外开拓了坚果业务作为第二增长点，说明公司有对于多元化发展的意愿和能力。随着零食市场的不断变化和消费者需求的多样化，洽洽食品需要不断探索新的增长点和业务领域，以保持市场竞争力和持续增长活力，培育第三增长曲线是公司未来发展的必然选择。”江瀚说道。

北京商报记者 郭秀娟 张函